ה-ECB מקדם את אסטרטגיית האירו הדיגיטלי עבור התשלומים באירופה והפיננסים המבוססים על טוקניזציה

Traders Union
כל החדשות
בנקים מרכזיים
אסטרטגיית האירו הדיגיטלי של ה-ECB

כל החדשות

הסיפורים החמים

מבחר העורכים

מניות

מטבעות קריפטוגרפיים

כלכלה

מטבעות

סחורות

עסקים ועושר

קולות השוק

Olga Shendetskaya

06.10.2026

ה-ECB מקדם את אסטרטגיית האירו הדיגיטלי עבור התשלומים באירופה והפיננסים המבוססים על טוקניזציה — ה-ECB מקדם את האירו הדיגיטלי

שוק התשלומים באירופה הופך לדיגיטלי יותר, בעוד מוסדות פיננסיים בוחנים נכסים מבוססי טוקניזציה וטכנולוגיית ספר חשבונות מבוזר. הבנק המרכזי האירופי מציין כי שינוי זה מגביר הן את הצורך באירו דיגיטלי לתשלומים יומיומיים והן את הצורך בכספי בנק מרכזי לתמיכה בסליקה בשווקים המתפתחים של מימון דיגיטלי סיטונאי.

היילייטס

ה-ECB שואף להשלים את חקיקת האירו הדיגיטלי עד סוף 2026, לקיים פיילוטים עם 36 ספקים במחצית השנייה של 2027, ולהנפקה ציבורית אפשרית ב-2029.
האירו הדיגיטלי מתוכנן כמכשיר תשלום ללא ריבית, עם מגבלות החזקה אישיות ומנגנוני waterfall, כדי למזער יציאת פיקדונות מהבנקים ולהבטיח יציבות מוניטרית.
יוזמות Pontes ו-Appia מאפשרות סליקה בכספי בנק מרכזי עבור עסקאות מבוססות טוקניזציה ומקדמות פלטפורמות אינטראופרביליות לחיזוק התחרותיות והחוסן של המערכת הפיננסית האירופית.

מאמר זה תורגם מהמקור. קראו את הגרסה המקורית מאת הכתב שלנו כאן.

תוכנית התשלומים הדיגיטליים ולוח הזמנים להשקה

כפי שדווח על ידי הבנק המרכזי האירופי, האסטרטגיה הרחבה שלו נועדה להרחיב את כספי הבנק המרכזי לסביבה הדיגיטלית, תוך שמירה על המערכת המוניטרית הדו-שכבתית שבה כסף ציבורי ופרטי מתקיימים זה לצד זה. בתשלומים קמעונאיים, משמעות הדבר היא היערכות לאירו דיגיטלי, בעוד שבשווקים סיטונאיים מדובר באפשרות להשתמש בכספי בנק מרכזי לסליקת עסקאות מבוססות טוקניזציה ובסיוע לעיצוב אקוסיסטם הפיננסים הדיגיטליים הרחב יותר באמצעות יוזמות Pontes ו-Appia.

ה-ECB טוען כי היעדר פתרון תשלומים דיגיטלי כלל-אירופי מותיר בנקים ולקוחות תלויים במידה רבה ברשתות כרטיסים בינלאומיות ובחברות טכנולוגיה גלובליות. לדבריו, שני שלישים מתשלומי הכרטיסים בגוש האירו מסתמכים על רשתות בינלאומיות, בעוד של-13 מתוך 21 מדינות בגוש האירו אין רשת כרטיסים מקומית.

האירו הדיגיטלי מתוכנן כצורה דיגיטלית של כספי בנק מרכזי לעסקאות יומיומיות, שתשלים מזומן ופתרונות תשלום פרטיים. ניתן יהיה להשתמש בו באופן מקוון ולא מקוון ברחבי גוש האירו לתשלומים בין אנשים, מסחר אלקטרוני ורכישות בחנויות, בעוד שהבנקים וספקי שירותי תשלום מוסדרים אחרים יטפלו בהפצה, ביחסי הלקוחות ובשירותים הנלווים.

ה-ECB מציין גם כי הפרויקט נועד לתמוך בבנקים ולא להחליפם. לדבריו, האירו הדיגיטלי יספק שכבת קבלה משותפת ברחבי גוש האירו, בעוד שתקנים פתוחים ומיתוג משותף של כרטיסים עשויים לסייע לספקים פרטיים להרחיב את היקף הפעילות ולהפחית את עלויות האימוץ.

מבחינת לוח הזמנים, תהליך החקיקה נמשך לאחר שמועצת האיחוד האירופי הסכימה על עמדתה בדצמבר 2025 והפרלמנט האירופי אימץ את עמדתו ביולי 2026. כעת מתנהלים משא ומתן טרילוגי, וה-ECB מציין כי אם החקיקה תושלם עד סוף 2026, מטרתו היא להיות מוכן להנפקה ראשונה אפשרית ב-2029.

פיילוט מתוכנן להתחיל במחצית השנייה של 2027 ולהימשך 12 חודשים. ה-ECB מציין כי 36 ספקי שירותי תשלום מרחבי גוש האירו נבחרו לתרגיל, לאחר קול קורא שמשך יותר מ-50 בקשות.

הגנות על הבנקים והשפעת השוק

הבנק המרכזי מציין כי חשש מרכזי סביב כל מטבע דיגיטלי — האפשרות שימשוך פיקדונות מהבנקים ויחליש את יכולת ההלוואה — מטופל באמצעות עיצוב האירו הדיגיטלי. לדבריו, המכשיר מעוצב כאמצעי תשלום ולא כמוצר השקעה, ללא ריבית ולצד מגבלות על החזקות אישיות.

משתמשים יוכלו לקשר ארנקי אירו דיגיטלי לחשבונות בנק מסחריים, דבר שיאפשר תשלומים מעבר ליתרת הארנק באמצעות מנגנון waterfall והעברות אוטומטיות בחזרה לחשבונות הבנק מעל מגבלות ההחזקה באמצעות מנגנון reverse-waterfall. ה-ECB מציין כי תכונות אלה נועדו לאזן בין נוחות, יציבות פיננסית והעברת המדיניות המוניטרית.

מעבר לתשלומים קמעונאיים, ה-ECB מציג את האירו הדיגיטלי כחלק ממאמץ רחב יותר לשמור על מרכזיותו של הכסף הציבורי במערכת פיננסית הנעה לעבר טוקניזציה. הוא מזהיר כי ללא נכסי סליקה בטוחים ופלטפורמות אינטראופרביליות, הפיננסים המבוססים על טוקניזציה עלולים להפוך למפוצלים ולפגוע באחידות הכסף ברחבי גוש האירו.

בהקשר זה, ה-ECB מציין כי Pontes כבר מעמידה כספי בנק מרכזי לרשות עסקאות מבוססות טוקניזציה, בעוד Appia מתמקדת באקוסיסטם שבו כספי בנק מרכזי מבוססי טוקניזציה, פיקדונות מבוססי טוקניזציה ונכסים מוסדרים אחרים יכולים לפעול זה עם זה בין מוסדות ורשתות. הוא מציג פרויקטים אלה כחלק מאסטרטגיית תחרותיות וחוסן שנועדה להעניק למשתתפי השוק האירופיים את התשתית לחדש ולהתרחב בקנה מידה בינלאומי.

המאמר הקודם שלנו על סדרי העדיפויות של DTCC בתשתיות שוק תיאר כיצד ספקי סליקה וסליקה סופית נערכים לשינויים בשוקי ההון, המונעים מביצוע מהיר יותר, טוקניזציה ושימוש אחראי ב-AI. המאמר הדגיש את המיקוד של DTCC בשיפור תהליכי הסליקה, בהרחבת הגישה ובחיבור כלים חדשים לנכסים דיגיטליים לתקנים קיימים, תוך שמירה על חוסן המערכת ואמצעי הגנה בליבת הפעילות.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?