Bitcoinin kasvun aikakausi päättyy? Tunnetut sijoittajat epäilevät sen tulevaisuutta

​Bitcoin on toistuvasti osoittanut epäilijänsä vääräksi ja noussut suurten romahdusten jälkeen uusiin hintaennätyksiin. Viimeisin lasku on kuitenkin nostanut jälleen esiin vanhan kysymyksen siitä, voiko kryptovaluutan kasvu jatkua. Osa tunnetuista sijoittajista uskoo Bitcoinin parhaiden päivien olevan jo takana, mutta kuinka vakuuttavia heidän perustelunsa ovat?

Jason Calacanis lyö vetoa sitä vastaan, että Bitcoin tekisi uuden ennätyksen

Pääomasijoittaja ja Uberin varhainen sijoittaja Jason Calacanis on esittänyt yhden rohkeimmista ennusteista Bitcoinin tulevaisuudesta. Lokakuun 27. päivänä hän ennusti hinnan laskevan 57 000 dollariin 12 kuukauden kuluessa ja väitti, ettei kryptovaluutta enää koskaan saavuttaisi uutta kaikkien aikojen ennätystä. Hänen perustelunsa ulottuvat viimeisintä hinnanlaskua pidemmälle: hänen mukaansa sijoittajien kiinnostus Bitcoinia kohtaan hiipuu, kun tarjolle tulee houkuttelevampia sijoituskohteita.

Näytä julkaisu X:ssä Ladataan...

Tweetin poisti sen kirjoittaja.

Mutta me tallensimme kaiken 🙂.

Tekoäly on keskeinen osa hänen perusteluaan. Calacanis näkee tekoälyssä suurempaa taloudellista potentiaalia kuin Bitcoinissa, jonka hän katsoo olevan verkosto, jolla ei ole juurikaan muuta tarjottavaa kuin arvonsäilyttäjän tehtävä. Mielenkiintoista kyllä, hän on kertonut omistavansa TAO-tokenia, joka liittyy hajautettuun tekoälyverkkoon Bittensorin. Hän ei siis torju kryptovaluuttoja kokonaisuudessaan, vaan lyö vetoa sen puolesta, että pääomaa ohjautuu yhä enemmän laajemmin sovellettaviin teknologioihin.

Ennusteen ajoitus tekee siitä erityisen huomiota herättävän. Bitcoin on ollut pitkään laskussa lokakuun 2025 huipustaan, mutta kryptovaluutta on aiemminkin toipunut rajusta pudotuksesta. Calacanisin mukaan tällä kertaa tilanne on toinen, pääasiassa siksi, että sijoittajilla on nyt houkuttelevampia vaihtoehtoja.

Peter Schiff on esittänyt vastaavia ennusteita ennenkin

Ekonomisti ja kullan puolestapuhuja Peter Schiff on varoittanut jo vuosien ajan, että Bitcoin on spekulatiivinen omaisuuserä, jolla ei ole juurikaan todellista arvoa. Viimeisimmän laskun aikana hän varoitti, että hinnan putoaminen alle 80 000 dollarin voisi painaa Bitcoinin 75 000 dollariin ja että lasku voisi jatkua, jos tämä taso ei pidä. Hänen aiemmat epäonnistuneet hintaennusteensa herättävät kuitenkin kysymyksiä siitä, kuinka luotettavasti hän pystyy arvioimaan Bitcoinin pitkän aikavälin näkymiä.

Näytä julkaisu X:ssä Ladataan...

Tweetin poisti sen kirjoittaja.

Mutta me tallensimme kaiken 🙂.

Marraskuussa 2019 Schiff ennusti, ettei Bitcoin koskaan nousisi 100 000 dollariin. Tuolloin kryptovaluutan hinta oli alle 10 000 dollaria. Viisi vuotta myöhemmin Bitcoin ylitti 100 000 dollarin rajan joulukuussa 2024, mikä oli suoraan ristiriidassa hänen ennusteensa kanssa.

Schiff on pysynyt skeptisenä ja väittää edelleen, että kulta on luotettavampi varallisuuden säilyttäjä. Toisin kuin Bitcoinilla, kullalla on hänen mukaansa käytännön käyttötarkoituksia ja pitkä historia arvon säilyttäjänä. Hänen kritiikkinsä heijastaa laajempaa erimielisyyttä siitä, riittävätkö Bitcoinin niukkuus ja yleistyvä käyttöönotto ylläpitämään kysyntää pitkällä aikavälillä.

Kaikki Bitcoinin kriitikot eivät esitä samanlaisia perusteluja

Kaikki tunnetut Bitcoin-skeptikot eivät ole yrittäneet ennustaa sen hintaa. Esimerkiksi Warren Buffett on kyseenalaistanut kryptovaluutan sijoitusarvon jo vuosien ajan. Vuonna 2018 hän kuvaili Bitcoinia ”rotanmyrkyksi potenssiin kaksi” ja perusteli näkemystään sillä, että omaisuuserä, joka ei tuota tulosta tai kassavirtaa, perustuu siihen, että ostajat uskovat jonkun toisen maksavan siitä enemmän.

Bitcoinin arvo nousi sittemmin yli kymmenkertaiseksi, mutta se ei yksinään kumoa Buffettin perustelua. Toisin kuin Schiffin ennuste 100 000 dollarin hinnasta, Buffettin kritiikki koskee sitä, miten omaisuuserä pitäisi arvottaa. 

JPMorganin toimitusjohtaja Jamie Dimon on suhtautunut Bitcoiniin yhtä skeptisesti. Hän kutsui sitä arvottomaksi vuonna 2021 ja vertasi sitä lemmikkikiveen tammikuussa 2024. Pankin liiketoimintapäätökset ovat kuitenkin muuttuneet myötämielisemmiksi. Toukokuussa 2025 Dimon sanoi JPMorganin sallivan asiakkaidensa ostaa Bitcoinia hänen henkilökohtaisista epäilyistään huolimatta.

Julkisen kritiikin ja instituutioiden toiminnan välillä on kiinnostava ristiriita. JPMorgan on laajentanut osallistumistaan lohkoketjupohjaisiin finanssipalveluihin, ja perinteiset finanssiyhtiöt ovat auttaneet tekemään Bitcoinista sijoittajien saatavilla olevaa säänneltyjen sijoitustuotteiden kautta. Asiakkaiden ei enää tarvitse vakuuttaa kaikkia vaikutusvaltaisia pankkiireja Bitcoinin kannattajiksi saadakseen siihen sijoitusalttiutta.

Saavuttaako Bitcoin uuden kaikkien aikojen ennätyksen?

Bitcoinin historia antaa syytä suhtautua varauksella väitteisiin, että sen kasvu olisi pysyvästi ohi. Lähes 20 000 dollarin hintaan yllettyään joulukuussa 2017 Bitcoin menetti yli 80 % arvostaan vuoden 2018 aikana, mutta saavutti uusia huippuja vuonna 2020. Marraskuun 2021, lähes 69 000 dollarin huipun jälkeen seurasi uusi suuri lasku. FTX:n romahduksen ja muiden kryptovaluutta-alan kriisien keskellä Bitcoin putosi noin 15 500 dollariin marraskuussa 2022, mutta ylitti aiemman ennätyksensä maaliskuussa 2024.

Viimeisin lasku alkoi sen jälkeen, kun Bitcoin nousi noin 126 000 dollariin 6. lokakuuta 2025. Vuoden 2026 puoliväliin mennessä sen hinta oli pudonnut alle 60 000 dollarin eli yli 50 %. Hinta elpyi lokakuun loppupuolella kohti 80 000 dollaria, mutta oli silti noin 37 % huippua alempana. Paluu 126 000 dollariin tältä tasolta edellyttäisi noin 58 prosentin nousua.

Bitcoin-markkinat ovat muuttuneet huomattavasti aiempien romahdusten jälkeen. Spot-Bitcoin-ETF:t ovat mahdollistaneet sijoittamisen perinteisten välitystilien kautta, ja yritysten kassavaroista sekä institutionaalisista sijoittajista on tullut merkittävämpiä markkinaosapuolia. Nämä muutokset tarjoavat kysynnälle uusia kanavia, mutta altistavat Bitcoinin myös aiempaa suoremmin institutionaalisen riskinottohalukkuuden ja salkkuallokaatioiden muutoksille.

Uusi ennätys ei välttämättä edellyttäisi uutta piensijoittajien spekulatiivisen innostuksen aaltoa. ETF-rahastojen jatkuvat nettomerkinnät, institutionaalisten sijoittajien suuremmat allokaatiot tai rajallisen tarjonnan omaisuuseriin kohdistuvan kysynnän elpyminen voisivat tukea kurssin toipumista. Pitkittyneet ulosvirtaukset ja sijoittajien heikko luottamus voisivat puolestaan pitää Bitcoinin huippunsa alapuolella vuosien ajan. Vahvin vasta-argumentti Calacanisin ennusteelle ei ole se, että Bitcoinin on pakko nousta uudelleen, vaan se, että pysyvän hintakaton julistaminen voi olla yhtä ennenaikaista kuin aiemmat ennusteet sen tuhosta.