Joukkolainamarkkinat laskevat korkonäkymän muuttuessa

Traders Union
Kaikki uutiset
Osakkeet
Valtionlainojen tuotot nousevat

Kaikki uutiset

Pääuutiset

Parhaat palat

Osakkeet

Kryptovaluutat

Talous

Valuuttaparit

Raaka-aineet

Liiketoiminta ja varallisuus

Markkinakatsaus

Andrey Mastykin

24.09.2026

Joukkolainamarkkinat laskevat korkonäkymän muuttuessa — Valtionlainojen tuotot nousevat Fedin koronnostovedonlyöntien vahvistuessa

Globaali joukkolainamyynti voimistui torstaina Yhdysvaltain sitkeän talousdatan ja valtionvelan heikon kysynnän jälkeen, mikä nosti valtionlainojen tuotot tasoille, joita ei ole nähty lähes kahteen vuosikymmeneen. Uudelleenhinnoittelu levisi Aasian markkinoille, kun sijoittajat lisäsivät vetojaan siitä, että Federal Reserve joutuu nostamaan korkoja vielä useita kertoja inflaation hillitsemiseksi.

Kohokohdat

Yhdysvaltain 10-vuotisen valtionlainan tuotto nousi noin 5,12 prosenttiin.
Viisivuotisten lainojen tuotot nousivat yli 5 prosentin ensimmäistä kertaa sitten vuoden 2007.
Markkinat hinnoittelevat nyt täysimääräisesti kolme uutta Fedin koronnostoa.

Tämä artikkeli on käännetty alkuperäisestä tekstistä. Lue kirjeenvaihtajamme alkuperäinen versio täältä.

The Yhdysvaltain 10-vuotisen valtionlainan tuotto pysytteli Aasian kaupankäynnissä lähellä 5,12 prosenttia keskiviikon 15 korkopisteen nousun jälkeen. Nousu oli suurin päiväkohtainen sitten Yhdysvaltain tullijulkistuksia huhtikuussa 2025 seuranneen markkinamyllerryksen. Viisivuotisen lainan tuotto nousi yli 5 prosentin ensimmäistä kertaa sitten vuoden 2007, kun heikosti vastaanotettu valtionlaina-huutokauppa lisäsi painetta jo ennestään haurailla joukkolainamarkkinoilla, Bloombergin mukaan.

Korko-odotukset nollautuvat

Myyntiaalto heijastaa nopeaa uudelleenarviota siitä, kuinka paljon Fedin on ehkä kiristettävä rahapolitiikkaa. Swap-sopimukset hinnoittelevat nyt täysimääräisesti kolme 25 korkopisteen lisänostoa seuraavan vuoden aikana, ja treidaajat suojautuvat merkittävästi myös neljännen noston varalta.

Kolme lisänostoa veisi fed funds -tavoitealueen nykyisestä 3,75–4 prosentista 4,5–4,75 prosenttiin, kun taas neljäs nosto nostaisi sen 4,75–5 prosenttiin.

The Fed nosti korkoja viime viikolla ensimmäistä kertaa sitten vuoden 2023. Päättäjät kohtaavat talouden, joka pysyy suhteellisen vahvana, samalla kun korkeammat energiakustannukset uhkaavat pitää inflaation keskuspankin 2 prosentin tavoitteen yläpuolella.

Myynti levisi torstaina Yhdysvaltain valtionlainojen ulkopuolelle. Valtionlainojen hinnat laskivat Japanissa, Australiassa ja Uudessa-Seelannissa sekä useilla kehittyvien markkinoiden alueilla. Globaalin valtionvelan keskimääräinen tuotto nousi lähelle 4 prosenttia.

Korkeammat tuotot painavat globaaleja markkinoita

Joukkolainaliike levisi valuuttoihin, osakkeisiin ja raaka-aineisiin. Yhdysvaltain dollarin indeksi pysytteli lähellä vahvinta tasoaan sitten heinäkuun, kun odotukset Yhdysvaltain korkeammista koroista lisäsivät valuutan suhteellista houkuttelevuutta.

Aasian osakkeet laskivat noin 0,6 prosenttia Wall Streetin tappioiden vanavedessä, kun taas Manner-Kiinan osakkeet putosivat 1,5 prosenttia. Lasku tapahtui siitä huolimatta, että Yhdysvaltojen ja Kiinan tullitaukoa jatkettiin kahdella kuukaudella tammikuun 10. päivään asti.

Kulta halpeni 0,2 prosenttia noin 4 280 dollariin unssilta, kun korkojen nousu kasvatti korkoa maksamattoman omaisuuserän hallussapidon vaihtoehtoiskustannusta. Brent-raakaöljy palautui aiemmista tappioistaan ja sitä kaupattiin noin 103 dollarilla barrelilta, mikä piti energiavetoiset inflaatioriskit huomion keskiössä.

Lainanoton kustannukset ovat markkinoiden seuraava testi

Valtionlainojen myyntiaallon merkitys ulottuu huomattavasti valtionvelkaa laajemmalle. Valtionlainojen tuotot muodostavat asuntolainojen, yrityslainojen ja muiden luottomarkkinoiden lainakustannusten perustan sekä vaikuttavat arvostuksiin, joita sijoittajat antavat osakkeille.

Yli 5 prosentin 10-vuotinen korko merkitsee näin ollen huomattavasti kireämpää rahoitusympäristöä. Huutokauppojen heikko kysyntä lisää huolta, sillä Yhdysvaltain hallituksen on jatkettava suurten velkamäärien myyntiä samalla, kun sijoittajat vaativat suurempaa korvausta pitkäaikaisten arvopapereiden hallussapidosta.

Kun markkinat hinnoittelevat jo kolme uutta Fedin koronnostoa, tuleva inflaatio- ja kasvudata ratkaisee, muuttuuko viimeisin uudelleenhinnoittelu pysyväksi vai osoittautuuko se liialliseksi.

Olemme aiemmin nostaneet esiin, että Etelä-Afrikka nostaa korot 7,25 prosenttiin inflaatiopaineiden palatessa.

Tämä materiaali saattaa sisältää kolmansien osapuolten mielipiteitä, eikä mikään tällä verkkosivulla oleva tieto tai data muodosta sijoitusneuvontaa Vastuuvapauslausekkeemme mukaisesti. Vaikka noudatamme tiukkaa Toimituksellista Integriteettiä, tämä julkaisu saattaa sisältää viittauksia kumppaneidemme tuotteisiin.

Piditkö artikkelista?