אלטשולר שחם מוביל בתשואות יוני בגמל, לאחר ירידות בתל אביב והתחזקות הדולר

Traders Union
כל החדשות
חדשות פיננסיות
אלטשולר שחם מוביל ביוני

כל החדשות

הסיפורים החמים

מניות

מטבעות קריפטוגרפיים

כלכלה

מטבעות

סחורות

קולות השוק

אלטשולר שחם מוביל בתשואות יוני בגמל, לאחר ירידות בתל אביב והתחזקות הדולר — אלטשולר שחם מוביל

לאחר תיקון חד בשוק המניות המקומי ביוני, פערי הביצועים בין מנהלי החיסכון בגמל ובקרנות ההשתלמות התחדדו על רקע רמות שונות של חשיפה לישראל, לחו"ל ולמטבע האמריקאי. בעוד מתחילת 2026 גופים עם הטיה גבוהה לשוק המקומי עדיין מובילים ברוב המסלולים, ביוני נהנה אלטשולר שחם מפיזור גלובלי, חשיפה לדולר ומשקל חסר במניות הטכנולוגיה הגדולות.

היילייטס

מדד ת"א 125 ירד ביוני בכמעט 10%, אך התחזקות הדולר בשיעור של כמעט 6% מיתנה את הפגיעה בתשואות קופות ההשתלמות.
אלטשולר שחם רשם ביוני תשואה חיובית של 0.04% במסלול הכללי ותשואה שלילית מתונה של 0.7% במסלול המנייתי, הודות לחשיפה גלובלית והפחתת הגנות מט"ח.
מתחילת 2026 מובילה כלל במסלול הכללי עם תשואה של 7.6% ובמנייתי עם 13%, בזכות חשיפה גבוהה לישראל, טכנולוגיה והשקעות לא סחירות.

תשואות יוני מדגישות את יתרון הפיזור

כפי שפורסם בגלובס, חודש יוני הופך לחלש ביותר בבורסה בתל אביב מאז אוקטובר 2023, לאחר שמדד ת"א 125 נופל בכמעט 10% על רקע תגובת השוק להפסקת האש במלחמה בין U.S. לאיראן. הירידות פוגעות במסלולים הכלליים והמנייתיים של החוסכים, אך החשיפה לדולר, שמתחזק מול השקל בכמעט 6%, ממתנת חלק מהפגיעה ואף מסייעת לגופים עם מרכיב חו"ל גבוה יותר.

במסלול הכללי של קרנות ההשתלמות רושם אלטשולר שחם תשואה חיובית קלה של 0.04% ביוני, לפני הראל עם ירידה של 0.4% ומיטב עם ירידה של 0.5%. בתחתית הדירוג נמצאים ילין לפידות עם ירידה של 0.7%, אנליסט עם ירידה של 1% ואינפיניטי עם ירידה של 1.6%.

גם במסלול המנייתי בולט אלטשולר שחם, אף שהוא מציג תשואה שלילית של 0.7% ביוני, ירידה מתונה יחסית למתחרים. מנורה ומור מדורגות אחריו עם ירידה של 2.1% כל אחת, בעוד ילין לפידות ומגדל יורדות ב-2.7% ואינפיניטי ב-3.4%. במקביל, המסלול המחקה את S&P 500 רושם עלייה חודשית של 4.7%, בעיקר בזכות קפיצת הדולר.

לאה פרמינגר, סמנכ"לית ההשקעות באלטשולר שחם, אומרת כי הביצועים ביוני נשענים על פיזור גלובלי, רכיב אג"ח סולידי, הפחתת הגנות מט"ח כאשר הדולר-שקל ירד לרמות של 2.8 עד 2.9 שקלים, וכן החזקה במשקל חסר ב"שבע המופלאות". לדבריה, הבית מעדיף חשיפה לחברות הנהנות מהשקעות ב-AI, בשבבים ובחשמול, ולא מגדיל בשלב זה חשיפה לקבוצת מניות הטכנולוגיה הגדולות.

הובלת כלל מתחילת השנה והערכות להמשך

למרות היתרון של אלטשולר שחם ביוני, מתחילת 2026 עדיין מובילים בעיקר הגופים עם חשיפה גבוהה יותר לישראל. במסלול הכללי מובילה כלל עם תשואה של 7.6%, אחריה הראל עם 7.1% ומגדל עם 6.2%, בעוד הפניקס מציגה 5.4%, אלטשולר שחם 4.9% וילין לפידות 4.2%. במסלול המנייתי מובילה כלל עם 13%, לפני הראל עם 12.3%, מור עם 10.7% ומגדל עם 10%, כאשר אלטשולר שחם מציג 7% בלבד מתחילת השנה.

ניר עובדיה, סמנכ"ל בכיר ומנהל אגף השקעות עמיתים בכלל, מייחס את התוצאות לחשיפה גבוהה לישראל, לטכנולוגיה ולשבבים, וכן לרווחים מהשקעות לא סחירות כמו Anthropic ו-Armis. לדבריו, גם הכלכלה הישראלית וגם האמריקאית נראות יציבות, ונתון אינפלציה נמוך מהצפוי ב-U.S. מרגיע את השווקים לגבי כוונות הפד.

אורן מונטל, מנהל תחום השקעות כספי עמיתים במנורה מבטחים, סבור כי הביצועים העודפים של תל אביב ממצים את עצמם בשלב זה, אלא אם יתרחש שינוי גיאופוליטי מהותי. להערכתו, התיק צריך להיות מאוזן יותר, עם דגש על שבבים, טכנולוגיה ותוכנה, לצד בחינה מחודשת של אירופה ויפן אם מחירי האנרגיה יתייצבו. גם פרמינגר ממשיכה להעדיף אג"ח במח"מ ארוך, מתוך הערכה שתהליך הורדת הריבית תומך ברווחי הון בישראל וב-U.S.

בכתבה קודמת שלנו על מדד המחירים לצרכן ליוני בישראל עסקנו בציפיות להתמתנות נוספת באינפלציה ובמשמעות שלהן להמשך הפחתות הריבית מצד בנק ישראל. ציינו כי במקביל לאופטימיות סביב נתוני אינפלציה נמוכים יותר, המתיחות בין U.S. לאיראן ועליית מחירי האנרגיה עלולות להחזיר לחץ אינפלציוני ולהשפיע על שוקי האג"ח והמניות.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?