SpaceX-Google-sopimus lietsoo keskustelua listautumisarvostuksesta

Traders Union
Kaikki uutiset
Talousuutiset
SpaceX:n sopimus Googlen kanssa herättää huomiota

Kaikki uutiset

Pääuutiset

Parhaat palat

Kryptouutiset

Talousuutiset

Valuuttaparit

Markkinakatsaus

Sääntelyuutiset

Igor Krasulya

8 tuntia sitten

SpaceX-Google-sopimus lietsoo keskustelua listautumisarvostuksesta — SpaceX:n tekoälysopimukset joutuvat listautumistarkasteluun

SpaceX on siirtymässä viimeiselle suoralle ennen suunniteltua markkinadebyyttiään kahden suuren tekoälylaskentasopimuksen myötä, jotka parantavat merkittävästi sen liikevaihtonäkymiä. Sopimukset Googlen ja Anthropicin kanssa ovat kuitenkin herättäneet kysymyksiä ajoituksesta, joustavuudesta ja siitä, käytetäänkö uutta datakeskusliikevaihtoa tukemaan yhtä markkinahistorian kunnianhimoisimmista listautumisarvostuksista.

Kohokohdat

Google suostui maksamaan SpaceX:lle noin 920 miljoonaa dollaria kuukaudessa tekoälylaskentakapasiteetista.
Anthropicilla on erillinen, noin 1,25 miljardin dollarin arvoinen kuukausisopimus.
Nämä kaksi sopimusta voisivat lisätä vuotuista liikevaihtoa yli 25 miljardilla dollarilla.

Tämä artikkeli on käännetty alkuperäisestä tekstistä. Lue kirjeenvaihtajamme alkuperäinen versio täältä.

Google on suostunut maksamaan SpaceX:lle noin 920 miljoonaa dollaria kuukaudessa lokakuusta 2026 kesäkuuhun 2029 asti saadakseen käyttöönsä noin 110 000 Nvidia-grafiikkasuoritinta (GPU) sekä suorittimia, muistia ja muuta infrastruktuuria. Kapasiteetin odotetaan kasvavan ennen täyden kuukausimaksun voimaantuloa, ja sopimus sisältää irtisanomisoikeuden, mikäli toimitustavoitteita ei saavuteta, Yahoo! Finance raportoi.

Tekoälyliikevaihto muuttaa listautumistarinaa

Google-sopimus seuraa erillistä sopimusta Anthropicin kanssa, joka vuokraa SpaceX:n datakeskuskapasiteettia noin 1,25 miljardilla dollarilla kuukaudessa. Yhdessä nämä kaksi järjestelyä voisivat tuoda yli 25 miljardia dollaria vuotuista liikevaihtoa, mikä on merkittävä piristysruiske yhtiölle, joka valmistautuu 12. kesäkuuta odotettuun listautumiseen (IPO) noin 1,77 biljoonan dollarin arvostuksella.

Tämä mittakaava selittää, miksi sijoittajat seuraavat tilannetta tarkasti. SpaceX on pitkään arvostettu sen laukaisuliiketoiminnan, Starlinkin, puolustusalan tilausten ja Elon Muskin laajempien teknologiavisioiden perusteella. Uudet laskentasopimukset kuitenkin työntävät yhtiötä syvemmälle tekoälyinfrastruktuuriin, tehden datakeskuskapasiteetista keskeisen osan myyntipuhetta julkisten markkinoiden sijoittajille.

Muutos on merkittävä, sillä SpaceX on myös paljastanut tekoäly-yksikkönsä raskaat tappiot kustannusten kiihtyessä ensimmäisellä neljänneksellä. Uudet pilvipalvelusopimukset auttavat tasapainottamaan tätä painetta ja tekevät yhtiön arvostuksesta helpommin perusteltavissa liikevaihtokertoimien perusteella.

Ajoitus ja peruutusehdot herättävät kysymyksiä

Huolenaiheena ei ole vain sopimusten koko, vaan myös niiden rakenne. Molemmat sopimukset vaikuttavat olevan monivuotisia, mutta ne sisältävät myös suhteellisen lyhyitä peruutusikkunoita. Google voi vetäytyä, jos SpaceX ei onnistu toimittamaan riittävästi siruja aikataulussa, ja muut ehdot sallivat irtisanomisen ilmoituksella alkuperäisen jakson jälkeen.

Tällä joustavuudella on merkitystä, sillä sijoittajat saattavat kohdella sopimuksia toistuvana liikevaihtona, kun taas asiakkaat voivat pitää niitä väliaikaisena kapasiteettina kiivaimman tekoälykysynnän aikana. Jos kysyntä muuttuu tai jos SpaceX ei pysty saattamaan riittävästi infrastruktuuria verkkoon, liikevaihto voi osoittautua vähemmän kestäväksi kuin otsikkoluvut antavat ymmärtää.

Toinen kysymys on Alphabetin nykyinen omistusosuus SpaceX:ssä. Googlen emoyhtiö on ollut SpaceX:n sijoittaja vuodesta 2015 lähtien, mikä tuo liiketoimeen ylimääräisen monimutkaisuuden kerroksen. Sopimus parantaa SpaceX:n liikevaihtoprofiilia ennen listautumista, kun taas Alphabet hyötyy myös SpaceX:n arvostuksen noususta.

Ensimmäinen markkinatesti

Listautuminen näyttää, näkevätkö sijoittajat laskentasopimukset merkkinä kestävästä kasvusta vai loppuvaiheen piristyksenä listautumistarinalle. Positiivinen skenaario on selkeä: SpaceX yhdistää nyt avaruuden, satelliitit, tekoälyinfrastruktuurin, puolustusalan kysynnän ja Muskin sijoittajaseuraajien tuen.

Riskinä on, että julkiset ostajat saattavat vaatia enemmän todisteita siitä, että tekoälylaskennan liikevaihto on pysyvää.

Aiemmin raportoimme, että SpaceX jää vaille varhaista S&P 500 -pääsyä sääntöjen pysyessä muuttumattomina.

Tämä materiaali saattaa sisältää kolmansien osapuolten mielipiteitä, eikä mikään tällä verkkosivulla oleva tieto tai data muodosta sijoitusneuvontaa Vastuuvapauslausekkeemme mukaisesti. Vaikka noudatamme tiukkaa Toimituksellista Integriteettiä, tämä julkaisu saattaa sisältää viittauksia kumppaneidemme tuotteisiin.

Piditkö artikkelista?