הבנק הבינלאומי מזהיר שמניות הביטוח יקרות מדי, ומעדיף את מדד ת"א 125

Traders Union
כל החדשות
חדשות פיננסיות
הבנק הבינלאומי: מניות הביטוח יקרות

כל החדשות

הסיפורים החמים

מניות

מטבעות קריפטוגרפיים

חדשות פיננסיות

מטבעות

סחורות

בנקים מרכזיים

הבנק הבינלאומי מזהיר שמניות הביטוח יקרות מדי, ומעדיף את מדד ת — מדוע להעדיף ת"א 125?

לאחר ראלי חד במניות הביטוח ובמדדים המקומיים, בבנק הבינלאומי סבורים כי נקודת האיזון בשוק הישראלי משתנה וכי נדרש פיזור רחב יותר בתיקי ההשקעות. חיים בוטנרו מעריך כי מדד ת"א 125 יגבר בשנה הקרובה על מדד הביטוח, לצד ירידת ריבית מתונה בישראל והעדפה סלקטיבית לבנקים, תשתיות ואג"ח ארוכות יותר.

היילייטס

בנק הבינלאומי מזהיר כי מניות הביטוח בישראל יקרות מדי בעקבות השפעת IFRS17 ומעדיף השקעה במדד ת"א 125 ובבנקים.
בוטנרו מעריך שבנק ישראל יוריד ריבית בסך כולל של 0.75% בשנה הקרובה, מעבר לציפיות השוק להפחתה של חצי אחוז.
הוא צופה שער הדולר בישראל יישאר בטווח 2.8–3 ש"ח בעקבות כניסת מט"ח מהסכמי גז עם מצרים וירדן.

תחזית הקצאת נכסים וסקטורים מועדפים

כפי שדווח בגלובס, חיים בוטנרו, מנהל מרכזי ההשקעות בבנק הבינלאומי, משנה כעת את ההעדפה שלו בתוך השוק המקומי ומזהיר כי סקטור הביטוח התייקר לרמה שאינה מצדיקה בעיניו השקעה חדשה. לדבריו, חלק משמעותי מהזינוק במניות הביטוח נבע מהשפעת תקן IFRS17, שאפשר הכרה מוקדמת יותר ברווחי שיערוך, ולכן אינו צפוי לייצר בכל שנה קפיצה דומה.

בוטנרו אומר כי לאחר העליות בשנים האחרונות, משקיעים רבים מרכזים 70% עד 80% מהרכיב המנייתי שלהם בטכנולוגיה דרך S&P, נאסד"ק, שבבים ומניות ענק כמו Nvidia, Google ו-Microsoft. להערכתו, ברמות המחירים הנוכחיות נדרש לחזור לפיזור בין סקטורים נוספים, ובישראל להתמקד בעיקר במדדי ת"א 90 ות"א 125, לצד הגדלת חשיפה לבנקים, שנמצאים לדבריו בתשואה שלילית מתחילת השנה ונסחרים במכפילי הון של 1.05 עד 1.5.

בתיק סולידי הוא מציע 7.5% מניות בישראל, 7.5% מניות בארה"ב, 40% אג"ח ממשלת ישראל, 20% אג"ח קונצרניות בישראל, 15% אג"ח בחו"ל ו-10% בפיקדון או קרן כספית. בתיק אגרסיבי יותר הוא מציע 25% מניות בישראל, 25% מניות בארה"ב, 5% מניות בשווקים מתפתחים באמצעות EEM, 5% קרנות גידור, 20% אג"ח ממשלת ישראל, 10% אג"ח קונצרניות בישראל ו-10% אג"ח קונצרניות בחו"ל.

בזירה הבינלאומית הוא מעדיף שבבים, תשתיות הולכת חשמל, תעשיות ביטחוניות וחלל, בריאות, בנקים גדולים ושווקים מתפתחים. מנגד, הוא ממליץ להתרחק מאנרגיה מסורתית ומנדל"ן בארה"ב, ובתוך ישראל הוא מוסיף כי תשתיות ונדל"ן עשויים ליהנות מסביבת ריבית יורדת ומהצורך בשיקום ושיפור אזורים שונים במדינה.

ציפיות לריבית בישראל והשלכות על השוק

במבט מאקרו, בוטנרו מעריך כי בנק ישראל יוריד את הריבית ברבע אחוז בהחלטה הבאה, וכי במהלך השנה הקרובה תירשם ירידה מצטברת של 0.75%, מעבר לציפיות שוק של חצי אחוז. לדבריו, הנגיד אמיר ירון פועל בזהירות בשל אי ודאות, אך קיים פוטנציאל להקלה מוניטרית אם הלחצים האינפלציוניים ימשיכו להתמתן.

הוא קושר זאת להסכם בין U.S. לאיראן, שלדבריו מפחית את המתיחות ותומך בירידה במחירי הנפט לאזור 80 דולר לחבית. להערכתו, אם ההסכם יחזיק וייפתחו מצרי הורמוז, הלחץ האינפלציוני העולמי ייחלש עוד יותר, בעוד שבארה"ב הריבית צפויה להישאר ללא שינוי או אף לעלות, משום שהנתונים הכלכליים עדיין אינם מאפשרים הפחתה.

על רקע התחזית הזו, בוטנרו מעדיף להאריך מח"מ באג"ח כדי ליהנות מפוטנציאל לרווחי הון במקרה של ירידת ריבית. הוא מציע מח"מ של כחמש שנים למשקיע זהיר, ועד עשר ואף 12 עד 13 שנים למשקיע ספקולטיבי יותר.

בנוגע למטבע, הוא מעריך כי זרימת מט"ח לישראל, בין היתר על רקע הסכמי גז עם מצרים וירדן, תומכת בדולר בטווח של 2.8 עד 3 שקלים בתקופה הקרובה. לדבריו, רק ירידה חדה בבורסות בארה"ב או אירועים ביטחוניים עלולים לשנות את הכיוון הזה באופן מהותי.

בהבנות המתגבשות בין ארה"ב לאיראן סביב הפסקת אש ופתיחת מצר הורמוז, דיווחנו בעבר על ירידה במחירי הנפט לצד עליות בשווקים בעולם, אך על תגובה זהירה יותר בתל אביב שהתהפכה לירידות. באותו דיווח הודגש כי אף שהקלה בלחצי האינפלציה עשויה לתמוך בהורדת ריבית, המשקיעים בישראל ממשיכים לתמחר סיכונים ביטחוניים ונטל תקציבי גבוה, כך שהאופטימיות הגלובלית לא בהכרח מתורגמת לחוזקה בשוק המקומי.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?