לאחר היעדרות מאז 2022, ג'נריישן קפיטל שבה למדד תל אביב 125 ומציגה ברבעון הראשון רווח של 186 מיליון שקל ותשואה שנתית של 36% על ההון לפני מס. עיקר השיפור נובע מהערכת שווי מחודשת של בון תור, בעוד הקרן מקדמת במקביל עסקת אנרגיה גדולה שעדיין תלויה באישורים רגולטוריים.
היילייטס
- ג'נריישן קפיטל מציגה זינוק חד ברווח לרבעון, עם שווי קרן עדכני של כ-3.2 מיליארד שקל לאחר עדכון שווי בחברת בון תור.
- ג'נריישן מקדמת עסקת רכישה בשווי כ-4.2 מיליארד שקל לשיכון ובינוי אנרגיה, בתמיכה ממכירת פעילות רכבת פורטר ב-115 מיליון ליש"ט.
- תחום האנרגיה מתרחב בפרויקטים חדשים, עם צפי לגידול תזרימי מזומנים מ-328 ל-455 מיליון שקל ב-2030 ועלייה בדיבידנד השנתי ל-100 מיליון שקל.
תוצאות הרבעון ומהלכי ההשבחה
כפי שדווח בגלובס, הקרן מציגה זינוק חד ברווח לעומת הרבעון המקביל ב-2025, אז הרוויחה 30.6 מיליון שקל בלבד. שווי הקרן הכולל עומד כעת על כ-3.2 מיליארד שקל, לאחר שווי מחדש שהוסיף 165 מיליון שקל לערך ההחזקה בחברת ההסעות בון תור, על רקע שיפור בביצועיה ובהערכת מעריך חיצוני.במקביל, ג'נריישן מקדמת עסקה לרכישת שיכון ובינוי אנרגיה ולמיזוגה לתוך פאוורג'ן, בהיקף של כ-4.2 מיליארד שקל. העסקה עדיין אינה סופית והיא כפופה לאישור רשות התחרות ורשות החשמל, כאשר על רקע חששות לריכוזיות בשוק ייתכן שהקרן תידרש למכור חלק מתחנות הכוח שלה כתנאי לאישור.
הקרן מייחסת לעסקה פוטנציאל משמעותי בעיקר בנכסי האנרגיה הסולארית, שלדבריה עשויים להגיע עד 2030 לקיבולת של 1.5 עד 2 ג'יגה-וואט. קיבולת זו מיועדת בין היתר לשרת את בזקג'ן, ספק החשמל הפרטי הגדול בישראל, והמימון לעסקה צפוי לכלול גם את מכירת פעילות רכבת פורטר בבריטניה תמורת כ-115 מיליון ליש"ט, שהם כ-445 מיליון שקל.
התרחבות באנרגיה ובפסולת מול לחצי שוק
בפעילות האנרגיה מדווחת ג'נריישן על התקדמות גם בפרויקטים נוספים. תחנת הכוח ריינדיר חתמה על הסכם עם Siemens לאספקת טורבינה, וכעת נדרשת השלמת סגירה פיננסית עד סוף השנה, בזמן שהתחרות על קיבולת מוגבלת שהוקצתה על ידי רשות החשמל עד 2030 עשויה להעניק יתרון למי שישלים מימון מוקדם יותר.בנוסף, הקרן קיבלה יחד עם שמיר אנרגיה אישור עקרוני להקמת תחנת כוח בבית שמש, ורכשה את חברת יבולי שמש הפועלת בישראל ובפולין. בתחום הפסולת היא השלימה איחוד פעילות לזרוע אחת, שזכתה עם שותפים במכרז להקמת מתקן פסולת לאנרגיה בנאות חובב, מהגדולים בישראל, בהספק של כ-50 מגה-וואט.
מנגד, הקרן מציינת השפעות שליליות הקשורות למלחמה, ובהן ירידה בפעילות החברות מטרופולין ובון תור ועיכובים בפרויקט אגירה שאובה בעקבות עזיבת קבלנים זרים. למרות זאת, היא צופה גידול עקבי בתזרימי המזומנים מהנכסים, מכ-328 מיליון שקל בסוף 2026 לכ-455 מיליון שקל ב-2030, ובהתאם מעלה את הדיבידנד השנתי מ-80 ל-100 מיליון שקל, כאשר ברבעון הנוכחי חולקו כ-25 מיליון שקל לבעלי המניות.
בכתבה קודמת שלנו על התרחבות החקירה סביב מכרז אשכול סיקרנו את זימון בכירי OPC וקרן נוי לחקירה ברשות התחרות, על רקע ההפרטה הגדולה במשק החשמל. הראינו כיצד ההליך המשפטי והטענות להפעלת לחצים על גורמי מימון הדגישו את הרגישות הרגולטורית בעסקאות ענק ואת השפעתה האפשרית על מיזוגים, מימון ותחרות בענף.
-
אוגנדה
-
אוזבקיסטן
-
אוסטריה
-
אוסטרליה
-
אוקראינה
-
אורוגוואי
-
אזרבייג'ן
-
איחוד
-
איחוד האמירויות הערביות
-
איטליה
-
אינדונזיה
-
איראן, רפובליקה אסלאמית
-
אירלנד
-
אל סלבדור
-
אלבניה
-
אלג'יריה
-
אנגולה
-
אסוואטיני
-
אסטוניה
-
אפגניסטן
-
אקוודור
-
ארגנטינה
-
ארה״ב
-
ארמניה
-
אתיופיה
-
בהאמה
-
בולגריה
-
בוליביה
-
בוצואנה
-
בחריין
-
בלארוס
-
בלגיה
-
בנגלדש
-
ברוניי דארוסלם
-
ברזיל
-
בריטניה
-
ג'ורג'יה
-
ג'מייקה
-
גאנה
-
גרמניה
-
דנמרק
-
דרום אפריקה
-
האיטי
-
הודו
-
הולנד
-
הונג קונג
-
הונגריה
-
הרפובליקה הדומיניקנית
-
וייטנאם
-
ונצואלה
-
זימבבואה
-
זמביה
-
חוף השנהב
-
טג'יקיסטן
-
טורקיה
-
טייוואן, מחוז סין
-
טנזניה
-
טרינידד וטובגו
-
יוון
-
יפן
-
ירדן
-
ישראל
-
כווית
-
לאוס
-
לבנון
-
לוב
-
לוקסמבורג
-
לטביה
-
ליטא
-
לסוטו
-
מאוריציוס
-
מדגסקר
-
מוזמביק
-
מולדובה
-
מונגוליה
-
מונטנגרו
-
מיאנמר
-
מלזיה
-
מלטה
-
מצרים
-
מקדוניה הצפונית
-
מקסיקו
-
מרוקו
-
נורבגיה
-
ניגריה
-
ניו זילנד
-
נמיביה
-
נפאל
-
סומליה
-
סוריה
-
סין
-
סינגפור
-
סלובניה
-
סלובקיה
-
ספרד
-
סרביה
-
סרי לנקה
-
עומאן
-
עיראק
-
ערב הסעודית
-
פולין
-
פורטו ריקו
-
פורטוגל
-
פיליפינים
-
פינלנד
-
פלסטין
-
פנמה
-
פפואה גינאה החדשה
-
פקיסטן
-
פרגוואי
-
פרו
-
צ'ילה
-
צרפת
-
צ׳כיה
-
קובה
-
קולומביה
-
קונגו
-
קונגו ד׳
-
קוסטה ריקה
-
קוריאה
-
קזחסטן
-
קטאר
-
קירגיזסטן
-
קמבודיה
-
קמרון
-
קנדה
-
קניה
-
קפריסין
-
קרואטיה
-
רואנדה
-
רומניה
-
שוודיה
-
שוויץ
-
תאילנד
-
תוניסיה
-
תימן
- Forex
- Crypto
