Google מאבדת מיליארדים: מה עומד מאחורי מפולת מניית Alphabet?

Traders Union
כל החדשות
מבחר העורכים
Google מאבדת מיליארדים

כל החדשות

הסיפורים החמים

מבחר העורכים

מניות

מטבעות קריפטוגרפיים

כלכלה

מטבעות

סחורות

עסקים ועושר

קולות השוק

Oleg Tkachenko

29.10.2026

Google מאבדת מיליארדים: מה עומד מאחורי מפולת מניית Alphabet? — למה מניית Google יורדת?

מניות Alphabet, חברת האם של Google, צנחו ביותר מ-10%. המשקיעים התאכזבו מהתוצאות הכספיות של ענקית הטכנולוגיה, למרות הצמיחה המהירה בעסקי הענן שלה. החברה משקיעה סכומי שיא בבינה מלאכותית, אך ההימור הזה מתחיל לאיים על מקור ההכנסה העיקרי שלה.

מאמר זה תורגם מהמקור. קראו את הגרסה המקורית מאת הכתב שלנו כאן.

הכנסות שיא לא מצילות את Google

ב-28 באוקטובר פרסמה Alphabet את תוצאותיה הכספיות לרבעון השלישי של 2026. ההכנסות עלו ב-25% לעומת התקופה המקבילה אשתקד והסתכמו ב-127.58 מיליארד דולר. עם זאת, האנליסטים ציפו להכנסות של כ-128 מיליארד דולר. לאחר פרסום הדוחות, מניית Alphabet צנחה ביותר מ-10% במסחר שלאחר נעילת המסחר, ומחקה כמעט 400 מיליארד דולר משווי השוק שלה.

צפייה בפוסט ב-X בטעינה...

הציוץ נמחק על ידי המחבר.

אבל שמרנו הכל 🙂.

הרווח הנקי של Alphabet ירד מ-34.98 מיליארד דולר ל-26.17 מיליארד דולר, בעוד שהרווח למניה עמד על 2.12 דולר, לעומת ציפיות של כ-3 דולר. הירידה נבעה בין היתר משערוך השקעות החברה, לרבות החזקתה ב-SpaceX. במקום לרשום רווחים מהשקעות, Alphabet רשמה הפסד של 8.66 מיליארד דולר.

גם עסקי הפרסום, שנותרו מקור ההכנסה העיקרי של Google, לא עמדו בתחזיות. הכנסות הפרסום הסתכמו ב-82.01 מיליארד דולר, לעומת ציפיות ל-83.5 מיליארד דולר. פרסום בחיפוש הניב 63.35 מיליארד דולר, ואילו פרסום ב-YouTube הכניס 11.21 מיליארד דולר. שתי התוצאות עלו לעומת התקופה המקבילה אשתקד, אך היו נמוכות מתחזיות וול סטריט.

החשש המרכזי נגע לירידה בתזרים המזומנים החופשי — הכסף שנותר לחברה לאחר הוצאות התפעול והוצאות ההון. ברבעון השני הנתון עמד על מינוס 5.86 מיליארד דולר, וברבעון השלישי הגירעון התרחב ל-9.07 מיליארד דולר. בחודשים יולי–ספטמבר לבדם הוציאה Alphabet 51.36 מיליארד דולר על הוצאות הון, בעיקר לפיתוח התשתית הטכנולוגית שלה.

מה מעכב את עסקי Google?

הסיבה העיקרית לעלייה בהוצאות של Alphabet היא ההשקעה העצומה שלה בבינה מלאכותית. החברה בונה מרכזי נתונים, רוכשת ציוד ומפתחת מודלי AI משלה, Gemini. ב-2026 היא מתכננת להשקיע עד 205 מיליארד דולר בפרויקטים אלה ובפרויקטי הון נוספים — יותר מפי שניים מבשנה הקודמת.

כדי לממן את שאיפותיה, Alphabet מסתמכת יותר ויותר על הלוואות, בעוד שהתחייבויותיה העתידיות לרכישת כוח מחשוב ואנרגיה כבר מסתכמות במאות מיליארדי דולרים.

במקביל, הבינה המלאכותית מתחילה להשפיע על עסקי הפרסום של Google. החברה משלבת תשובות שנוצרו באמצעות AI ישירות במנוע החיפוש שלה, ומאפשרת למשתמשים למצוא מידע בלי להיכנס לאתרים אחרים. עם זאת, החיפושים האלה מניבים כיום פחות הכנסות מפרסום מחיפושים מסורתיים. פיליפ שינדלר, מנהל העסקים הראשי של Alphabet, הודה שהפופולריות הגוברת של AI Mode הייתה אחד הגורמים להאטה בצמיחת הכנסות החיפוש.

צפייה בפוסט ב-X בטעינה...

הציוץ נמחק על ידי המחבר.

אבל שמרנו הכל 🙂.

התחרות מצד OpenAI, Anthropic ו-Meta מחמירה את המצב. שירותי ה-AI שלהן מאפשרים למשתמשים לא רק לחפש מידע, אלא גם להשוות מוצרים, לקבל המלצות ולבצע רכישות. אם משתמשים יעברו יותר ויותר לעוזרים האלה במקום ל-Google, החברה עלולה לאבד חלק מהמפרסמים שמסתמכים זה זמן רב על מנוע החיפוש שלה כערוץ מרכזי למשיכת לקוחות.

עסקי הענן הופכים לעמוד תווך חדש עבור Google

למרות האתגרים בתחום הפרסום, Alphabet ממשיכה לפתח באופן פעיל תחומי פעילות אחרים. המצליח שבהם הוא Google Cloud, שהכנסותיו יותר מהוכפלו ברבעון השלישי. הביקוש לשירותי ענן גדל, כאשר חברות מחפשות כוח מחשוב לפיתוח ולפריסה של בינה מלאכותית.

Google מנסה גם לחזק את מעמדה בשוק ה-AI לצרכנים. לדברי מנכ״ל Alphabet, סונדאר פיצ'אי, אפליקציית Gemini הגיעה למיליארד משתמשים. לקראת פרסום הדוחות הציגה החברה את מודל Gemini 4 Carbon החדש, שלטענתה עולה בביצועיו על הגרסה הקודמת ברוב מדדי ההשוואה. Google גם מרחיבה את מכירת מעבדי ה-AI הקנייניים שלה לחברות טכנולוגיה אחרות.

במקביל, Google Cloud נכנסת לשוק תשתיות המטבעות הקריפטוגרפיים. החברה מפתחת את Multi-party Compute, שירות שיאפשר לבנקים ולמוסדות פיננסיים לנהל עסקאות Bitcoin באופן מאובטח. הטכנולוגיה מאפשרת לכמה צדדים לאשר עסקאות במשותף, בלי לשמור את המפתח הפרטי המלא במקום אחד. השירות עדיין בשלב תצוגה מקדימה, אך כבר מעורר עניין בקרב מוסדות פיננסיים גדולים, ובהם Morgan Stanley, Citi ו-Wells Fargo.

המשקיעים דורשים תשואה על ההשקעה ב-AI

ירידת מניית Alphabet מראה שהמשקיעים נעשים ביקורתיים יותר ויותר כלפי הוצאות ענקיות הטכנולוגיה על בינה מלאכותית. צמיחה מהירה בהכנסות והפופולריות של מוצרים חדשים כבר אינן מספיקות. השוק רוצה לראות השקעות של מיליארדי דולרים מתורגמות לרווחים, ולא לחובות גבוהים יותר ולדלדול יתרות המזומנים.

במקביל, קשה לתאר את מצבה של Google כמשבר. החברה מפעילה עסקי פרסום רווחיים, ממשיכה להרחיב את שירותי הענן שלה ונהנית מבסיס משתמשים עצום. עם זאת, ניצב בפניה אתגר קשה: ללמוד להפיק מ-AI הכנסות בהיקף דומה לאלה שמניב החיפוש המסורתי, ובו בזמן להגן על מעמדה מפני מתחרות. בלי זאת, גם פריצות דרך טכנולוגיות עלולות להתלוות לירידות נוספות במחיר המניה.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?