מכבי ת"א משנה שליטה לאחר מימוש זכות סירוב בעסקת 50 מיליון דולר

Traders Union
כל החדשות
חדשות פיננסיות
מכבי ת"א משנה שליטה

כל החדשות

הסיפורים החמים

מניות

מטבעות קריפטוגרפיים

כלכלה

מטבעות

סחורות

קולות השוק

Sholanke Dele

לפני 3 שעות

מכבי ת"א משנה שליטה לאחר מימוש זכות סירוב בעסקת 50 מיליון דולר — שינוי שליטה במכבי ת"א

עסקת השליטה במכבי ת"א מדגישה כיצד סעיף זכות סירוב ראשונה יכול לעצב מחדש מבנה בעלות ולהכריע זהות רוכשים בחברות פרטיות וציבוריות. במסגרת המהלך, משפחת רקנאטי רוכשת ב-50 מיליון דולר את 29% ממניות משפחת פדרמן והופכת לבעלת שליטה עם 58% ממניות המועדון.

היילייטס

מימוש זכות סירוב ראשונה על ידי משפחת רקנאטי מוביל לרכישת 29% ממניות פדרמן במכבי ת"א בעסקת שליטה בהיקף כ-50 מיליון דולר.
מהלך דומה התרחש באנשי העיר, שם מייסדי החברה רכשו את חלקה של רוטשטיין (41.3%) ומעלים את החזקתם ל-79.7% בקבוצה הציבורית.
בדוראד הפעלת זכות סירוב בעסקה של 446 מיליון שקל מערבת את קבוצת לוזון, שמגדילה החזקה ל-37.5% ומשנה את מוקדי הכוח מול המדינה.

מנגנון חוזי שמכריע עסקאות שליטה

כפי שפורסם בגלובס, העסקה במכבי ת"א מתאפשרת לאחר שמשפחת רקנאטי מפעילה את זכות הסירוב שנקבעה בהסכם בעלי המניות, ובכך מחליפה רוכש פוטנציאלי שכבר ניהל מו"מ וביצע בדיקות נאותות. במקום שמחצית מהחזקת פדרמן תימכר לאריק שטילמן, נמכרות כל המניות הרלוונטיות למשפחת רקנאטי.

זכות סירוב ראשונה, ROFR, היא מנגנון חוזי שמעניק לבעלי מניות קיימים אפשרות להיכנס בנעלי צד שלישי שהציע לרכוש מניות של בעל מניות אחר. מטרת הסעיף היא לשמר את מאזן הכוחות בחברה ולמנוע כניסה לא רצויה של גורם חדש, אך בפועל הוא עשוי גם לרכז בעלות וליצור בעל שליטה במקום שבו הייתה קודם בעלות מפוזרת.

עורכי דין המצוטטים בכתבה מסבירים כי המנגנון מטיל עלויות וחוסר ודאות על רוכש חיצוני, שמשקיע זמן, כסף ובדיקות נאותות מבלי להיות בטוח שישלים את העסקה. לצד זאת, הם מציינים כי מדובר בכלי יעיל ליצירת אמת מידה כלכלית למחיר, משום שהמו"מ הראשוני מתבצע מול צד שלישי שאינו חלק ממערך האינטרסים הפנימי בחברה.

הכתבה מדגישה גם את חשיבות הניסוח של סעיף הזכות, ובפרט אם המימוש חל על כל המניות המוצעות או רק על חלקן. במקרה של מכבי ת"א, למשפחת רקנאטי ניתנים 30 ימים להחליט אם לממש את הזכות, והמהלך מוביל לרכישת מלוא 29% המניות של פדרמן, ולא רק חלק מהן.

השפעה רחבה על נדל"ן, אנרגיה וממשל תאגידי

המנגנון אינו ייחודי לספורט. בחודש שעבר מייסדי חברת ההתחדשות העירונית אנשי העיר מממשים זכות סירוב ראשונה כדי לרכוש את חלקה של רוטשטיין, המחזיקה ב-41.3% מהחברה, ובכך למנוע את כניסתו של צחי אבו לגרעין השליטה. לפי הכתבה, המהלך צפוי להעלות את החזקת המייסדים ל-79.7% בחברה הציבורית.

גם בתחנת הכוח דוראד מופעלת זכות סירוב בעסקת מניות הפניקס. בחודש מאי מגיעה הפניקס להסכמה למכור 10% ממניות דוראד למנורה מבטחים ולאדלטק תמורת 446 מיליון שקל, אך עמוס לוזון מודיע על מימוש הזכות. בפשרה שעדיין אינה סגורה סופית, המניות צפויות להתחלק בין מנורה, לוזון ואדלטק, כך שקבוצת לוזון תעלה ל-37.5% ותשתווה להחזקת המדינה באמצעות קצא"א.

רצף העסקאות ממחיש כי זכות סירוב הופכת לכלי מרכזי בממשל תאגידי בישראל, במיוחד במצבים שבהם מספר בעלי מניות מחזיקים בלוקים מהותיים ועסקת מכירה אחת יכולה לשנות את מוקדי הכוח. עבור חברות, משקיעים ורוכשים חיצוניים, משמעות הדבר היא שניסוח הסעיף, לוחות הזמנים והקביעה אם מדובר במימוש של הכול או לא כלום, נעשים רכיב מהותי בתמחור ובוודאות של כל עסקה.

בעדכון קודם שלנו על המגעים למכירת פעילותה של היילו, תיארנו כיצד חברת השבבים הישראלית מנהלת שיחות מתקדמות למכירת כלל הפעילות או הקניין הרוחני בעסקה של עשרות מיליוני דולרים בודדים. לפי הפרטים, מהלך כזה עשוי להביא לסיום דרכה כחברה עצמאית ולמחיקת השקעת בעלי המניות, על רקע התפתחות איטית מהצפוי בשוק Edge AI, עלויות ייצור כבדות והסטת ההשקעות לשבבים למרכזי נתונים.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?