פורמולה מערכות מתמודדת עם לחץ AI אחרי רווחי שיא ומימושים

Traders Union
כל החדשות
חדשות פיננסיות
פורמולה מערכות תחת לחץ AI

כל החדשות

הסיפורים החמים

מניות

מטבעות קריפטוגרפיים

כלכלה

מטבעות

סחורות

קולות השוק

פורמולה מערכות מתמודדת עם לחץ AI אחרי רווחי שיא ומימושים — התמודדות פורמולה עם AI

לפי הכתבה, פורמולה מערכות מגיעה ל-2026 לאחר רצף מהלכים תאגידיים שהגדילו את רווחיה והציפיות ממנה, אך כעת היא ניצבת מול ירידות חדות בשווי מניות הליבה שלה על רקע חששות המשקיעים מהשפעת הבינה המלאכותית על ענף ה-IT והתוכנה. הקבוצה, הפועלת כחברת החזקות טכנולוגית, נהנתה בשנת 2025 ממכירת סאפיינס, מהשלמת מיזוג מטריקס ומג'יק ומהיערכות לחלוקת דיבידנד חריגה. לצד זאת, היחלשות מניית מטריקס-מג'יק מכבידה גם על שווי פורמולה עצמה ומצננת את התנופה שיצרה בשנים האחרונות.

היילייטס

פורמולה השלימה מכירת שליטה בסאפיינס לקרן Advent בשווי 2.5 מיליארד דולר, רווח של 570 מיליון דולר ודיבידנד צפוי של 200 מיליון דולר ב-2026.
מניית מטריקס איבדה 40% מערכה מאז ינואר, ושווי מטריקס-מג'יק ירד לכ-8 מיליארד שקל, מה שמדכא גם את מניית פורמולה שאיבדה יותר מ-30%.
צפי STKI לצמיחה שנתית של 6% בענף ה-IT ו-12% בפתרונות שירותי תוכנה בישראל מנוגד לירידות החריפות בסקטור ולדחיית כניסת מטריקס-מג'יק למדד ת"א 35.

מהלכי ההנפקה, המיזוג והמכירה

בשנתיים האחרונות פורמולה מקדמת שורה של עסקאות שביססו את מעמדה כאחת מקבוצות הטכנולוגיה הבולטות בשוק הישראלי. בין היתר היא מנפיקה את TSG ביולי 2024, מנפיקה את מיכפל טכנולוגיות בספטמבר 2025 ומשלימה מכירת שליטה בסאפיינס לקרן Advent האמריקאית. העסקה בסאפיינס מתבצעת לפי שווי של 2.5 מיליארד דולר, בפרמיה של 60% על מחיר השוק.

התמורה לפורמולה ממכירת סאפיינס מסתכמת ב-760 מיליון דולר, כולל רווח של 570 מיליון דולר, שחלקו במזומן וחלקו מרווחי שיערוך. בעקבות המהלך הקבוצה רושמת בשנה שעברה רווח של 2 מיליארד שקל על הכנסות שיא של 2.63 מיליארד דולר, עלייה של 18%. על בסיס התוצאות האלה היא מתכננת לחלק לבעלי המניות דיבידנד של 200 מיליון דולר במהלך 2026.

במקביל, פורמולה משלימה לפני כחודשיים את המיזוג בין מטריקס למג'יק ויוצרת חברת IT עם הכנסות של 8.4 מיליארד שקל, פעילות ב-50 מדינות, 6,000 לקוחות ו-17 אלף עובדים. לפי הכתבה, המהלך נועד לייצר חברה בשווי של 13 מיליארד שקל ולתמוך בכניסה אפשרית למדד ת"א 35. אנליסט בנק הפועלים, שי זיגלמן, אומר כי המיזוג מרחיב את בסיס הפעילות ומקטין את התלות בשוק המקומי בלבד.

לחץ המשקיעים על סקטור התוכנה

מאז סוף ינואר האחרון מתגבר הלחץ על מניות התוכנה והמחשוב, כאשר חששות מהשפעת ה-AI על שירותי IT גוררים ירידות חדות בסקטור. לפי הכתבה, מניית מטריקס מוחקת מאז 40% משוויה, ובכך מאבדת למעשה את תוספת הערך שיוחסה למיזוג עם מג'יק. שווי מטריקס-מג'יק עומד כעת על כ-8 מיליארד שקל בלבד.

היחלשות מניית החברה הממוזגת משפיעה גם על פורמולה עצמה, משום שלאחר מכירת השליטה בסאפיינס, משקלה של מטריקס-מג'יק בתוך הקבוצה עולה ליותר מ-70%. מניית פורמולה מאבדת יותר מ-30% מאז השיא שנרשם בדצמבר האחרון. כתוצאה מכך, הציפייה לכניסת מטריקס הממוזגת למדד ת"א 35 נדחית לעת עתה.

לצד הירידות, בכתבה מובאות גם הערכות שלפיהן השוק מגיב בעוצמה מוגזמת. רו"ח ליאת קדיש ממידרוג מצטטת דוח של STKI שלפיו ענף ה-IT בישראל צפוי לצמוח ב-6% בשנה הקרובה, ותחום פתרונות שירותי התוכנה כמעט ב-12%. זיגלמן מוסיף כי הביקוש נותר חזק, וכי התרחבות השימוש ב-AI אף מגדילה את הצורך בנתונים, תשתיות, אבטחה והטמעה בארגונים גדולים.

השלכות על הקבוצה והנהלתה

הדמות המרכזית בקבוצה היא המנכ"ל גיא ברנשטיין, שמוביל את פורמולה מאז 2008 ונחשב לבעל המניות השני בגודלו עם החזקה של 11.7%. לפי הכתבה, הונו מוערך בכמיליארד שקל, על בסיס שווי מניותיו והתגמולים שקיבל לאורך השנים. ברנשטיין מזוהה עם בניית הקבוצה ועם הובלת מהלכי השליטה והמימושים שביצעה בעשור האחרון.

פורמולה נשלטת מאז 2010 בידי אסקו הפולנית, המחזיקה ב-25.8% מהמניות, ופועלת באמצעות פורטפוליו רחב של חברות תוכנה, IT ושירותים דיגיטליים. הצלחת ההנפקות, המיזוגים והמכירות מחזקת את תוצאותיה הכספיות, אך התנודתיות במניות הטכנולוגיה מבליטה את הסיכון הגלום בתמחור גבוה בתקופת מעבר טכנולוגית. לכן, גם לאחר שנה עסקית חזקה במיוחד, המשך הביצועים של מטריקס-מג'יק צפוי להיות גורם מרכזי בקביעת שווי הקבוצה בהמשך 2026.

בעבר דיווחנו על עדכון המדדים הקרוב בבורסה בתל אביב, שעשוי לשנות את הרכב מדדי ת"א 35 ות"א 90 ולהשפיע על מניות שנמצאות על קו הכניסה והיציאה. באותו דיווח הודגש גם כי סוגיית צירופה של פאלו אלטו למדדים המובילים עשויה לצמצם מקומות פנויים ולהטות את התמונה עבור מועמדות אחרות.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?