הלמ"ס משנה את מדידת מדד המחירים לצרכן על רקע השפעות המלחמה

Traders Union
כל החדשות
חדשות פיננסיות
שינוי מדידת מדד המחירים

כל החדשות

הסיפורים החמים

חדשות קריפטו

חדשות פיננסיות

מטבעות

קולות השוק

מיליארדרים

חדשות רגולטורים

אנדראס קריסטו

15.04.2026

לפי חשיפה ראשונה של גלובס, הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה מודדת באופן חריג כמה מסעיפי מדד המחירים לצרכן של מרץ, לאחר שמגבלות המלחמה פוגעות באיסוף המחירים בשטח ושיעור הפקידה יורד ל-86%. השינויים נוגעים במיוחד לטיסות ולדיור, שני רכיבים בעלי השפעה מהותית על האינפלציה, והם נועדו להתמודד עם סגירת חנויות, מגבלות גיאוגרפיות ושיבושים בהיצע.

היילייטס

הלמ"ס משנה את שיטת מדידת מחירי הטיסות במדד מרץ, תוך התמקדות בכרטיסים לחברות ישראליות, מה שעלול לעוות מדידת מחירי שוק בפועל.
מחירי השכירות בעלייה, עם דוח בנק ישראל המדווח על עלייה של כ-4% בדירות רגילות ועל 5.8% בחוזים עם תחלופת שוכר, ומגמה דומה בדירות עם ממ"ד.
כלכלנים מזהירים שהשוק מתמחר בחסר את סיכון האינפלציה, למרות התחזקות השקל ב-20%, בשל ליקויים ביבוא, עליית מחירי טיסות וביקוש גובר לשכירות.

שיטת המדידה בטיסות ובדיור במרץ

סעיף הטיסות מקבל הפעם טיפול חד פעמי, לאחר שהמלחמה באיראן מצמצמת את היצע הטיסות ויוצרת גל ביטולים. לפי המתודולוגיה המתוארת, המדד מחושב רק על בסיס חברות תעופה ישראליות, שהן היחידות שממשיכות לטוס, ורק לפי כרטיסים שהוזמנו מראש בחודשים אוגוסט ונובמבר 2025 ופברואר 2026. המשמעות היא שטיסות חילוץ וטיסות אחרות שמחירן מזנק אינן נכללות במדד, ולכן הסעיף אינו משקף במלואו את המחירים בפועל בשוק. מאחר שסעיף התחבורה והתקשורת מהווה 17.5% מהמדד הכולל, כל שינוי באופן המדידה שלו משפיע גם על תחזיות האינפלציה.

גם סעיף הדיור, שמשקלו כ-26% מהמדד, עומד במוקד בשל העלייה המתמשכת במחירי השכירות. מהנתונים המובאים בכתבה עולה כי דוח בנק ישראל מצביע לאחרונה על עלייה של כ-4% בשכר הדירה, לצד אינדיקציות לעלייה בפרמיה עבור דירות עם ממ"ד. בבנק ישראל מציינים כי קצב העלייה השנתי של סעיף השכירות מגיע ל-4.5% בפברואר, ואילו בחוזים עם תחלופת שוכר הקצב עומד על 5.8%. עם זאת, לא ברור עד כמה המדד לוכד דירות עם ממ"ד המושכרות לתקופות קצרות ובמחירים חריגים.

השפעה צפויה על האינפלציה בחודשים הקרובים

למרות ההתאמות במדידה, התחזית הקרובה בשוק מצביעה על עלייה חודשית מתונה יחסית של 0.4% עד 0.5% במדד מרץ, כאשר האינפלציה השנתית צפויה לעמוד על 2%. עם זאת, באפריל מרבית הגופים הפיננסיים כבר מעריכים עלייה חדה יותר, של יותר מ-1%, בעיקר על רקע התייקרות מחירי הנפט. בהנחה שחברות תעופה זרות אינן חוזרות במהירות לפעילות, המחסור בהיצע צפוי להמשיך ללחוץ את מחירי הטיסות כלפי מעלה ולהוסיף תנודתיות למדד. גם בשוק השכירות, הביקוש לדירות עם ממ"ד עשוי להמשיך לתמוך בלחצי מחירים בטווח הקצר.

בנק הפועלים מעריך שההתייקרות בדירות עם ממ"ד נוטה להיות זמנית, משום שלאורך זמן דירות ללא ממ"ד מוזלות ומקזזות חלק מהעלייה. אף על פי כן, הבנק המרכזי ממשיך לעקוב אחר סעיף השכירות, בשל משקלו הגבוה במדד והשפעתו על סביבת האינפלציה. הכתבה מציינת כי גם החלטות הממשלה הבאה, ובעיקר מדיניות פיסקלית לצמצום הגירעון, ישפיעו על מסלול המחירים. בשוק מעריכים כי יעד הגירעון שנקבע בתקציב מאבד רלוונטיות לנוכח הוצאות המלחמה, שנת הבחירות והאטה בתחזיות הצמיחה.

כלכלנים מזהירים מתמחור חסר של הסיכון

כלכלנים בכירים סבורים כי השוק המקומי אופטימי מדי לגבי מסלול האינפלציה, בין היתר משום שהוא נשען על התחזקות השקל כגורם ממתן. לפי הכתבה, השקל מתחזק בכ-20% בשנה החולפת, ולאחר הפסקת האש הדולר כבר נסחר סביב 3.02 שקלים. אלכס זבז'ינסקי, הכלכלן הראשי של מיטב, אומר כי בניגוד למדינות אחרות, בישראל קיימים גם לחצים ייחודיים כמו מחסור ביבוא, התייקרות טיסות, מחסור בעובדים בשל מילואים ועלייה בביקוש לשכירות. לדבריו, גורמים אלה עלולים להביא לעלייה חדה יותר באינפלציה המקומית לעומת חו"ל.

גם רפי גוזלן, הכלכלן הראשי ב-IBI, מעריך כי סביבת האינפלציה המקומית מתומחרת בחסר. לדבריו, אף שהתחזקות השקל מסייעת לבלום מחירים, בסביבת ביקושים גבוהה שיעור התמסורת של המטבע נמוך יותר. במקביל, בארה"ב ובגוש האירו האינפלציה כבר מואצת בעקבות התייקרות האנרגיה, אך בישראל ההשפעה הישירה עדיין מתונה יותר בשלב זה. למרות זאת, מהניתוח בכתבה עולה כי יתרון זה עשוי להיות זמני בלבד אם השיבושים המקומיים יימשכו.

בכתבה קודמת שלנו עסקנו בהתרחבות המחלוקת בין מערכת הביטחון למשרד האוצר סביב עלות המלחמה באיראן והיקף ימי המילואים בפועל, מעבר להנחות התקציביות. בדיווח הוצגו ההשלכות האפשריות על שוק העבודה, הפריון והגירעון בשנת בחירות, לצד החזרה למוקד של חקיקה בתחום הגיוס ושירות החובה והמשמעות שלה להמשך הנטל על מערך המילואים.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?