Nvidian arvostus lähellä vuosikymmenen pohjatasoa sijoittajien kyseenalaistaessa tulosnäkymät

Traders Union
Kaikki uutiset
Osakkeet
Nvidian arvostus lähellä vuosikymmenen pohjatasoa

Kaikki uutiset

Pääuutiset

Parhaat palat

Osakkeet

Kryptovaluutat

Talous

Valuuttaparit

Raaka-aineet

Liiketoiminta ja varallisuus

Markkinakatsaus

Hanna Syniavska

22.09.2026

Nvidian arvostus lähellä vuosikymmenen pohjatasoa sijoittajien kyseenalaistaessa tulosnäkymät — Nvidian arvostus laskee AI-voittojen kukoistaessa

Nvidia saavuttaa historiansa vahvinta kasvua, mutta sijoittajat arvottavat osakkeen selvästi matalammalle kuin vuosi sitten. Tämä ristiriita viittaa siihen, että markkinat katsovat kukoistavaa AI-kysyntää pidemmälle ja pohtivat, kuinka pitkään siruvalmistaja pystyy säilyttämään nykyisen tuloksentekokykynsä ja poikkeuksellisen korkeat marginaalinsa.

Kohokohdat

Nvidia käy kauppaa alle 17-kertaisella tulevien tulosten kertoimella.
Voittojen kasvu on edelleen poikkeuksellisen vahvaa.
Sijoittajat keskittyvät yhä enemmän tuleviin marginaaleihin.

Tämä artikkeli on käännetty alkuperäisestä tekstistä. Lue kirjeenvaihtajamme alkuperäinen versio täältä.

Nvidia käy nyt kauppaa alle 17-kertaisella seuraavien 12 kuukauden ennustettujen tulosten kertoimella, mikä on lähellä sen yli vuosikymmeneen matalinta arvostuskerrointa, Bloomberg kertoo. Kerroin on noin puolet vuoden 2025 tasosta ja laskenut vielä toukokuussa yli 25-kertaisesta ennustettujen tulosten kertoimesta.

Vahva kasvu kohtaa sijoittajien epäilyt

Nvidian matalampi arvostus on jyrkässä ristiriidassa yhtiön operatiivisen tuloksen kanssa. Liikevaihdon ja nettotuloksen odotetaan kasvavan tilikaudella 2027, joka päättyy tammikuussa, noin 90 % ja 99 %. Edellisellä tilikaudella liikevaihto kasvoi 65 %.

Nvidian toisen vuosineljänneksen tulokset vahvistivat kasvuvauhtia. Liikevaihto nousi 96,2 miljardiin dollariin, ja bruttokate oli 75 %. Yhtiö ennusti myös tilikaudelle 2028 huomattavasti nopeampaa myynnin kasvua kuin analyytikot olivat aiemmin odottaneet.

Silti Nvidian osake on noussut vuonna 2026 vain 20 %. Tämä jättää yhtiön suuren osan puolijohdeteollisuudesta jälkeen: laajempi siruindeksi on noussut lähes 76 %. Micron, Intel ja AMD ovat kukin vahvistuneet yli 180 %.

Marginaaleista muodostuu painekohta

Huoli ei koske niinkään nykyistä kysyntää kuin sitä, miltä Nvidian talous voisi näyttää usean vuoden kuluttua. Muistien ja komponenttien kustannusten nousu painaa kannattavuutta, ja jotkin yhtiön suurimmista asiakkaista kehittävät omia AI-prosessoreitaan.

Analyytikkoarvioiden mukaan bruttokatteen odotetaan laskevan alle 72 prosenttiin neljännellä vuosineljänneksellä ennen elpymistä. Lasku on merkittävä, koska Nvidian korkea arvostus on historiallisesti perustunut paitsi nopeaan myynnin kasvuun myös poikkeuksellisen vahvaan kannattavuuteen.

Kilpailu voi korostua, kun Metan ja Alphabetin kaltaiset yhtiöt investoivat lisää itse suunnittelemiinsa siruihin. Niiden hankkeet eivät vielä merkitse Nvidian ostojen äkillistä vähenemistä, mutta ne tarjoavat suurille asiakkaille uuden keinon vähentää riippuvuutta yhdestä toimittajasta.

Markkinat hinnoittelevat AI:n seuraavaa vaihetta

Nvidian arvostus tiivistää AI-buumin keskeisen kysymyksen: voiko tämänhetkinen valtava infrastruktuurien rakentamiseen käytettävä rahamäärä jatkua suunnilleen samalla tahdilla. Yhtiön vuotuinen liikevaihto on kasvanut tilikauden 2023 noin 27 miljardista dollarista arviolta 410 miljardiin dollariin tilikaudella 2027 – näin mittavaa kasvua nähdään harvoin.

Sijoittajille kysymys ei enää ole siitä, kasvaako Nvidia. Kysymys on, pysyvätkö tuleva kasvu, marginaalit ja markkina-asema riittävän vahvoina, jotta korkeammat kertoimet voidaan jälleen perustella. Osakkeen poikkeuksellisen matala arvostus viittaa odotusten muuttuneen varovaisemmiksi, vaikka yhtiön taloudelliset tulokset ovat edelleen erittäin vahvoja.

Aiemmin kerroimme, että Nvidia laajentaa AI-infrastruktuuriverkostoaan Australiassa.

Tämä materiaali saattaa sisältää kolmansien osapuolten mielipiteitä, eikä mikään tällä verkkosivulla oleva tieto tai data muodosta sijoitusneuvontaa Vastuuvapauslausekkeemme mukaisesti. Vaikka noudatamme tiukkaa Toimituksellista Integriteettiä, tämä julkaisu saattaa sisältää viittauksia kumppaneidemme tuotteisiin.

Piditkö artikkelista?