דוראל אנרגיה מציגה הפסד חשבונאי, צופה יותר מהכפלת ההכנסות עד 2027
על פי דוח 2025 של דוראל אנרגיה, החברה מסיימת את השנה עם הכנסות של 807 מיליון שקל ו-EBITDA של 365 מיליון שקל, בתוך טווח התחזיות שסיפקה ב-2024, בעוד ההפסד הנקי מתרחב ל-604 מיליון שקל בעיקר בשל השפעות שערוך מטבע והמשך השקעה בהתרחבות מהירה של צבר הפרויקטים.
היילייטס
- דוראל אנרגיה רשמה הפסד נקי של 604 מיליון שקל ב-2025, לעומת 15 מיליון שקל בשנה הקודמת, בשל השפעות מטבע ושווי נכסים.
- תחזית הכנסות החברה צופה זינוק ל-1.8-1.9 מיליארד שקל ו-EBITDA של 748-867 מיליון שקל ב-2027, תוך הרחבת הפרויקטים בארה"ב ובאירופה.
- צבר בשל של 3.1 ג'יגהוואט ו-3.2 ג'יגהוואט שעה אגירה, עם דגש על סיום פרויקטים בארה"ב לפני פקיעת הטבות מס ב-2028.
תוצאות 2025 ותחזיות הצמיחה
החברה מדווחת כי עיקר המדדים התפעוליים עומדים בתחזיות שניתנו בשנה הקודמת, גם אם בחלק התחתון של טווח ההכנסות. תחזית ההכנסות ל-2024 עמדה על 798 מיליון עד 941 מיליון שקל, ואילו בפועל נרשמו ב-2025 הכנסות של 807 מיליון שקל. גם ה-EBITDA, שלגביו הוצג בעבר טווח של 339 מיליון עד 454 מיליון שקל, מסתכם ב-365 מיליון שקל. לפי הכתבה, מגמה דומה נרשמת גם בתזרים המזומנים מפעילות, FFO.
בדוראל מציבים תחזית צמיחה אגרסיבית לשנים הקרובות, עם הכנסות של 1.3 מיליארד עד 1.4 מיליארד שקל ב-2026 ושל 1.8 מיליארד עד 1.9 מיליארד שקל ב-2027. במקביל, החברה צופה EBITDA של 748 מיליון עד 867 מיליון שקל ב-2027, לעומת 365 מיליון שקל כיום. לאחר השלמת כלל הצבר הבשל, החברה מעריכה כי תוכל להגיע להכנסות של 3.5 מיליארד שקל. בשלב זה היא אינה מספקת תחזית למעבר לרווחיות, משום שהמיקוד נשאר בהרחבת כושר הייצור והאגירה.
השפעת שערי המטבע והתרחבות הפעילות
ההפסד הנקי הרחב, 604 מיליון שקל לעומת 15 מיליון שקל בשנה הקודמת, מיוחס בחלקו הגדול לשינויים בהערכות שווי על רקע היחלשות הדולר מול השקל. לפי החברה, מדובר בהשפעה חשבונאית משמעותית, אף שדולר חלש עשוי להיטיב עמה מבחינת עלויות הרכש של פאנלים סולאריים וסוללות אגירה, הנקובות בדולרים. לכן, הפער בין התוצאות התפעוליות לבין השורה התחתונה משקף גם תנודתיות מטבעית ולא רק חולשה בפעילות הליבה. הכתבה מציינת כי החברה רואה במהלך זה ירידה זמנית שנועדה לתמוך בצמיחה עתידית.
לדוראל צבר בשל של 3.1 ג'יגהוואט ייצור ועוד 3.2 ג'יגהוואט שעה של קיבולת אגירה, בפרויקטים שאמורים להתחבר לרשת עד סוף 2027. רוב הפרויקטים נמצאים ב-U.S., שוק שבו נמשך גל חיבורי ייצור חשמל, בין היתר על רקע ביקוש גבוה מחשוות שרתים הקשורות למהפכת הבינה המלאכותית. החברה גם פועלת להשלים פרויקטים לפני סיום הטבות המס למתחדשות ב-2028, יעד שנחשב משמעותי מבחינת כדאיות כלכלית. במקביל, היא מקדמת בארה"ב את פרויקט אינדיאנה בהספק כולל של כ-1.1 ג'יגהוואט פיק, הצפוי להתחבר עד סוף 2026.
השלכות על פעילות בישראל, בארה"ב ובאירופה
בדוראל מתארים את 2025 כשנת האצה, עם חיבורים והקמות, עסקאות מהותיות ופיתוח מואץ של הצבר. החברה מדגישה ביקוש גובר לחשמל סולארי בישראל, ב-U.S. ובאירופה, ומציגה זאת כבסיס לתחזית של צמיחה של יותר מ-100% בהכנסות, ב-EBITDA וב-FFO בתוך כשנתיים. לצד זאת, היא מרחיבה את הפעילות הבינלאומית, כאשר העסקה לרכישת השליטה בזפירוס אמורה לחזק את הנוכחות באירופה. המסר המרכזי של ההנהלה הוא שהלחץ החשבונאי הנוכחי נלווה לשלב של התרחבות מהירה ולא לשינוי שלילי בביקוש בשוקי היעד.
בישראל החברה מציינת צבר מותקן של כ-820 מגהוואט פיק וכ-1.6 ג'יגהוואט שעה אגירה, לצד יותר מ-1.4 ג'יגהוואט שעה נוספים בשלבי הקמה ולקראת הקמה. נתונים אלה מצביעים על המשך הרחבת התשתית המקומית בזמן שהביקוש לחשמל עולה. ברמה הענפית, הכתבה מתארת סביבה שבה צריכת החשמל מתרחבת בשווקים מרכזיים, מה שתומך בהשקעות חדשות באנרגיה מתחדשת ובאגירה. המשמעות היא שדוראל ממשיכה לבסס את מעמדה כחברה הצומחת דרך היקף פרויקטים עתידי, גם כשדוחותיה הנוכחיים מושפעים מהפסדים חשבונאיים כבדים.
בעדכון קודם שלנו סקרנו את המהלך של משרד האנרגיה לקידום חיבור רכבים חשמליים לרשת החשמל כפתרון אגירה מבוזר לחיזוק החוסן האנרגטי בזמן חירום. בדיווח הצגנו את הטכנולוגיות המרכזיות בתחום (כמו V2G ו-V2H), את ההערכות לקיבולת אגירה משמעותית מצי הרכב, וכן את חסמי הרגולציה ועלויות הציוד שמאטות את האימוץ בישראל.
חדשות Acerinox האחרונות
-
אוגנדה
-
אוזבקיסטן
-
אוסטריה
-
אוסטרליה
-
אוקראינה
-
אורוגוואי
-
אזרבייג'ן
-
איחוד
-
איחוד האמירויות הערביות
-
איטליה
-
אינדונזיה
-
איראן, רפובליקה אסלאמית
-
אירלנד
-
אל סלבדור
-
אלבניה
-
אלג'יריה
-
אנגולה
-
אסוואטיני
-
אסטוניה
-
אפגניסטן
-
אקוודור
-
ארגנטינה
-
ארה״ב
-
ארמניה
-
אתיופיה
-
בהאמה
-
בולגריה
-
בוליביה
-
בוצואנה
-
בחריין
-
בלארוס
-
בלגיה
-
בנגלדש
-
ברוניי דארוסלם
-
ברזיל
-
בריטניה
-
ג'ורג'יה
-
ג'מייקה
-
גאנה
-
גרמניה
-
דנמרק
-
דרום אפריקה
-
האיטי
-
הודו
-
הולנד
-
הונג קונג
-
הונגריה
-
הרפובליקה הדומיניקנית
-
וייטנאם
-
ונצואלה
-
זימבבואה
-
זמביה
-
חוף השנהב
-
טג'יקיסטן
-
טורקיה
-
טייוואן, מחוז סין
-
טנזניה
-
טרינידד וטובגו
-
יוון
-
יפן
-
ירדן
-
ישראל
-
כווית
-
לאוס
-
לבנון
-
לוב
-
לוקסמבורג
-
לטביה
-
ליטא
-
לסוטו
-
מאוריציוס
-
מדגסקר
-
מוזמביק
-
מולדובה
-
מונגוליה
-
מונטנגרו
-
מיאנמר
-
מלזיה
-
מלטה
-
מצרים
-
מקדוניה הצפונית
-
מקסיקו
-
מרוקו
-
נורבגיה
-
ניגריה
-
ניו זילנד
-
נמיביה
-
נפאל
-
סומליה
-
סוריה
-
סין
-
סינגפור
-
סלובניה
-
סלובקיה
-
ספרד
-
סרביה
-
סרי לנקה
-
עומאן
-
עיראק
-
ערב הסעודית
-
פולין
-
פורטו ריקו
-
פורטוגל
-
פיליפינים
-
פינלנד
-
פלסטין
-
פנמה
-
פפואה גינאה החדשה
-
פקיסטן
-
פרגוואי
-
פרו
-
צ'ילה
-
צרפת
-
צ׳כיה
-
קובה
-
קולומביה
-
קונגו
-
קונגו ד׳
-
קוסטה ריקה
-
קוריאה
-
קזחסטן
-
קטאר
-
קירגיזסטן
-
קמבודיה
-
קמרון
-
קנדה
-
קניה
-
קפריסין
-
קרואטיה
-
רואנדה
-
רומניה
-
שוודיה
-
שוויץ
-
תאילנד
-
תוניסיה
-
תימן
- Forex
- Crypto
