Alphabet חוזרת לשוק אג"ח האירו למרות דוחות מאכזבים

Traders Union
כל החדשות
עסקים ועושר
חברות
Alphabet חוזרת לשוק אג"ח האירו

כל החדשות

הסיפורים החמים

מבחר העורכים

מניות

מטבעות קריפטוגרפיים

כלכלה

מטבעות

סחורות

עסקים ועושר

קולות השוק

Igor Krasulya

לפני 4 שעות

Alphabet חוזרת לשוק אג"ח האירו למרות דוחות מאכזבים — Alphabet בוחנת את ביקוש המשקיעים לאג"ח על רקע חששות מהוצאות AI

Alphabet השיקה ביום שני את הנפקת האג"ח השנייה שלה הנקובה באירו ב-2026, וחזרה לשוק החוב ימים ספורים לאחר שדוחות מאכזבים הובילו לירידה שיא בשווי השוק שלה. ההנפקה, הכוללת שבע סדרות, תבחן את תיאבון המשקיעים לחוב של חברות טכנולוגיה, בזמן שהחששות מעלויות פיתוח הבינה המלאכותית גוברים.

היילייטס

Alphabet יוצאת להנפקת אג"ח אירו בשבעה חלקים.
עלויות ביטוח החוב מפני חדלות פירעון הגיעו לשיא.
הוצאות AI מגבירות את סיכוני האשראי בענף הטכנולוגיה.

מאמר זה תורגם מהמקור. קראו את הגרסה המקורית מאת הכתב שלנו כאן.

לפי Bloomberg, חברת האם של Google פתחה את ספרי ההזמנות לאג"ח לפדיון בטווח שבין שנתיים ל-19 שנים. בשיחות התמחור הראשוניות הוצעו השטרות בריבית קבועה לשנתיים במרווח של כ-60 נקודות בסיס מעל ריבית הסוואפ הבינונית, ואילו הסדרה הארוכה ביותר הוצעה בפרמיה של 205 עד 210 נקודות בסיס.

Alphabet חוזרת לשוק החוב לאחר טלטלה בעקבות הדוחות

ההנפקה מגיעה לאחר שבוע קשה למשקיעי Alphabet. ההכנסות ברבעון השלישי היו נמוכות מציפיות השוק, והחריפו את השאלות אם ההשקעות המתרחבות של החברה בתחום ה-AI יוכלו להניב תשואה מספקת. האכזבה מהדוחות מחקה כ-500 מיליארד דולר משווי השוק של Alphabet — הירידה החדה ביותר שלה אי פעם.

הלחץ התפשט משוק המניות גם לשוק האשראי. ביום שישי עלות ביטוח החוב של Alphabet מפני חדלות פירעון עלתה ב-6.4 נקודות בסיס — העלייה היומית החדה ביותר שתועדה עבור החברה. מרווחי ה-CDS הגיעו לכמעט 91 נקודות בסיס, והעידו על חשש גובר בנוגע לתחזית הפיננסית שלה.

Alphabet דבקה בתוכניות להוציא עד $205 מיליארד על השקעות הוניות השנה, כאשר תשתיות AI מהוות חלק ניכר מסדרי העדיפויות שלה בתחום ההשקעות. במאי גייסה החברה בעבר €9 מיליארד, שווה ערך לכ-$10 מיליארד, באמצעות הנפקת אג"ח אירו בשש סדרות.

Barclays, BNP Paribas ו-Deutsche Bank מארגנים את העסקה של יום שני, שצפויה לקבל תמחור בהמשך היום.

תנופת ההשקעות ב-AI משנה את מימון החברות

חברות הטכנולוגיה הגדולות מסתמכות יותר ויותר על שוקי החוב כדי לממן את הרחבת התשתיות, והגיוס האחרון של Alphabet מגיע על רקע מגמה זו. Alphabet, Meta, Microsoft, Amazon ו-Oracle הציגו יחד תוכניות להוצאות בהיקף של יותר מ-$3 טריליון בשנים הקרובות.

המשקיעים נעשו בררניים יותר, לנוכח השאלות שמעורר היקף ההתחייבויות בנוגע ליכולת לייצר מזומנים בעתיד. מרווחי האשראי הרחבים יותר מעידים כי מחזיקי האג"ח דורשים פיצוי גבוה יותר על מתן אשראי לחברות שנוקטות אסטרטגיות AI יקרות.

Microsoft סיפקה בשבוע שעבר דוגמה הפוכה: היא גייסה $25 מיליארד בהנפקת אג"ח בעשר סדרות, לאחר שדיווחה על רווחים גבוהים מהצפוי. ההזמנות עלו על היקף ההנפקה ביותר מפי ארבעה, והראו כי הביקוש נותר משמעותי עבור מנפיקים המציגים תוצאות פיננסיות משכנעות.

תמחור האג"ח יבחן את אמון המשקיעים ב-AI

העסקה של Alphabet תספק אינדיקציה חשובה למידת הסיכון הנוסף שמשקיעים מוכנים לקבל מחברות טכנולוגיה הנוטלות חוב. הסדרה ל-19 שנים, ששווקה בתחילה במרווח של עד 210 נקודות בסיס מעל ריבית הסוואפ הבינונית, ממחישה את הפרמיה שהמשקיעים שוקלים לדרוש עבור חשיפה ארוכת טווח.

התמחור הסופי וספר ההזמנות יראו אם הביקוש יוכל לספוג הנפקת טכנולוגיה גדולה נוספת, למרות תוצאות חלשות ועלויות עולות של הגנה מפני סיכון אשראי. תוכניות ההשקעה ב-AI אינן מראות סימני האטה, ולכן תנאי המימון עשויים להפוך לגורם חשוב יותר בקצב התרחבותו של הענף.

בעבר ציינו כי דירוג Alphabet הופחת לאחר הרבעון החלש, וכי עדכון השווי דוחה את חידוש הרכישות.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?