שוקי האג"ח יורדים כשהתחזית לריבית משתנה

Traders Union
כל החדשות
מניות
תשואות אג"ח האוצר מזנקות

כל החדשות

הסיפורים החמים

מבחר העורכים

מניות

מטבעות קריפטוגרפיים

כלכלה

מטבעות

סחורות

עסקים ועושר

קולות השוק

Andrey Mastykin

24.09.2026

שוקי האג"ח יורדים כשהתחזית לריבית משתנה — תשואות אג"ח האוצר מזנקות כשההימורים על העלאות ריבית של הפד מתחזקים

מכירת החיסול בשוק האג"ח העולמי התגברה ביום חמישי, לאחר שנתונים כלכליים איתנים מארה"ב וביקוש חלש לחוב ממשלתי דחפו את תשואות אג"ח האוצר לרמות שלא נראו כמעט שני עשורים. התמחור מחדש התפשט לשווקים באסיה, כאשר המשקיעים הגדילו את ההימורים שהפדרל ריזרב ייאלץ להעלות את הריבית עוד מספר פעמים כדי לבלום את האינפלציה.

היילייטס

תשואת אג"ח האוצר האמריקאי ל-10 שנים הגיעה לכ-5.12%.
התשואות לחמש שנים עלו מעל 5% לראשונה מאז 2007.
השווקים מתמחרים כעת במלואן שלוש העלאות נוספות של ריבית הפד.

מאמר זה תורגם מהמקור. קראו את הגרסה המקורית מאת הכתב שלנו כאן.

תשואת אג"ח האוצר האמריקאי ל-10 שנים נותרה סביב 5.12% במסחר באסיה, לאחר שזינקה ב-15 נקודות בסיס ביום רביעי — העלייה היומית החדה ביותר מאז הטלטלה בשוק סביב ההכרזות על המכסים האמריקאיים באפריל 2025. התשואה לחמש שנים עלתה מעל 5% לראשונה מאז 2007, לאחר שמכרז אג"ח אוצר שלא זכה לביקוש הוסיף לחץ לשוק אג"ח שכבר היה שברירי, לפי Bloomberg.

ציפיות הריבית מתעדכנות מחדש

המכירה משקפת הערכה מחודשת ומהירה של מידת ההידוק המוניטרי שהפד עשוי להידרש לבצע. חוזי החלף מתמחרים כעת במלואם שלוש העלאות נוספות של רבע נקודת אחוז במהלך השנה הקרובה, כאשר הסוחרים מגדרים גם באופן משמעותי מפני העלאה רביעית.

שלוש העלאות נוספות יעלו את טווח היעד של ריבית הקרנות הפדרליות מ-3.75%-4% כיום ל-4.5%-4.75%, ואילו העלאה רביעית תביא אותו ל-4.75%-5%.

הפד העלה את הריבית בשבוע שעבר לראשונה מאז 2023. קובעי המדיניות מתמודדים עם כלכלה שנותרה איתנה יחסית, בעוד שעלויות אנרגיה גבוהות יותר מאיימות להשאיר את האינפלציה מעל יעד הבנק המרכזי, העומד על 2%.

המכירות התפשטו מעבר לאג"ח האוצר ביום חמישי. אג"ח ממשלתיות ירדו ביפן, באוסטרליה ובניו זילנד, וכן בכמה שווקים מתעוררים. התשואה הממוצעת על חוב ממשלתי עולמי התקרבה ל-4%.

תשואות גבוהות יותר מכבידות על השווקים העולמיים

המהלך בשוק האג"ח גלש למטבעות, למניות ולסחורות. מדד של הדולר האמריקאי נותר סביב רמות השיא שלו מאז יולי, כשהציפיות לריביות אמריקאיות גבוהות יותר הגדילו את האטרקטיביות היחסית של המטבע.

מניות אסיה ירדו בכ-0.6%, בהמשך לירידות בוול סטריט, בעוד שמניות סין היבשתית צנחו ב-1.5%. הירידה התרחשה למרות הארכה של חודשיים בהפוגת המכסים בין ארה"ב לסין עד 10 בינואר.

הזהב ירד ב-0.2% לכ-4,280 דולר לאונקיה, כאשר עליית תשואות האג"ח הגדילה את עלות ההזדמנות של החזקת נכס שאינו מניב ריבית. נפט Brent התאושש מהירידות המוקדמות ונסחר סביב 103 דולר לחבית, תוך שמירה על סיכוני האינפלציה שמקורם באנרגיה במוקד.

עלויות המימון הופכות למבחן הבא של השוק

משמעות מכירת החיסול באג"ח האוצר חורגת הרבה מעבר לחוב הממשלתי. תשואות אג"ח האוצר מהוות בסיס לעלויות המימון במשכנתאות, באג"ח קונצרניות ובשווקי אשראי אחרים, ובמקביל משפיעות על השווי שהמשקיעים מייחסים למניות.

לכן, תשואה ל-10 שנים מעל 5% משקפת סביבה פיננסית הדוקה משמעותית. ביקוש חלש במכרזים מוסיף דאגה נוספת, משום שממשלת ארה"ב חייבת להמשיך למכור כמויות גדולות של חוב, בעוד שהמשקיעים דורשים פיצוי גבוה יותר עבור החזקת ניירות ערך לטווח ארוך.

כאשר השווקים כבר מתמחרים שלוש העלאות נוספות של הפד, נתוני האינפלציה והצמיחה שיתפרסמו יקבעו אם התמחור מחדש האחרון יהפוך למגמה מתמשכת או יתברר כמוגזם.

כבר הדגשנו בעבר כי דרום אפריקה מעלה את הריבית ל-7.25% עם חזרת הלחצים האינפלציוניים.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?