בנקים אמריקאיים עשויים ליהנות מתנודתיות השווקים, לפי הערכת בנק ירושלים

Traders Union
כל החדשות
חדשות פיננסיות
בנקים אמריקאיים ותנודתיות שוק

כל החדשות

הסיפורים החמים

חדשות קריפטו

חדשות פיננסיות

מטבעות

קולות השוק

חדשות רגולטורים

חדשות בנקים מרכזיים

אנדראס קריסטו

31.03.2026

בנקים אמריקאיים עשויים ליהנות מתנודתיות השווקים, לפי הערכת בנק ירושלים — בנקים ירוויחו מהתנודתיות

לפי ראיון עם ינון ניר, מנהל חדר המסחר של בנק ירושלים, הירידות המתמשכות בוול סטריט ובבורסה בתל אביב מתרחשות לצד עלייה במחירי הנפט, תשואות אג"ח גבוהות ואי ודאות גיאו פוליטית, שילוב שלדבריו משנה את אופן בניית תיקי ההשקעות ב-2026. ניר מזהיר מפני סיכון למיתון עולמי או סטגפלציה, אך אינו ממליץ על יציאה חדה ממניות, אלא על מעבר הדרגתי לנכסים איכותיים יותר, אג"ח, זהב וסקטורים דפנסיביים יותר.

היילייטס

בנק ירושלים מעריך כי בנקים אמריקאיים כמו ג'יי.פי מורגן וגולדמן זאקס עשויים ליהנות מגידול בהכנסות בשל תנודתיות והתרחבות מסחר בסחורות, למרות ירידה של מעל 10% במניה מתחילת השנה.
ההמלצה היא להגדיל הקצאת אג"ח על חשבון מניות ולשלב זהב וסחורות גידוריות, בעקבות תשואת אג"ח U.S. ל-10 שנים סביב 4.4% וחולשת האמון בבנקים מרכזיים.
בישראל, יתרון שוק המניות המקומי נחלש לאחר פער ביצועים של יותר מ-16% במדד ת"א 125, כאשר סקטור הנדל"ן מזוהה כהזדמנות בהינתן שיפור במצב הביטחוני.

הקצאת נכסים זהירה על רקע סיכונים גלובליים

ניר מתאר סביבה שבה הסיכון הגיאו פוליטי הופך, לדבריו, לגורם המרכזי שמניע את השווקים, יותר מאשר נתוני מאקרו שוטפים או החלטות ריבית לבדן. הוא מצביע על מחירי נפט גבוהים, תשואת אג"ח U.S. ל-10 שנים סביב 4.4% והיחלשות האמון ביכולת הבנקים המרכזיים לרסן אינפלציה בלי לפגוע בצמיחה. בהערכתו, תנאים אלה תומכים בהגדלת רכיב האג"ח על חשבון מניות ובהעדפת נכסים בדירוג גבוה. לצד זאת, הוא מציע להחזיק גם זהב וסחורות כרכיב ביטוחי מול שחיקת מעמד הדולר.

למשקיע סולידי ניר מציע חלוקה הכוללת 20% מניות בישראל, 10% מניות בחו"ל, 40% אג"ח קונצרניות בישראל, 10% אג"ח ממשלת U.S. במח"מ בינוני עד ארוך, 15% אג"ח קונצרניות בחו"ל ומוצרים מובנים, ו-5% זהב וסחורות. למשקיע אגרסיבי יותר הוא מציע משקל מנייתי גבוה יותר, עם 35% מניות בישראל ו-15% מניות בחו"ל, לצד רכיבי אג"ח, מוצרים מובנים וזהב. לדבריו, גם בתרחיש של החמרה גיאו פוליטית, אין הצדקה למכירה מלאה של התיק ולמעבר למזומן, משום שתזמון יציאה וחזרה לשוק עלול לפגוע בתשואות.

העדפות סקטוריאליות, בנקים, אנרגיה וטכנולוגיה

בזירת המניות בחו"ל ניר מסמן את הבנקים האמריקאיים ג'יי.פי מורגן וגולדמן זאקס כמי שעשויים ליהנות במיוחד מסביבת מסחר תנודתית. לדבריו, שתי המניות ירדו ביותר מ-10% מתחילת השנה, אך פעילות המסחר והגידור שלהן עשויה להניב עלייה חדה בהכנסות כאשר נפחי המסחר גדלים. הוא מוסיף כי לשני הבנקים חשיפה מוגבלת יחסית למפרץ, לספנות ולאנרגיה, בעוד שהם נהנים מעלייה במסחר בסחורות.

ניר ממליץ גם על מניות אנרגיה ודיבידנד, בטענה שהן מספקות גם חשיפה לעליית מחירי האנרגיה וגם תזרים למשקיעים דרך חלוקת דיבידנדים. בנוסף, הוא רואה עניין מחודש בסקטור הטכנולוגיה לאחר תיקון בשוק, ומציין כי מניות "שבע המופלאות" ירדו בממוצע ב-17% מתחילת השנה. להערכתו, השוק עובר כעת משלב ההשקעה בתשתיות AI לשלב של הטמעה בפריון העבודה, תהליך שעשוי לתמוך מחדש בחברות הטכנולוגיה הגדולות.

השפעה על השוק הישראלי והעדפה מפתיעה לנדל"ן

ביחס לישראל, ניר מציין כי היתרון היחסי של השוק המקומי לעומת U.S. נחלש לעומת השנה שעברה, בין היתר לאחר פער ביצועים חיובי של יותר מ-16% במדד ת"א 125 מתחילת השנה. הוא אומר כי רמת אי הוודאות הנוכחית מקשה להעדיף באופן חד משמעי את הבורסה המקומית. לכן, מבחינתו, נדרשת כעת בחירה סלקטיבית יותר של ענפים ונכסים.

למרות החשש הרווח מריבית גבוהה ומהמצב הביטחוני, ניר מצביע דווקא על סקטור הנדל"ן בישראל כהזדמנות אפשרית. לדבריו, קיים פער בין עליית ההיצע לבין ביקוש כבוש שעשוי להתפרץ עם שיפור ראשון בבהירות הביטחונית. בכך, הוא מעריך כי הנדל"ן המקומי עשוי ליהנות מהתאוששות אם התנאים המאקרו כלכליים והביטחוניים יתייצבו.

בכתבה קודמת שלנו עסקנו בלחץ על הביקוש לזהב על רקע ההסלמה במזרח התיכון, העלייה במחירי האנרגיה והצטמצמות הציפיות להורדת ריבית בארה"ב. הכתבה הדגישה כי הזהב נסחר מתחת לממוצעים נעים מרכזיים ומתמודד עם לחץ מכירות, כאשר התרחיש הסביר הוערך כדשדוש/חולשה בטווח של כ-4,340–4,600 דולר, כל עוד אין פריצה מעל רמת התנגדות מרכזית.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?