Google menettää miljardeja: Mikä on Alphabetin osakekurssin romahduksen taustalla?

Traders Union
Kaikki uutiset
Parhaat palat
Google menettää miljardeja

Kaikki uutiset

Pääuutiset

Parhaat palat

Osakkeet

Kryptovaluutat

Talous

Valuuttaparit

Raaka-aineet

Liiketoiminta ja varallisuus

Markkinakatsaus

Oleg Tkachenko

29.10.2026

Google menettää miljardeja: Mikä on Alphabetin osakekurssin romahduksen taustalla? — Miksi Googlen osake laskee?

Googlen emoyhtiön Alphabetin osake syöksyi yli 10 %. Sijoittajat pettyivät teknologiayhtiön taloustulokseen, vaikka pilvipalveluliiketoiminta kasvoi nopeasti. Yhtiö sijoittaa ennätyssummia tekoälyyn, mutta tämä panostus alkaa uhata sen tärkeintä tulonlähdettä.

Tämä artikkeli on käännetty alkuperäisestä tekstistä. Lue kirjeenvaihtajamme alkuperäinen versio täältä.

Ennätysliikevaihto ei pelastanut Googlea

Alphabet julkisti 28. lokakuuta vuoden 2026 kolmannen neljänneksen tuloksensa. Liikevaihto kasvoi 25 % vuodentakaisesta ja oli 127,58 miljardia dollaria. Analyytikot olivat kuitenkin odottaneet noin 128 miljardin dollarin liikevaihtoa. Tuloksen julkistamisen jälkeen Alphabetin osake syöksyi jälkipörssissä yli 10 %, mikä leikkasi yhtiön markkina-arvosta lähes 400 miljardia dollaria.

Näytä julkaisu X:ssä Ladataan...

Tweetin poisti sen kirjoittaja.

Mutta me tallensimme kaiken 🙂.

Alphabetin nettotulos laski 34,98 miljardista dollarista 26,17 miljardiin dollariin, ja osakekohtainen tulos oli 2,12 dollaria, kun odotuksissa oli noin 3 dollaria. Laskuun vaikutti osaltaan yhtiön sijoitusten uudelleenarvostus, mukaan lukien sen omistusosuus SpaceX:ssä. Sijoitusvoittojen sijaan Alphabet kirjasi 8,66 miljardin dollarin tappion.

Mainosliiketoiminta, joka on edelleen Googlen tärkein tulonlähde, jäi myös ennusteista. Mainostulot olivat 82,01 miljardia dollaria, kun niiden odotettiin olevan 83,5 miljardia dollaria. Hakumainonta tuotti 63,35 miljardia dollaria ja YouTuben mainonta 11,21 miljardia dollaria. Molemmat luvut kasvoivat vuodentakaisesta, mutta jäivät Wall Streetin ennusteista.

Erityistä huolta herätti vapaan kassavirran lasku. Vapaa kassavirta tarkoittaa summaa, joka yhtiölle jää juoksevien kulujen ja investointien jälkeen. Toisella vuosineljänneksellä luku oli −5,86 miljardia dollaria, ja kolmannella vuosineljänneksellä alijäämä kasvoi 9,07 miljardiin dollariin. Heinä–syyskuussa Alphabet käytti yksinään 51,36 miljardia dollaria investointeihin, pääasiassa teknisen infrastruktuurin kehittämiseen.

Mikä jarruttaa Googlen liiketoimintaa?

Alphabetin kasvavien kulujen tärkein syy ovat massiiviset tekoälyinvestoinnit. Yhtiö rakentaa datakeskuksia, hankkii laitteistoja ja kehittää omia Gemini-tekoälymallejaan. Vuonna 2026 se aikoo käyttää näihin ja muihin investointihankkeisiin jopa 205 miljardia dollaria, yli kaksi kertaa enemmän kuin vuotta aiemmin.

Rahoittaakseen tavoitteensa Alphabet turvautuu yhä enemmän lainarahaan. Lisäksi yhtiön tulevat sitoumukset laskentakapasiteetin ja energian hankkimiseksi ovat jo satoja miljardeja dollareita.

Samaan aikaan tekoäly alkaa vaikuttaa Googlen mainosliiketoimintaan. Yhtiö integroi tekoälyn tuottamia vastauksia suoraan hakukoneeseensa, jolloin käyttäjät voivat löytää tietoa siirtymättä muille verkkosivustoille. Näistä hauista kertyy kuitenkin tällä hetkellä vähemmän mainostuloja kuin perinteisistä hauista. Alphabetin liiketoimintajohtaja Philipp Schindler myönsi, että tekoälypohjaisen AI Moden kasvava suosio oli yksi syy hakuliikevaihdon hitaampaan kasvuun.

Näytä julkaisu X:ssä Ladataan...

Tweetin poisti sen kirjoittaja.

Mutta me tallensimme kaiken 🙂.

OpenAI:n, Anthropicin ja Metan kilpailu pahentaa tilannetta. Niiden tekoälypalveluilla käyttäjät voivat etsiä tietoa, vertailla tuotteita, saada suosituksia ja tehdä ostoksia. Jos käyttäjät alkavat turvautua näihin avustajiin yhä useammin Googlen sijaan, yhtiö saattaa menettää osan mainostajista, jotka ovat pitkään käyttäneet sen hakukonetta tärkeimpänä asiakashankintakanavanaan.

Pilvipalveluista tulee Googlen uusi tukijalka

Mainonnan haasteista huolimatta Alphabet kehittää aktiivisesti myös muita liiketoiminta-alueitaan. Menestynein niistä on edelleen Google Cloud, jonka liikevaihto yli kaksinkertaistui kolmannella vuosineljänneksellä. Pilvipalvelujen kysyntä kasvaa, kun yritykset etsivät laskentatehoa tekoälyn kehittämiseen ja käyttöönottoon.

Google pyrkii vahvistamaan asemaansa myös kuluttajille suunnatuilla tekoälymarkkinoilla. Alphabetin toimitusjohtajan Sundar Pichain mukaan Gemini-sovelluksella on miljardi käyttäjää. Ennen tulosjulkistusta yhtiö esitteli uuden Gemini 4 Carbon -mallinsa, jonka se väittää päihittävän edeltäjänsä useimmissa vertailutesteissä. Google laajentaa myös omien tekoälyprosessorien myyntiä ja tarjoaa niitä muille teknologiayhtiöille.

Samaan aikaan Google Cloud laajentaa toimintaansa kryptovaluuttojen infrastruktuurimarkkinoille. Yhtiö kehittää Multi-party Compute -palvelua, jonka avulla pankit ja rahoituslaitokset voivat hallinnoida Bitcoin-tapahtumia turvallisesti. Teknologian ansiosta useat osapuolet voivat hyväksyä tapahtumia yhdessä tallentamatta koko yksityistä avainta yhteen paikkaan. Palvelu on vielä esikatseluvaiheessa, mutta se kiinnostaa jo suuria rahoituslaitoksia, kuten Morgan Stanleyä, Citiä ja Wells Fargoa.

Sijoittajat vaativat tuottoa tekoälyinvestoinneilta

Alphabetin osakekurssin lasku osoittaa, että sijoittajat suhtautuvat yhä kriittisemmin teknologiayhtiöiden tekoälypanostuksiin. Nopea liikevaihdon kasvu ja uusien tuotteiden suosio eivät enää riitä. Markkinat haluavat nähdä miljardiluokan investointien tuottavan voittoa sen sijaan, että velka kasvaisi ja kassavarat hupenisivat.

Googlen tilannetta ei kuitenkaan voi pitää kriisinä. Yhtiön mainosliiketoiminta on kannattavaa, pilvipalvelut kasvavat ja käyttäjäkunta on valtava. Sillä on silti edessään vaikea haaste: sen on opittava tekemään tekoälystä yhtä paljon tuloja kuin perinteisestä hausta ja samalla puolustettava asemaansa kilpailijoita vastaan. Muussa tapauksessa teknologiset läpimurrotkin voivat johtaa osakekurssin uusiin laskuihin.

Tämä materiaali saattaa sisältää kolmansien osapuolten mielipiteitä, eikä mikään tällä verkkosivulla oleva tieto tai data muodosta sijoitusneuvontaa Vastuuvapauslausekkeemme mukaisesti. Vaikka noudatamme tiukkaa Toimituksellista Integriteettiä, tämä julkaisu saattaa sisältää viittauksia kumppaneidemme tuotteisiin.

Piditkö artikkelista?