קרן האשראי הפרטית של Blackstone קיבלה הקלה מצוות SEC בחישוב עמלות מכירה לפי סוג מניה

Traders Union
כל החדשות
חדשות רגולטורים
הקלה של Blackstone SEC בנוגע לסוגי מניות

כל החדשות

חדשות קריפטו

חדשות פיננסיות

קולות השוק

מיליארדרים

חדשות רגולטורים

Ashutosh Sureka

לפני 4 שעות

קרן האשראי הפרטית של Blackstone קיבלה הקלה מצוות SEC בחישוב עמלות מכירה לפי סוג מניה — בלקסטון מקבלת הקלה מה-SEC

קרן האשראי הפרטית של Blackstone קיבלה הבטחת צוות SEC כי לא תעמוד בפני המלצה לפעולה אכיפתית אם תנפיק מספר סוגי מניות לפי צו הפטור שלה מבלי להחיל תקרת עמלת מכירה לכל מניה בנפרד. העמדה חלה גם על חברות פיתוח עסקי רב-סוגיות שמנפיקות מניות בהנפקות פרטיות כאשר הן כפופות לאותו תנאי צו פטור.

היילייטס

הצוות של SEC העניק ל-Blackstone Private Credit Fund פטור מאכיפה ב-4 ביוני 2026, המאפשר עמידה בדרישת כלל 2310 של FINRA ללא חישוב תקרת דמי מכירה למניה.
ההקלה חלה על BCRED ועל חברות פיתוח עסקי רב-מחלקתיות נוספות, ומפחיתה את העומס התפעולי הנובע ממעקב לפי חשבון ולפי אצווה וממעבר בין סוגי מניות הנדרש בשל מגבלות לפי מניה.
צוות SEC הדגיש כי העמדה שננקטה אינה תקנה פורמלית והיא תלויה בעובדות שבבקשת Blackstone, וייתכן שתשתנה אם הנסיבות ישתנו.

מאמר זה תורגם מהמקור. קראו את הגרסה המקורית מאת הכתב שלנו כאן.

עמדת צוות SEC לגבי עמידה בתנאי צו הפטור

כפי שדווח על ידי Securities and Exchange Commission, צוות מחלקת ניהול ההשקעות מציין כי לא ימליץ על פעולה אכיפתית נגד קרן האשראי הפרטית של Blackstone, Blackstone Private Credit Strategies LLC ו-Blackstone Credit BDC Advisors LLC לפי סעיפים מחוק קרנות ההשקעה, אם הקרן תעמוד בכלל FINRA 2310 מבלי לחשב את תקרת עמלת המכירה לכל מניה בנפרד.

מכתב הצוות מ-4 ביוני 2026 מתייחס לקרן האשראי הפרטית של Blackstone, או BCRED, קרן השקעות סגורה שבוחרת להיות מוסדרת כחברת פיתוח עסקי ומציעה מניות רגילות לציבור באופן רציף. BCRED נשענת על צו פטור רב-סוגי כדי להציע מספר סוגי מניות.

כלל FINRA 2310 חל על BDCs שאינן רשומות ומציעות מניות לציבור באופן רציף, כמו BCRED, ומגביל הוצאות ארגון והנפקה ל-15% מההכנסות הגולמיות, תוך הגבלת התגמול המשולם לחתמים, ברוקרים-דילרים ושותפיהם ל-10% מההכנסות הגולמיות. צוות SEC מציין כי עמדת אי-הפעולה חלה גם על BDC רב-סוגי שמנפיק מניות בהנפקה פרטית אם הוא כפוף לאותה תקרה לכל מניה לפי צו הפטור שלו.

השפעה תפעולית על הצעות אשראי פרטי ו-BDC

Blackstone טוענת כי חישוב התקרה לכל מניה מוסיף מורכבות תפעולית ועלות מעבר לנדרש לעמידה בתקרת ה-10% של FINRA, משום שהוא דורש מעקב לפי חשבון ולפי אצווה אחר תגמול החתמים. המכתב מציין כי תהליך זה עלול להוביל להמרות חודשיות בין סוגי מניות עבור חשבונות או אצוות בודדות, במקום המרה רחבה אחת כאשר התקרה הכוללת של FINRA מושגת עבור תקופת ההנפקה.

המבקשים מוסיפים כי המעקב הנוסף יוצר דרישות משמעותיות לדיווח, סקירה ועיבוד עבור BCRED, סוכן ההעברות ושותפי ההפצה שלה. הם טוענים כי התקרה לכל מניה אינה נחוצה משום שתקרת ה-10% של FINRA כבר מספקת הגנות משקיעים דומות לאלו החלות על קרנות סגורות רב-סוגיות וקרנות פתוחות לפי כלל FINRA 2341.

צוות SEC מוסיף כי תגובתו משקפת עמדה אכיפתית בלבד ואינה מהווה מסקנה משפטית או כלל, תקנה או הצהרה של הרשות. הוא מציין כי העמדה מבוססת על העובדות וההצהרות שבמכתב של Blackstone ועלולה להשתנות אם הנסיבות ישתנו.

המאמר הקודם שלנו על פסק הדין של בית המשפט העליון של U.S. שתמך בתהליך הקנסות הפנימי של ה-FCC הסביר כיצד ההחלטה שמרה על יכולת הרשות להטיל קנסות כספיים הקשורים לטיפול של מפעילי סלולר בנתוני מיקום של לקוחות. ציינו כי ההחלטה של 8-1 דחתה את האתגרים החוקתיים של AT&T ו-Verizon וביחד עם פסק דין נוסף לאחרונה על מימון ה-FCC, חיזקה את מרחב הפעולה של הרגולטורים להשתמש בהליכים פנימיים כחלק מכלי האכיפה שלהם.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?