השקל מתחזק לשיא רב שנתי מול הדולר על רקע ירידת פרמיית הסיכון

כל החדשות

הסיפורים החמים

מניות

מטבעות קריפטוגרפיים

חדשות פיננסיות

מטבעות

סחורות

קולות השוק

רגולטורים

בנקים מרכזיים

Sholanke Dele

09.04.2026

השקל מתחזק לשיא רב שנתי מול הדולר על רקע ירידת פרמיית הסיכון — שיא חדש לשקל

לפי הכתבה, השקל נסחר מתחת ל-3.05 שקלים לדולר על רקע הפסקת האש באיראן והדיווחים על פתיחת משא ומתן ישיר בין ישראל ללבנון, מה שמגביר את האופטימיות בשווקים. אם הרמה הזו תישמר עד קביעת השער היציג ביום שישי, מדובר ברמה שלא נרשמה זה יותר מ-30 שנה. המהלך משקף לא רק חולשה גלובלית יחסית של הדולר, אלא גם שינוי בהערכת הסיכון של המשק הישראלי.

היילייטס

השקל רושם התחזקות שנתית של כ-20% מול הדולר, השיעור הגבוה ביותר בקרב מטבעות של כלכלות עם תוצר מעל 250 מיליארד דולר.
ברבעון האחרון של 2025 מכרו עשרת הגופים המוסדיים הגדולים מט"ח בהיקף שיא היסטורי של 13.3 מיליארד דולר, וחשיפתם הממוצעת ירדה מתחת ל-19%.
התחזקות השקל יצרה הפסדי שערוך של יותר מ-66 מיליארד שקל לבנק ישראל בשל ירידת שווי יתרות המט"ח המקומי.

גורמי השוק שמחזקים את המטבע המקומי

אידית מוסקוביץ, מנהלת חדרי מסחר בבנק הבינלאומי, אומרת כי פרמיית הסיכון של מדינת ישראל יורדת אף היא, לצד היחלשות הדולר בעולם. לדבריה, הדולר נחלש מול סל המטבעות העולמי, אך בעוצמה נמוכה יותר מזו שנרשמת בשוק המקומי מול השקל. היא מוסיפה כי התקדמות בשיחות והגעה להבנות מול ממשלת לבנון עשויות להוביל להמשך היחלשות הדולר מול השקל ואף לחציית רף של שלושה שקלים לדולר.לצד זאת, מוסקוביץ מזהירה כי המלחמה באיראן עדיין אינה מאחורינו, וכי התלקחות נוספת, במיוחד סביב סוגיית פירוק הגרעין, עלולה להחזיר את התנודתיות לשווקים. שוק המט"ח מושפע משילוב רחב של תנועות הון, מדיניות מוניטרית ונתוני מאקרו, ובמקרה האמריקאי גם מאינטרס ממשלתי לדולר חלש יותר לטובת היצוא והתעשייה. הצטברות הגורמים הללו מסייעת לשקל לבלוט גם ביחס למטבעות מרכזיים אחרים.

ההשפעה על האינפלציה, ההשקעות והגופים המוסדיים

על פי הכתבה, השקל מציג עלייה שנתית של כ-20% מול הדולר, ובכך הוא מקדים שורה של מטבעות ובהם הפסו הקולומביאני, הראנד הדרום אפריקאי, הריאל הברזילאי, הקרונה הנורווגית והדולר האוסטרלי. מבין מטבעות של כלכלות עם תוצר של יותר מ-250 מיליארד דולר, השקל מציג את התשואה הגבוהה ביותר מול הדולר. אחד ההיבטים המרכזיים של התחזקות המטבע הוא תרומתה למיתון האינפלציה, שכבר ירדה אל תוך יעד היציבות של בנק ישראל, מתחת ל-3%.בבנק ישראל מייחסים חלק מהמגמה לירידה בפרמיית הסיכון של ישראל, כפי שהיא נמדדת ב-CDS. לפי בדיקת מיטב, החשיפה הממוצעת של עשרת הגופים המוסדיים הגדולים במסלולים כלליים ירדה בדצמבר מתחת ל-19%, וברבעון האחרון של 2025 הם מכרו מט"ח בהיקף של 13.3 מיליארד דולר, שיא היסטורי. בנוסף, לפי נתוני בנק ישראל, היקף ההשקעות נטו של תושבי חוץ בישראל הגיע ב-2025 ל-39 מיליארד דולר, לעומת 25 מיליארד דולר ב-2024.

לחץ על היצואנים והפסדי שערוך בבנק ישראל

לצד התרומה לבלימת האינפלציה, התחזקות השקל יוצרת לחץ על היצואנים הישראלים, שמקבלים פחות שקלים עבור הכנסותיהם במטבע חוץ. הפגיעה ניכרת גם במאזן החשבונאי של בנק ישראל, שמחזיק יתרות מט"ח של כ-234 מיליארד דולר. התחזקות השקל מקטינה את שווי היתרות במונחים מקומיים ומובילה להפסד שערוך על הנייר של יותר מ-66 מיליארד שקל.עם זאת, הכתבה מציינת כי במישור הריאלי התמונה שונה. בנק ישראל רושם הכנסות ממומשות של כ-2 מיליארד שקל, הנובעות מעסקאות שנסגרו ומריביות ולא מתנודתיות תיאורטית של שער החליפין. המשמעות היא שהשקל החזק מייצר בעת ובעונה אחת יתרונות מקרו-כלכליים למשק, אך גם עלויות כבדות לחלק מהשחקנים העסקיים והמוסדיים.

בעבר דיווחנו על ההתאמות החריגות שביצעה הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה במדידת מדד המחירים לצרכן של מרץ, בעקבות שיבושי מלחמה, סגירת עסקים והגבלות תעופה. בדיווח הוסבר כי סעיפים כמו טיסות לחו"ל ומלונות נמדדים בשיטות זמניות ומוגבלות, וכי גם שוק הדיור בחלק מהאזורים הושפע מהחרגות ומעקב מיוחד — כך שקריאת האינפלציה עשויה לשקף לא רק שינוי במחירים אלא גם שינוי באופן המדידה.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?