סין מתקרבת עוד יותר ליואן מגובה Gold, ותוקפת את USD

הערת עריכה: למרות שאנו מקפידים על יושרה עריכה קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו. הנה הסבר על איך אנחנו מרוויחים כסף. אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות על פי כתב הוויתור שלנו.

אנליסטים כלכליים כמו Alasdair Macleod ו-Mario Maneco סבורים כי סין פועלת במכוון לקראת הקמת יואן מגובה זהב כמטבע הרזרבה המרכזי בעולם. סין מחזקת את מעמדה הפיננסי עם עתודת זהב עצומה, בעוד שהדולר האמריקאי ממשיך לאבד מערכו.

רוב מה שכתבתי במאמר זה נגזר מהאזנה לשיחה עדכנית בין האנליסטים הכלכליים הגלובליים, Alasdair Macleod ו-Mario Maneco. עם זאת, יש גם מידע שנאסף ממקורות נוספים, וכמו תמיד, גם מהתצפיות והדעות האישיות שלי.

האנליסט הכלכלי Alasdair Macleod מרבה להדגיש את האמת הבסיסית לגבי מטבעות פיאט – שהם אינם מגובים בשום דבר מוחשי, כמו זהב. לכן, יש להם ערך רק במידה שהמשתמשים מאמינים שיש להם ערך, או שיש להם אמון בממשלה שמנפיקה את המטבע. אם המשתמשים מתחילים לפקפק בערכו של מטבע פיאט, ערכו – והשימוש הנרחב בו – עלולים לצנוח במהירות. וזה בדיוק מה שמקלוד סבור שמתרחש עם US dollar ומטבעות מערביים מרכזיים נוספים.

“בעוד שאנו מדרדרים עם המטבעות שלנו, סין כבר בדרך להגן על המטבע שלה מאותו גורל (באמצעות זהב).”– Alasdair Macleod

עמדה לא יציבה עבור US dollar

אלסדייר טוען זה זמן רב כי העלייה האקספוננציאלית במחירי הזהב (ונראה שגם הכסף מתחיל כעת את הזינוק שלו) אינה משקפת עלייה אמיתית בערך הזהב – אלא ירידה מתמשכת ומואצת בערך הUS dollar ובמטבעות פיאט מרכזיים אחרים. לפי מקלאוד, כמעט הדבר היחיד שמחזיק זרים עם כמויות עצומות של US dollars (כ-130 טריליון דולר) הוא רצונם להשקיע במניות אמריקאיות. מצב זה אומר שמפנה בשוק המניות האמריקאי עלול להוביל להשלכה מסיבית של US dollars על ידי משקיעים זרים בתוך זמן קצר.

מלבד דה-דולריזציה ברחבי העולם, הכוח המרכזי שמנפח את הדולר ומאיים למוטט את ערכו הוא העומס העצום של חוב ארה"ב – יותר מ-35 טריליון דולר. המעצמות המערביות הגדולות האחרות, כגון UK ו-EU, לכודות בבועות חוב דומות. החוב העצום הזה הופך למאיים עוד יותר אם תתרחש מיתון, שכן זה יוביל לירידה בהכנסות ממסים הנחוצות כדי למנוע משבר חוב.

מקליאוד מציין גם את הדמיון – חוב עולמי גבוה, שוק מניות גואה ומוערך יתר על המידה, ומכסים משמעותיים – לתנאים ששררו ב-1929 והובילו לשפל הגדול. הוא מאמין בתוקף כי בסופו של דבר – אף שהוא מודה בגלוי שאינו בטוח כיצד הממשלות ינסו להתמודד עם המצב – אין מנוס ממשבר פיננסי עולמי עצום.

יואן מגובה Gold עשוי לאתגר את הדולר הנחלש

סין עולה – על ערימת זהב

בינתיים, סין צוברת זהב וכסף בקנה מידה חסר תקדים. היא צברה עתודת זהב עצומה – עתודה שהופכת את הפיכת היואן למטבע מגובה זהב למהלך יחסית פשוט. על ידי בניית עתודת הזהב האדירה הזו, סין ממקמת את היואן/רנמינבי כמטבע הרזרבה מספר אחת עבור מדינות BRICS, Shanghai Cooperation Organization (SCO), ולבסוף, עבור כל העולם. יש לזכור כי עם מדינות BRICS, SCO, וכל המדינות לאורך Silk Road שסין משקיעה בהן – מדובר בכ-70% מהכלכלה העולמית.

הכלכלה הצרכנית של סין כבר גדולה מזו של ארה"ב, והיא ממשיכה (אם כי, יש להודות, במידה רבה בזכות ריגול תעשייתי) להרחיב במהירות את הצמיחה הטכנולוגית שלה. מקלאוד רואה את סין פועלת – דרך BRICS, SCO ויוזמת Silk Road שלה – לקראת מה שהוא מכנה מהפכה תעשייתית חדשה עבור מדינות מתפתחות. הוא סבור כי הביקוש בשווקים מתעוררים צפוי להוביל לעלייה בביקוש לזהב ולסחורות נוספות, תוך ירידה ברצון להחזיק במטבעות פיאט.

מהלך מרכזי שביצעה ממשלת סין מוקדם יותר השנה היה ההכרזה, דרך Shanghai Gold Exchange – כי היא תפתח כספות זהב בהונג קונג ובערב הסעודית, ומרכזי מסחר זהב נוספים יצטרפו בהמשך. הכספות בהונג קונג נפתחו במהירות ומייצרות מכשירי השקעה בזהב ממוחשב. לדעתו של Alasdair Macleod (ואני מסכים), מדובר בהקמת מרכזים פיננסיים שבהם זהב יכול לזרום בקלות פנימה והחוצה כבן זוג ליואן הסיני. מקלאוד רואה בכך את סין, למעשה, פועלת להקים סוג של “Bretton Woods Agreement ” חדש (כאשר סין, ולא ארה"ב, היא המרכז הפיננסי), שבו מדינות יוכלו להסדיר סחר בינלאומי במה שמקביל ליואן מגובה זהב.

מהלך עוצמתי ליואן הסיני

מקליאוד מצביע על שינוי מדיניות מרכזי. הוא מציין שבשנים האחרונות הייתה הרבה שיחה בתוך מדינות BRICS ו-SCO על הסדרת מסחר בינלאומי במטבעות המקומיים שלהן. אך השנה, כל השיח הזה נדם. מקליאוד מסיק בביטחון כי העתיד מצביע בבירור על הסדרי מסחר בינלאומיים ביואן מגובה זהב, ומצהיר כי הסינים פועלים במרץ לבסס את היואן כמטבע הרזרבה הבינלאומי החדש, מגובה בזהב. סין, רוסיה, ערב הסעודית והודו כבר מסדירות עסקאות מרכזיות בזהב.

עוד סימן להתחזקות היואן הוא התרחבות שוק האג"ח הסיני. רוסיה משתמשת ב-Panda bonds למימון פעילותה. גם מצרים וברזיל הנפיקו אג"ח הנקובות ביואן. אם בוחנים את המצב הפיננסי ברחבי העולם, זה רק הגיוני שמדינות יסתמכו יותר על היואן ופחות על US dollar. אני נזכר בסנקציות הפיננסיות שהטילה ארה"ב על רוסיה ב-2022. הנשק הכלכלי של הדולר היה קריאת השכמה לעולם כולו – מסר לכל מדינה שהשקעה ב-US dollars פירושה שכספך עלול להיות מוחרם בכל רגע. מאז, בנקים מרכזיים ברחבי העולם נפטרים מדולרים ואוגרים זהב בקצב חסר תקדים.

בעיני מקלאוד, זה פשוט כך: כאשר מדובר בסחר בינלאומי, מדינות רוצות להסדיר עסקאות במטבע בעל ערך חזק ויציב – ובסופו של דבר, מדובר במטבע שמגובה ב"כסף אמיתי", כלומר זהב. הוא מזכיר לנו שזהב היה הסחורה החוקית הסופית להסדרים מוניטריים מאז ימי האימפריה הרומית.

היערכו למערכת מוניטרית רב-קוטבית, לא לשינוי מטבע בן לילה

לדעתי, פחות חשוב לחזות אם סין תשיק באופן רשמי מטבע מגובה זהב במלואו, וחשוב יותר להכיר בשינוי המבני הרחב יותר: בנקים מרכזיים מגוונים את הרזרבות, הצטברות הזהב מואצת, והדומיננטיות הבלתי מעורערת של הדולר מתחילה להישאל. זה לבדו משנה את מסגרת הסיכון לטווח הארוך עבור תיקי השקעות גלובליים.

לא הייתי ממליץ לבצע הימורים קיצוניים או כוללים על קריסה פתאומית של הדולר או על איפוס מוניטרי קרוב. מעבר בין מטבעות מתרחש היסטורית לאורך שנים, לא חודשים. עם זאת, אני כן סבור שמשקיעים צריכים להפחית בהדרגה את הסיכון בחשיפה למטבע אחד. המשמעות היא להחזיק תמהיל מגוון של נכסים: זהב כהגנה מוניטרית, חשיפה סלקטיבית למטבעות שאינם מערביים, ונכסים ריאליים שפחות רגישים לשחיקת מטבע פיאט.

אם סין אכן תמשיך לבנות מסגרת הסדרים המבוססת על זהב בתוך BRICS או גושי סחר, ההשלכה המיידית תהיה ככל הנראה הדרגתית – יותר מסחר בילטרלי ביואן, יותר חוזים מוסדרים בזהב, וגיוון איטי של יתרות המטבע. המסקנה האסטרטגית היא עמידות, לא ספקולציה.

ההמלצה שלי פשוטה: התכוננו למערכות מוניטריות רב-קוטביות במקום להמר על כך שמטבע אחד יחליף אחר בן לילה. בתקופות מעבר לא ודאיות, שימור הון וגיוון חשובים יותר מאשר אמונה אידיאולוגית לגבי איזה מטבע רזרבה ינצח.

סיכום

סין מיישמת אסטרטגיה ממוקדת להעצמת היואן באמצעות עתודות זהב משמעותיות, מה שמאתגר את ההגמוניה רבת השנים של הדולר האמריקאי. הדה-דולריזציה הגוברת, עסקאות זהב בין מדינות מפתח ומעבר להסדרים בינלאומיים ביואן מצביעים על שינוי יסודי במערכת הפיננסית העולמית. דוגמת הסנקציות על רוסיה ב-2022, שהיו קריאת השכמה לרבים, ממחישה את הסיכון בהישענות על מטבע רזרבה בודד. בעולם של מערכות מוניטריות רב-קוטביות, משקיעים צריכים להיערך עם גיוון והגנה מוניטרית – זוהי לא מהפכה בן לילה, אלא תזוזה אסטרטגית ארוכת טווח. מי שיזהה נכון את מגמות הגיאופוליטיות ימצא את עצמו עמיד יותר בפני זעזועים גלובליים ומהלכים מפתיעים בזירת המטבעות.

שאלות נפוצות

כיצד עתודות הזהב של סין משפיעות על האטרקטיביות של היואן כמטבע רזרבה?

עתודות הזהב הגדולות שצברה סין מאפשרות לה להציע גיבוי ממשי ליואן, ובכך להגביר את תחושת הביטחון של מדינות המעוניינות להחזיק בו כמטבע רזרבה. גיבוי כזה תורם לאמון, ובעקבות כך ייתכן שמדינות רבות יבחרו במטבע זה לניהול עסקאות בינלאומיות ולהחזקות רזרבה מגוונות.

מהן ההשלכות האפשריות של ירידת ערך הדולר האמריקאי על מערכת המטבעות העולמית?

ירידת ערך הדולר האמריקאי עשויה להוביל לשינוי במאזן הכוחות בין מטבעות רזרבה, ולעודד מדינות וגושים כלכליים לגוון את הרזרבות שלהן ולהעדיף מטבעות או נכסים אחרים, כמו זהב או היואן הסיני. במקביל, תיתכן ירידה בשימוש הבינלאומי בדולר ובהשפעתו ככלי מימון מרכזי.

אילו מגמות במערכת הפיננסית הגלובלית מסמנות מעבר למערכת רב-קוטבית?

צמיחה מהירה בכלכלות מתפתחות, גיוון רזרבות על ידי בנקים מרכזיים, הצטברות זהב, והתרחבות השימוש במטבעות שאינם מערביים — כל אלו מעידים על מעבר הדרגתי למערכת פיננסית שבה אין מטבע אחד דומיננטי, אלא מספר מטבעות משמעותיים.

כיצד פועלות יוזמות סחר כמו Silk Road לקידום היואן במעמד בינלאומי?

יוזמות כמו Silk Road מאפשרות לסין להעמיק קשרים כלכליים עם מדינות רבות ולהרחיב את השימוש ביואן בעסקאות סחר ובחוזים בינלאומיים. כך גוברת הנכונות של שותפות הסחר לראות ביואן מטבע מרכזי לתשלומים ולהסדרים, במיוחד כאשר הוא מגובה בזהב.

האם אהבת את המאמר?

הצוות שעבד על המאמר

ג'ונתן מ' הוא סופר ומשקיע הממוקם בארה"ב, תורם לאתר של Traders Union. שני תחומי ההתמחות העיקריים שלו כוללים מימון והשקעה (במיוחד מסחר ב-Forex וסחורות) ודת/רוחניות/מדיטציה.

הכירו את עקרונות העריכה שלנו

CFD

CFD הוא חוזה בין משקיעסוחר ומוכר המוכיח שהסוחר יצטרך לשלם את הפרש המחיר בין הערך הנוכחי של הנכס לערכו בזמן החוזה למוכר.

משקיע

משקיע הוא אדם שמשקיע כסף בנכס מתוך ציפייה שערכו יעלה בעתיד. הנכס יכול להיות כל דבר, כולל אג\"ח, אגרת חוב, קרן נאמנות, הון, זהב, כסף, קרנות נסחרות בבורסה (ETF) ונכסי נדל\"ן.

הברוקרים המובילים בשבילך 5s