ג'י סיטי מקדמת חילופי מנכ"ל ומכירת שליטה כחלק ממהלך להצפת ערך

Traders Union
כל החדשות
חדשות פיננסיות
חילופי מנכ"ל ומכירת שליטה בג'י סיטי

כל החדשות

הסיפורים החמים

חדשות קריפטו

חדשות פיננסיות

מטבעות

קולות השוק

חדשות רגולטורים

חדשות בנקים מרכזיים

Sholanke Dele

לפני 12 שעות

ג'י סיטי מקדמת חילופי מנכ — שינוי הנהלה ומכירה בג'י סיטי

לאחר ההודעה על כוונה למכור את השליטה בג'י סיטי, החברה ניצבת בפני שינוי כפול בהנהלה ובמבנה הבעלות שלה. חיים כצמן אומר כי הוא מתכוון לעבור לתפקיד היו"ר בתחילת 2027, בעוד קרן כליפה מיועדת להחליפו כמנכ"לית.

היילייטס

ג'י סיטי מקדמת חילופי מנכ"ל, כאשר חיים כצמן יפרוש בינואר 2027 וממליץ על קרן כליפה כמחליפה לצד בחינת מכירת שליטה.
החברה בוחנת מכירת מחצית ממניות נורסטאר (54.3% בג'י סיטי) לצורך גמישות פיננסית, הפחתת מינוף ושיפור מבנה ההון בהתאם לחוק הריכוזיות.
במשך חמש השנים האחרונות מניית ג'י סיטי ירדה ביותר מ-40% לעומת עלייה של למעלה מ-140% במדד ת"א-125, מה שהוביל גם להדחתה מהמדדים המרכזיים.

תוכנית ההנהלה ומכירת השליטה

כפי שדווח בגלובס, כצמן מציג את המהלך כרצף טבעי של חילופי הנהלה לצד בחינת מכירת השליטה בחברת הנדל"ן המניב ג'י סיטי, שבה הוא מחזיק כבר 35 שנים. לדבריו, לאחר תשע שנים כמנכ"ל הוא בוחר להעביר את השרביט לקרן כליפה, המשמשת כיום מנהלת התפעול הראשית ומנהלת חטיבת הנדל"ן של החברה, אך מדגיש כי ימשיך ללוות את פעילותה של ג'י סיטי ולא יפרוש ממעורבות.

כצמן אומר כי יש פניות רבות בנוגע למכירת השליטה, אך התהליך עדיין נמצא בשלב ראשוני, ללא מועד סופי מחייב. להערכתו, בחירת ההצעה המתאימה עשויה להימשך כחודשיים, כאשר מבחינתו השיקול המרכזי הוא קידום החברה ומיצוי ערכה עבור בעלי המניות.

לפי הודעת החברה, כצמן עדכן את הדירקטוריון כי אינו מתכוון לחדש את הסכם כהונתו כמנכ"ל, שמסתיים בסוף ינואר 2027. לאחר מכן הוא צפוי לחזור לתפקיד היו"ר, שבו כיהן במשך יותר משני עשורים, לאחר שמאז 2018 שימש כמנכ"ל ובמקביל החזיק גם בתפקידי ניהול נוספים בארץ ובחו"ל.

השלכות על מבנה ההון והמשקיעים

לדברי כצמן, המהלך נועד להציף ערך בפעילות של ג'י סיטי באמצעות הפיכתה לחברה ללא בעל שליטה. הוא טוען כי מבנה החזקה שכבתית מגביל אפשרויות כמו הנפקת חברות בנות או רכישתן, ולכן ויתור על השליטה עשוי לאפשר גמישות פיננסית, להפחית מינוף ולתמוך במהלך רחב יותר של חיזוק מבנה ההון.

הכוונה, לפי החברה, היא לבצע את המהלך דרך מכירת מחצית ממניות נורסטאר, המחזיקה ב-54.3% מג'י סיטי. צעד כזה עשוי גם לאפשר הנפקה של חברות בנות בלי ליצור פירמידה של שלוש שכבות של חברות ציבוריות, מבנה האסור לפי חוק הריכוזיות.

בשוק מעריכים כי אחד היעדים האפשריים הוא הנפקת הפעילות של ג'י סיטי ישראל, המהווה כ-13% מפעילות הקבוצה, ואולי גם של ג'י סיטי אירופה, הפועלת בפולין ומהווה כ-20% מהפעילות. המהלכים מגיעים על רקע חולשה ממושכת במניית החברה, לאחר שבחמש השנים האחרונות מדד ת"א-125 עלה ביותר מ-140% בעוד מניית ג'י סיטי ירדה ביותר מ-40%, ומאז 2010 היא מציגה תשואה שלילית של יותר מ-30% למרות חלוקת דיבידנדים, נתון שתרם גם להדחתה מהמדדים המובילים בבורסה.

בכתבה קודמת שלנו על דילול השליטה בג'י סיטי דרך מכירת מניות נורסטאר, הסברנו כי חיים כצמן בוחן מהלך שיפחית את ההחזקה לכיוון של פחות מ-25% ויאפשר לחברה לפעול ללא גרעין שליטה. ציינו שהצעד נועד לחזק את מבנה ההון ולהפחית מינוף, ובמקביל לפתוח אפשרויות כמו הנפקת פעילויות ג'י סיטי ישראל וג'י סיטי אירופה, תוך הימנעות ממבנה פירמידה האסור לפי חוק הריכוזיות.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?