Sääntelykolmikko: USA:n kongressi muokkaa uusia kryptomarkkinoiden sääntöjä

Viime viikolla Yhdysvalloissa tapahtui jotakin, mitä digitaalisen omaisuuden ala oli odottanut yli kymmenen vuotta. Edustajainhuone hyväksyi kolme merkittävää kryptoon liittyvää lakiesitystä: GENIUS Act, CLARITY Act ja Anti-CBDC Surveillance State Act. Nämä aloitteet, joista kukin sai vaihtelevan kannatuksen, ovat ensimmäinen kattava yritys virallistaa Yhdysvaltojen kanta stablecoineihin, digitaalisiin varoihin ja keskuspankin digitaaliseen valuuttaan (CBDC).

Ensi silmäyksellä kullakin lailla on oma painopisteensä. Yhdessä ne kuitenkin edustavat koordinoitua pyrkimystä legitimoida yksityisen sektorin ratkaisuja, selventää liikkeeseenlaskijoiden vastuita ja vastustaa hallituksen pyrkimyksiä sisällyttää keskitetty digitaalinen dollari rahoitusjärjestelmään.

Heinäkuun 19. päivänä presidentti Donald Trump allekirjoitti GENIUS-lain laiksi - mikä tekee siitä ensimmäisen aktiivisen stablecoin-sääntelyä koskevan lainsäädännön Yhdysvaltain historiassa. Kaksi muuta - CLARITY Act ja Anti-CBDC Act - odottavat vielä senaatin käsittelyä.

Loading...

Tweetin poisti sen kirjoittaja.

Mutta me tallensimme kaiken 🙂.

GENIUS Act: Stablecoinit julkisena infrastruktuurina

GENIUS Act sai voimakkaimman kannatuksen edustajainhuoneessa - 308 ääntä puolesta, joista 102 demokraateilta. Lakiehdotuksella luodaan oikeudellinen kehys stablecoineja liikkeeseen laskeville yrityksille Yhdysvalloissa, vaaditaan riippumattomia yksiköitä käsittelemään tokenien liikkeeseenlaskuja, kielletään korolliset stablecoinit ja otetaan käyttöön rikosoikeudellinen vastuu vakuudettomista liikkeeseenlaskuista.

Loading...

Tweetin poisti sen kirjoittaja.

Mutta me tallensimme kaiken 🙂.

Keskeinen säännös kohdistuu monopoleihin: suurten teknologiayritysten ja pankkien on perustettava oikeudellisesti erillisiä tytäryhtiöitä, jotka laskevat liikkeeseen dollarilla tuettuja stablecoineja. Tämä niin sanottu "Libra-lauseke" on suora vastaus Metan epäonnistuneeseen stablecoin-hankkeeseen. Näihin liikkeeseenlaskijoihin sovelletaan myös kilpailuoikeudellisia tarkastuksia, ja niiden on saatava hyväksyntä valtiovarainministeriön johtamalta valvontakomitealta, jolla on veto-oikeus.

Circle tuki lakiesitystä avoimesti ja kutsui sitä voitoksi sekä kuluttajille että Yhdysvaltain dollarin globaalille asemalle. Yhtiön strategiajohtaja Dante Disparte totesi, että GENIUS Act -laki kodifioi tehokkaasti liiketoimintamallin, jota Circle on noudattanut jo vuosia. Tether puolestaan ilmoitti suunnitelmistaan noudattaa uutta järjestelmää ulkomaisena liikkeeseenlaskijana - mukaan lukien varantotarkastukset ja mahdollisesti erillisen Yhdysvaltoihin suunnatun stablecoinin lanseeraaminen.

Loading...

Tweetin poisti sen kirjoittaja.

Mutta me tallensimme kaiken 🙂.

Tuottoa tuottavien stablecoinien kielto on herättänyt kritiikkiä DeFi-yhteisössä. Ironista kyllä, se saattaa kuitenkin ruokkia hajautettujen protokollien uutta nousua. Jos peruskerroksen tokenit eivät enää tuota tuottoa, käyttäjät todennäköisesti etsivät sitä muualta - nimittäin Ethereumin DeFi-ekosysteemistä. Analyytikot ennustavat jo "DeFi-kesää 2.0" ja vetävät yhtäläisyyksiä stablecoin-vetoisen ketjussa tapahtuneen toiminnan viimeisimpään nousukauteen.

CLARITY Act: Määritelmä suojana

Toinen lakiesitys - CLARITY Act - hyväksyttiin hieman pienemmällä mutta silti merkittävällä kannatuksella (294 ääntä puolesta, joista 78 demokraattien ääniä). Sen keskeisenä tavoitteena on antaa selkeä oikeudellinen määritelmä siitä, mikä on digitaalinen omaisuuserä, ja määrittää sen luonne: onko se arvopaperi, hyödyke vai hybridi. Tämä on kauan odotettu vastaus vuosia jatkuneeseen sääntelyn epäselvyyteen, jonka aikana SEC ja CFTC ottivat yhteen jopa julkisesti, ja kryptoyhtiöt kamppailivat saadakseen tuotteilleen viralliset luokitukset.

Lakiehdotukseen tehdään todennäköisesti vielä muutoksia senaatissa, jossa demokraattien tuki on heikompi. Mutta jo nykymuodossaan se lähettää vahvan viestin: Yhdysvalloissa digitaaliset varat eivät enää ole juridisesti harmaalla vyöhykkeellä - ne ovat nyt matkalla kohti virallista tunnustamista. Tämä voi vapauttaa piilevän institutionaalisen kasvun paitsi DeFi:n myös Web3:n, tokenisoitujen rahastojen ja digitaalisten joukkovelkakirjojen osalta.

Anti-CBDC-laki: Valtio ei ole liikkeeseenlaskija

Kolmas ja yllättävin lakiesitys - Anti-CBDC Surveillance State Act - hyväksyttiin niukasti (219-210), eikä demokraattien tukea ollut juuri lainkaan. Lakiehdotuksessa kielletään nimenomaisesti Yhdysvaltain keskuspankkia laskemasta liikkeeseen keskuspankin digitaalista valuuttaa (CBDC) ilman kongressin hyväksyntää. Republikaanien argumentti on selvä: CBDC uhkaa yksityisyyttä, mahdollistaa transaktioiden valvonnan ja uhkaa johtaa "kiinalaistyyppiseen sosiaaliseen luotto-järjestelmään".

Loading...

Tweetin poisti sen kirjoittaja.

Mutta me tallensimme kaiken 🙂.

Kryptoyhteisölle tämä saattaa olla kaikkein tärkein signaali: Yhdysvallat ei ainoastaan legitimoi yksityistä rahoitusinnovaatiota, vaan myös aktiivisesti rajoittaa hallituksen mahdollisuuksia rakentaa keskitetty vaihtoehto. Vuosina 2020-2022 huoli digitaalisesta dollarista herätti vakavaa keskustelua. Nyt tästä skeptisyydestä on tullut osa virallista politiikkaa.

Mitä tämä tarkoittaa markkinoiden kannalta?

Ennen kaikkea se merkitsee ilmaston muutosta. Yhdysvallat pyrkii jälleen kerran johtamaan innovointia - tukahduttamatta sitä. Ympäristöstä on tulossa ennustettavampi: on olemassa sääntöjä, on olemassa standardeja, ja yksityiselle aloitteelle on tilaa. Samalla se merkitsee uutta kilpailuvaihetta keskitettyjen stablecoins- ja hajautettujen alustojen sekä perinteisten pankkien välillä - jotka eivät voi enää yksinkertaisesti sulautua tähän uuteen infrastruktuuriin noudattamatta lakia.

Tämä sääntelykolmikko on enemmän kuin joukko säädöksiä. Se on poliittinen kannanotto: Yhdysvallat valitsee oikeuksiin perustuvan rahoitusinternetin, ei valtion valvomaa digitaalista monopolia. Todellinen kysymys on nyt, kuka markkinoilla vastaa haasteeseen ensimmäisenä.