הין בשיא מאז פברואר על רקע העלייה בהימורים על ריבית ה-BOJ

כל החדשות

הסיפורים החמים

מבחר העורכים

מניות

מטבעות קריפטוגרפיים

כלכלה

מטבעות

סחורות

עסקים ועושר

קולות השוק

Igor Krasulya

07.09.2026

הין בשיא מאז פברואר על רקע העלייה בהימורים על ריבית ה-BOJ — הין מתחזק כאשר ציפיות הריבית של ה-BOJ מתעצמות

הין היפני זינק ביום שני לרמתו הגבוהה ביותר מאז פברואר, והמשיך התאוששות מהירה שהעלתה את המטבע מעבר לשיא שנרשם לאחר התערבות מתואמת של יפן וארה״ב. המסחר הדל בחגים הגביר את המהלך, אך הציפיות הגוברות למדיניות מחמירה יותר מצד Bank of Japan מעניקות לראלי בסיס מקומי איתן יותר.

היילייטס

הין התחזק בשיעור של עד 1.4%, ל-154.06 לדולר.
הציפיות להעלאת ריבית ב-BOJ תומכות בהתאוששות.
יפן הוציאה השנה כ-27.1 טריליון ין על התערבות.

מאמר זה תורגם מהמקור. קראו את הגרסה המקורית מאת הכתב שלנו כאן.

הין התחזק בשיעור של עד 1.4%, ל-154.06 לדולר, לאחר שנחלש בשבוע שעבר ל-160.39. הירידה מתחת לרמה של 155 האיצה את הביקוש למטבע היפני — רמה שנמצאת במעקב הדוק לאחר אירועי התערבות קודמים, לפי Bloomberg.

ציפיות הריבית משנות את התחזית להין

העלייה האחרונה מסמנת שינוי משמעותי בסנטימנט, לאחר שמשקיעים בילו שבועות בהטלת ספק ביכולתה של התערבות בשוק המט״ח לייצר עליות מתמשכות. הציפיות לכך ש-Bank of Japan עשוי להעלות את הריבית מחליפות יותר ויותר את ה-התערבות הישירה כמקור תמיכה בהין.

הספקולציות שלפיהן Japan Government Pension Investment Fund עשויה לשנות את הקצאת הנכסים שלה הוסיפו מקור ביקוש פוטנציאלי נוסף. נראה שגם איזון מחדש של תיקי ההשקעות בתחילת ספטמבר תרם למהלך.

הפריצה מתחת ל-155 הייתה חשובה במיוחד עבור ה-הין, שכן רמה זו סיפקה בעבר תמיכה לדולר. לאחר שנפרצה, פעילות של פקודות סטופ-לוס ומיצוב באופציות סייעו להאיץ את עליית הין בשווקים דלי נזילות יחסית.

שווקי האופציות מאותתים כי המשקיעים מצפים לתנודות מטבע גדולות יותר סביב הישיבות הקרובות של ה-BOJ ושל הפדרל ריזרב. מדדי התנודתיות המתייחסים להחלטות אלה עלו ביום שישי לרמתם הגבוהה ביותר מאז ינואר, בעוד שהביקוש להגנה מפני התחזקות נוספת של הין נותר גבוה.

ההתערבות מותירה חותם ברור

הראלי מגיע לאחר מאמצים חריגים של טוקיו לייצב את המטבע שלה. יפן ביצעה התערבות בהיקף של כ-11.73 טריליון ין באפריל ובמאי, ולאחר מכן פעולה נוספת בהיקף של 15.4 טריליון ין בסוף יולי, כאשר גם ארה״ב השתתפה בפעולה מתואמת.

התערבות משולבת בהיקף של כ-27.1 טריליון ין, או כ-175 מיליארד דולר, היא הסכום השנתי הגדול ביותר שנרשם אי פעם, ועולה על 20.4 טריליון הין שהופעלו ב-2003. הפעולה המתואמת עם וושינגטון הייתה הראשונה של שתי המדינות ל-תמוך בהין מאז 1998.

לפעולות אלה הייתה גם השפעה על יתרות מטבע החוץ של יפן. היתרות ירדו באוגוסט ב-6.18%, ל-1,207 טריליון דולר לעומת 1,287 טריליון דולר ביולי — ירידה חודשית רביעית ברציפות והירידה החדה ביותר באחוזים מאז שהחלו להתפרסם נתוני משרד ההאוצר המקבילים בשנת 2000.

הין החזק יותר משנה את משוואת השוק

המהלך האחרון חשוב משום שהין מקבל כעת תמיכה ממקורות נוספים מעבר להתערבות הרשמית. שינוי בציפיות לגבי ה-BOJ, תנועות הון ומיצוב טכני עשויים להפוך את ההתחזקות לעמידה יותר, אם המדיניות המוניטרית היפנית תמשיך להתרחק משנים של ריביות נמוכות במיוחד.

עבור השווקים הגלובליים, התחזקות מתמשכת של הין עלולה להפעיל לחץ גם על עסקאות carry trade פופולריות הממומנות במטבע יפני זול. לאחר שהגיע לשפל של 40 שנה, 163.98 לדולר, ב-23 ביולי, המהלך לעבר 154 מייצג היפוך משמעותי ומעלה את האפשרות לתנודתיות נוספת סביב החלטות ה-BOJ והפד הבאות.

כפי שדיווחנו בעבר, תשואות האג״ח היפניות מטפסות לשיא של 30 שנה על רקע העלייה בציפיות הריבית.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?