בנק ישראל מפרסם ניתוח שלפיו מדד הליבה החציוני בולט ככלי לחיזוי אינפלציה
בעשור שהתאפיין בתנודתיות מחירים, בחינת מדדי אינפלציית ליבה בישראל מצביעה על יתרון בולט למדד הליבה החציוני בזיהוי לחצי אינפלציה מתמשכים. הממצאים מציבים אותו ככלי משלים אפשרי לעבודת הוועדה המוניטרית, אף שיעד יציבות המחירים בישראל ממשיך להיקבע לפי מדד המחירים לצרכן.
היילייטס
- מחקר בנק ישראל מצא שמדד הליבה החציוני מספק תחזית אינפלציה שנה קדימה עם טעות חיזוי הנמוכה ביותר ותנודתיות נמוכה מהמדד הכללי.
- תחזיות המדד החציוני קרובות יותר לאינפלציה בפועל לעומת תחזיות חזאים פרטיים, ובעלות יתרון בתקופות אינפלציה נמוכה ויציבה.
- מסקנת בנק ישראל: יש לשלב את מדד הליבה החציוני ככלי משלים למעקב ועיצוב מדיניות מוניטרית בזיהוי לחצי אינפלציה רוחביים ומתמשכים.
השוואת מדדי ליבה ויכולת החיזוי
כפי שפורסם על ידי בנק ישראל, הניתוח החדש של חטיבת המחקר בוחן מדדי אינפלציית ליבה שונים בישראל ומעריך את יציבותם ואת יכולת החיזוי שלהם לאורך העשור האחרון. המחקר בוצע בידי נדב בושביץ ואיתמר כספי, ומתמקד בהשוואה בין המדדים לפי יכולתם לחזות את האינפלציה הכללית שנה קדימה.לפי הממצאים, מדד הליבה החציוני מציג את טעות החיזוי הנמוכה ביותר מבין המדדים שנבחנו, לצד תנודתיות נמוכה מזו של המדד הכללי. המדד מבוסס בכל חודש על שינוי המחיר של הסעיף שנמצא במרכז ההתפלגות המשוקללת של שינויי המחירים של סעיפי המדד, ונועד לסנן תנודות מחירים חולפות ברכיבים מסוימים.
לאורך המדגם, תחזית המדד החציוני קרובה יותר לאינפלציה שהתממשה בהשוואה לממוצע תחזיות החזאים הפרטיים. מול ציפיות שוק ההון וציטוטי חוזים על אינפלציה, איכות החיזוי משתנה לפי התקופה, כאשר המדד החציוני בולט יותר בתקופות של אינפלציה נמוכה ויציבה, בעוד שבתקופות של אינפלציה גבוהה ותנודתית מדדי השוק מספקים לעיתים תחזיות מדויקות יותר.
המשמעות למדיניות המוניטרית בישראל
הניתוח מדגיש כי בישראל אין מדד רשמי יחיד לאינפלציית ליבה, אף שמדדים מסוג זה נועדו לזהות לחצי אינפלציה רוחביים ומתמשכים. במקביל, מדד המחירים לצרכן נותר המדד שלפיו נקבע יעד יציבות המחירים, גם כאשר הוא מושפע לעיתים מתנודות חדות וזמניות במחירי רכיבים מסוימים.מסקנת המחקר היא שמדד הליבה החציוני יכול לשמש כלי עבודה משלים בארגז הכלים של הוועדה המוניטרית לצורך מעקב אחר מגמות האינפלציה. עבור קובעי מדיניות והמערכת הפיננסית, המשמעות היא חיזוק השימוש במדדים משלימים בעת הערכת סביבת האינפלציה, במיוחד בתקופות שבהן מדד המחירים הכללי מושפע מרעשים זמניים.
בכתבה הקודמת שלנו על USD/ILS ניתחנו לחץ מכירות טכני בצמד לצד מומנטום שורי בטווח הקצר-בינוני, כאשר המחיר נסחר מעל ממוצעי 20 ו-50 ימים אך מתקשה לפרוץ את ממוצע 200 הימים. הדגש היה על אותות קניות יתר באינדיקטורים מובילים ועל הסיכון לתיקון קצר טווח מול רמות תמיכה והתנגדות מרכזיות.
חדשות בנק ישראל האחרונות
-
אוגנדה
-
אוזבקיסטן
-
אוסטריה
-
אוסטרליה
-
אוקראינה
-
אורוגוואי
-
אזרבייג'ן
-
איחוד
-
איחוד האמירויות הערביות
-
איטליה
-
אינדונזיה
-
איראן, רפובליקה אסלאמית
-
אירלנד
-
אל סלבדור
-
אלבניה
-
אלג'יריה
-
אנגולה
-
אסוואטיני
-
אסטוניה
-
אפגניסטן
-
אקוודור
-
ארגנטינה
-
ארה״ב
-
ארמניה
-
אתיופיה
-
בהאמה
-
בולגריה
-
בוליביה
-
בוצואנה
-
בחריין
-
בלארוס
-
בלגיה
-
בנגלדש
-
ברוניי דארוסלם
-
ברזיל
-
בריטניה
-
ג'ורג'יה
-
ג'מייקה
-
גאנה
-
גרמניה
-
דנמרק
-
דרום אפריקה
-
האיטי
-
הודו
-
הולנד
-
הונג קונג
-
הונגריה
-
הרפובליקה הדומיניקנית
-
וייטנאם
-
ונצואלה
-
זימבבואה
-
זמביה
-
חוף השנהב
-
טג'יקיסטן
-
טורקיה
-
טייוואן, מחוז סין
-
טנזניה
-
טרינידד וטובגו
-
יוון
-
יפן
-
ירדן
-
ישראל
-
כווית
-
לאוס
-
לבנון
-
לוב
-
לוקסמבורג
-
לטביה
-
ליטא
-
לסוטו
-
מאוריציוס
-
מדגסקר
-
מוזמביק
-
מולדובה
-
מונגוליה
-
מונטנגרו
-
מיאנמר
-
מלזיה
-
מלטה
-
מצרים
-
מקדוניה הצפונית
-
מקסיקו
-
מרוקו
-
נורבגיה
-
ניגריה
-
ניו זילנד
-
נמיביה
-
נפאל
-
סומליה
-
סוריה
-
סין
-
סינגפור
-
סלובניה
-
סלובקיה
-
ספרד
-
סרביה
-
סרי לנקה
-
עומאן
-
עיראק
-
ערב הסעודית
-
פולין
-
פורטו ריקו
-
פורטוגל
-
פיליפינים
-
פינלנד
-
פלסטין
-
פנמה
-
פפואה גינאה החדשה
-
פקיסטן
-
פרגוואי
-
פרו
-
צ'ילה
-
צרפת
-
צ׳כיה
-
קובה
-
קולומביה
-
קונגו
-
קונגו ד׳
-
קוסטה ריקה
-
קוריאה
-
קזחסטן
-
קטאר
-
קירגיזסטן
-
קמבודיה
-
קמרון
-
קנדה
-
קניה
-
קפריסין
-
קרואטיה
-
רואנדה
-
רומניה
-
שוודיה
-
שוויץ
-
תאילנד
-
תוניסיה
-
תימן
- Forex
- Crypto
