קבוצת דלק מקדמת מהלך להפרדת תמלוג העל ממאגרי הגז שבאחזקות NewMed, לקראת חלוקתו לבעלי המניות כנכס סחיר. המהלך נועד להציף ערך חשבונאי לנכס שכיום אינו רשום בשווי בספרי החברה, אף שהוא כבר משועבד במסגרת גיוס חוב של 230 מיליון דולר.
היילייטס
- קבוצת דלק תרשום למסחר את חברת תמלוג העל מהכנסות לווייתן ואפרודיטה ותחלק את מניותיה כדיבידנד בעין לבעלי המניות בתחילת-אמצע יולי, בכפוף לאישור רשות ניירות ערך עד סוף מאי.
- אל החברה החדשה יועבר חוב של 230 מיליון דולר, במהלך שצפוי להגדיל את הנכסים הרשומים של הקבוצה ב-200–220 מיליון דולר.
- התשואה על תמלוג העל תוגבר בעקבות הגדלת ההפקה ממאגר לווייתן ומחירי נפט גבוהים, מה שישפר את תזרים התקבולים הישיר לבעלי המניות ויגדיל את הגמישות הפיננסית של קבוצת דלק.
מבנה העסקה ולוח הזמנים
כפי שדווח בגלובס, קבוצת דלק מתכננת לרשום למסחר את החברה שמחזיקה בתמלוג העל ממאגרי הגז לווייתן בישראל ואפרודיטה בקפריסין, ולאחר מכן לחלק את מניותיה לבעלי המניות של דלק כדיבידנד בעין.
תמלוג העל נגבה מההכנסות, ולא מהרווח, בשיעור של 1.5% מההכנסות עד החזר ההשקעה ועד 6% לאחר מכן. לפי המהלך, כל בעל מניה בקבוצת דלק יקבל חלק יחסי בחברה החדשה, כך שהתזרים העתידי מהתמלוגים יגיע ישירות לבעלי המניות ולא יעבור קודם דרך הקבוצה.
בדלק מבקשים גם להעביר אל החברה החדשה את החוב שנלקח מול הנכס, בהיקף של 230 מיליון דולר. לפי ההערכות שצוינו, המהלך עשוי להגדיל את היקף הנכסים הרשומים של הקבוצה ב-200 עד 220 מיליון דולר.
השלמת המהלך כפופה לאישור רשות ניירות ערך, שאמור להתקבל עד סוף חודש מאי, בעוד שההנפקה עצמה מתוכננת לתחילת או לאמצע חודש יולי.
השפעה על מבנה ההון וחשיפת המשקיעים
הרקע למהלך הוא מצב שבו תמלוג העל נחשב לנכס קיים של הקבוצה, אך אינו מקבל ערך רשום בדוחות, ולכן החשיפה שלו למשקיעים מוגבלת. רישום נפרד למסחר אמור להפוך את הנכס לגלוי וסחיר יותר, ובכך לחזק את השקיפות סביב שוויו והפוטנציאל הכלכלי שלו.
הכנסות התמלוג תלויות בביצועי מאגרי הגז שבשליטת הקבוצה דרך NewMed. לפי הכתבה, השדרוג במאגר לווייתן הגדיל את ההפקה מעבר לצפוי, ובשילוב מחירי נפט גבוהים, שאליהם צמודים חוזי הייצוא של לווייתן, צפויות להתקבל הכנסות משמעותיות שיזרמו לתמלוג העל.
מנכ"ל קבוצת דלק, עידן וולס, אמר כי המהלך נועד להציף ערך לבעלי המניות באמצעות חשיפה ישירה והחזקה סחירה בנכס. לדבריו, חלוקת הנכס כדיבידנד בעין ורישומו למסחר צפויות לאפשר לבעלי המניות ליהנות ישירות מהפוטנציאל הגלום בו, ובמקביל לתרום לחיזוק מבנה ההון והגמישות הפיננסית של הקבוצה באמצעות הגדלת ההון העצמי והפחתת התחייבויות בהיקף דומה.
בשדרוג ההפקה במאגר לוויתן, כפי שפרסמנו בעבר, הוכח שכושר ההפקה המרבי עלה ל-15.8 BCM בשנה — כ-13% מעל התחזיות לאחר הנחת הצינור השלישי. בכתבה ציינו כי לצד הגידול בקיבולת, מגבלות הולכה ויצוא עדיין מהוות גורם מכריע, אך צמצומן הצפוי בחודשים הקרובים ובהמשך בעשור עשוי לתמוך בהרחבת האספקה לשוק המקומי ולמצרים ולירדן ובהכנסות השותפות.
חדשות גז טבעי האחרונות
-
אוגנדה
-
אוזבקיסטן
-
אוסטריה
-
אוסטרליה
-
אוקראינה
-
אורוגוואי
-
אזרבייג'ן
-
איחוד
-
איחוד האמירויות הערביות
-
איטליה
-
אינדונזיה
-
איראן, רפובליקה אסלאמית
-
אירלנד
-
אל סלבדור
-
אלבניה
-
אלג'יריה
-
אנגולה
-
אסוואטיני
-
אסטוניה
-
אפגניסטן
-
אקוודור
-
ארגנטינה
-
ארה״ב
-
ארמניה
-
אתיופיה
-
בהאמה
-
בולגריה
-
בוליביה
-
בוצואנה
-
בחריין
-
בלארוס
-
בלגיה
-
בנגלדש
-
ברוניי דארוסלם
-
ברזיל
-
בריטניה
-
ג'ורג'יה
-
ג'מייקה
-
גאנה
-
גרמניה
-
דנמרק
-
דרום אפריקה
-
האיטי
-
הודו
-
הולנד
-
הונג קונג
-
הונגריה
-
הרפובליקה הדומיניקנית
-
וייטנאם
-
ונצואלה
-
זימבבואה
-
זמביה
-
חוף השנהב
-
טג'יקיסטן
-
טורקיה
-
טייוואן, מחוז סין
-
טנזניה
-
טרינידד וטובגו
-
יוון
-
יפן
-
ירדן
-
ישראל
-
כווית
-
לאוס
-
לבנון
-
לוב
-
לוקסמבורג
-
לטביה
-
ליטא
-
לסוטו
-
מאוריציוס
-
מדגסקר
-
מוזמביק
-
מולדובה
-
מונגוליה
-
מונטנגרו
-
מיאנמר
-
מלזיה
-
מלטה
-
מצרים
-
מקדוניה הצפונית
-
מקסיקו
-
מרוקו
-
נורבגיה
-
ניגריה
-
ניו זילנד
-
נמיביה
-
נפאל
-
סומליה
-
סוריה
-
סין
-
סינגפור
-
סלובניה
-
סלובקיה
-
ספרד
-
סרביה
-
סרי לנקה
-
עומאן
-
עיראק
-
ערב הסעודית
-
פולין
-
פורטו ריקו
-
פורטוגל
-
פיליפינים
-
פינלנד
-
פלסטין
-
פנמה
-
פפואה גינאה החדשה
-
פקיסטן
-
פרגוואי
-
פרו
-
צ'ילה
-
צרפת
-
צ׳כיה
-
קובה
-
קולומביה
-
קונגו
-
קונגו ד׳
-
קוסטה ריקה
-
קוריאה
-
קזחסטן
-
קטאר
-
קירגיזסטן
-
קמבודיה
-
קמרון
-
קנדה
-
קניה
-
קפריסין
-
קרואטיה
-
רואנדה
-
רומניה
-
שוודיה
-
שוויץ
-
תאילנד
-
תוניסיה
-
תימן
- Forex
- Crypto
