זנלכל, שנחשבה במשך שנים ליצרנית שימורים דפנסיבית, מציגה בשנים האחרונות שינוי עסקי שמרחיב אותה גם לתחום החלב. המהלך בולט לאחר רכישת מחלבות רמת הגולן ב-2023, כאשר דוחות 2025 מצביעים על תרומה גדלה של הפעילות החדשה להכנסות ולרווח.
היילייטס
- זנלכל רכשה את פעילות מחלבות רמת הגולן בכ-33 מיליון שקל ב-2023, השיקה כ-40 מוצרי חלב חדשים והגדילה הכנסות ל-530 מיליון שקל ב-2025.
- המעבר למוצרים ממותגים ומיקוד במגזר החלב שיפרו משמעותית את שיעורי הרווחיות, בעוד החברה מתומחרת במכפיל הנמוך בענף המזון.
- עליית מחירי מוצרי חלב מפוקחים ב-1.05% תומכת ברווחיות, אך זנלכל עדיין חשופה לסיכוני תשומות, אנרגיה וגיאופוליטיקה.
מהפך עסקי סביב מחלבות רמת הגולן
כפי שפורסם בגלובס, זנלכל עוברת בשלוש השנים האחרונות טרנספורמציה מפעילות ממוקדת במוצרי מדף יבשים לחברת מזון מגוונת יותר, עם דגש גובר על מוצרי חלב. לפי הטקסט, נקודת המפנה המרכזית הייתה רכישת פעילות מחלבות רמת הגולן תמורת כ-33 מיליון שקל לאחר שהמחלבה נקלעה להקפאת הליכים ב-2023.החברה, בראשות היו"ר קובי שינפלד והמנכ"ל פיני גורביץ', הפסיקה לחלוטין את ייצור המותג הפרטי במחלבה ובחרה להתמקד בבניית מותג עצמאי תחת השם "מחלבת רמת הגולן". בתוך פחות משנתיים הושקו כ-40 מוצרים חדשים בארבע קטגוריות, ובהן חלב עמיד, שמנות ומשקאות חלב בטעמים, תוך שימוש במערך ההפצה של "יכין" לחדירה למדפים.
דוחות 2025 מראים כי זנלכל רשמה הכנסות של כ-530 מיליון שקל, כאשר מגזר החלב הופך למנוע צמיחה משמעותי ותורם לשורת הרווח. לפי הניתוח, השיפור ברווחיות נובע ממעבר למוצרים ממותגים, מייעול שרשרת האספקה ומהיכולת לשווק לשוק המוסדי חבילה הכוללת גם שימורים וגם מוצרי חלב.
תמחור נמוך, רוח גבית וסיכוני עלויות
לפי הכתבה, השוק עדיין מתקשה לשקלל במלואו את המעבר של זנלכל למעמד של שחקנית חלב משמעותית, אף שהחברה מציגה את שיעורי הרווחיות הגולמית והתפעולית הגבוהים בענף המזון. על רקע זה היא נסחרת, לפי הטקסט, במכפיל הנמוך ביותר בסקטור, למרות שיפור תפעולי עקבי וצמיחה בפעילות.הנהלת החברה ממוקדת בהמשך השבחת הפעילות במחלבת רמת הגולן באמצעות השקעות בטכנולוגיה, באוטומציה ובבחינת כניסה לקטגוריות רווחיות יותר. בטווח הקרוב, עליית מחירים של כ-1.05% במוצרי חלב מפוקחים צפויה להעניק רוח גבית לרווחיות, משום שהיא מסייעת לקזז את העלייה במחיר המטרה שמשלמות המחלבות לרפתנים.
מנגד, זנלכל עדיין חשופה לסיכוני תשומות וגיאופוליטיקה. מחיר החלב הגולמי מהווה כ-50% מעלויות הייצור במחלבה, בעוד שמחסור עולמי בסיבי תירס ועליית מחירי האנרגיה מכבידים על מפעל השימורים, והחברה מנסה לצמצם את החשיפה באמצעות חוזים ארוכי טווח וגיוון מקורות האספקה.
מאז 13 באפריל המניה קפצה בכמעט 20%, אך בטווחים ארוכים יותר היא עדיין מתקשה לייצר תשואה חזקה יותר. הטקסט מציג את זנלכל כחברה שממשיכה לצמוח, להרוויח ולחלק דיבידנד, לצד הערכה כי אם תשמור על מסלול השיפור הנוכחי, התמחור עשוי להשתנות כאשר השוק יראה בה חברת מזון מגוונת ולא רק יצרנית שימורים ותיקה.
בכתבה קודמת שלנו על האתגרים בתעשיית המזון בדרום בזמן המלחמה סקרנו כיצד מפעלים מתמודדים עם לחצי ייצור, תעסוקה ולוגיסטיקה, לצד צורך ברציפות עסקית וחיזוק שרשראות האספקה. עוד ציינו את הטענות בענף שלפיהן שקל חזק, רגולציה חלקית והעדפה ליבוא שוחקים את כושר התחרות של הייצור המקומי ותורמים ללחץ מתמשך על יוקר המחיה.
חדשות Nestlé האחרונות
-
אוגנדה
-
אוזבקיסטן
-
אוסטריה
-
אוסטרליה
-
אוקראינה
-
אורוגוואי
-
אזרבייג'ן
-
איחוד
-
איחוד האמירויות הערביות
-
איטליה
-
אינדונזיה
-
איראן, רפובליקה אסלאמית
-
אירלנד
-
אל סלבדור
-
אלבניה
-
אלג'יריה
-
אנגולה
-
אסוואטיני
-
אסטוניה
-
אפגניסטן
-
אקוודור
-
ארגנטינה
-
ארה״ב
-
ארמניה
-
אתיופיה
-
בהאמה
-
בולגריה
-
בוליביה
-
בוצואנה
-
בחריין
-
בלארוס
-
בלגיה
-
בנגלדש
-
ברוניי דארוסלם
-
ברזיל
-
בריטניה
-
ג'ורג'יה
-
ג'מייקה
-
גאנה
-
גרמניה
-
דנמרק
-
דרום אפריקה
-
האיטי
-
הודו
-
הולנד
-
הונג קונג
-
הונגריה
-
הרפובליקה הדומיניקנית
-
וייטנאם
-
ונצואלה
-
זימבבואה
-
זמביה
-
חוף השנהב
-
טג'יקיסטן
-
טורקיה
-
טייוואן, מחוז סין
-
טנזניה
-
טרינידד וטובגו
-
יוון
-
יפן
-
ירדן
-
ישראל
-
כווית
-
לאוס
-
לבנון
-
לוב
-
לוקסמבורג
-
לטביה
-
ליטא
-
לסוטו
-
מאוריציוס
-
מדגסקר
-
מוזמביק
-
מולדובה
-
מונגוליה
-
מונטנגרו
-
מיאנמר
-
מלזיה
-
מלטה
-
מצרים
-
מקדוניה הצפונית
-
מקסיקו
-
מרוקו
-
נורבגיה
-
ניגריה
-
ניו זילנד
-
נמיביה
-
נפאל
-
סומליה
-
סוריה
-
סין
-
סינגפור
-
סלובניה
-
סלובקיה
-
ספרד
-
סרביה
-
סרי לנקה
-
עומאן
-
עיראק
-
ערב הסעודית
-
פולין
-
פורטו ריקו
-
פורטוגל
-
פיליפינים
-
פינלנד
-
פלסטין
-
פנמה
-
פפואה גינאה החדשה
-
פקיסטן
-
פרגוואי
-
פרו
-
צ'ילה
-
צרפת
-
צ׳כיה
-
קובה
-
קולומביה
-
קונגו
-
קונגו ד׳
-
קוסטה ריקה
-
קוריאה
-
קזחסטן
-
קטאר
-
קירגיזסטן
-
קמבודיה
-
קמרון
-
קנדה
-
קניה
-
קפריסין
-
קרואטיה
-
רואנדה
-
רומניה
-
שוודיה
-
שוויץ
-
תאילנד
-
תוניסיה
-
תימן
- Forex
- Crypto
