הפד מעלה ריבית ומאותת על הידוק נוסף בהמשך

כל החדשות

הסיפורים החמים

מבחר העורכים

מניות

מטבעות קריפטוגרפיים

כלכלה

מטבעות

סחורות

עסקים ועושר

קולות השוק

Hanna Syniavska

17.09.2026

הפד מעלה ריבית ומאותת על הידוק נוסף בהמשך — הפד מעלה ריבית ומאותת על העלאה נוספת ב־2026

הפדרל ריזרב העלה את הריבית לראשונה זה יותר משלוש שנים, במהלך שמסמן שינוי חד בחזרה למדיניות מוניטרית מצמצמת יותר, בעוד שהאינפלציה נותרת הרבה מעל היעד. קובעי המדיניות אף אותתו כי העלאה נוספת עשויה להגיע לפני סוף השנה, כך שהמהלך של יום רביעי עשוי להיות תחילתו של מחזור הידוק רחב יותר.

היילייטס

הפד העלה את הריבית ב־25 נקודות בסיס, ל־3.75%-4%.
ההחלטה התקבלה פה אחד.
בכירי הפד מאותתים כי העלאה נוספת עשויה להגיע ב־2026.
אינפלציית PCE צפויה לעמוד על 3.7% השנה.

מאמר זה תורגם מהמקור. קראו את הגרסה המקורית מאת הכתב שלנו כאן.

ועדת השוק הפתוח הפדרלית הצביעה פה אחד על העלאת טווח היעד של ריבית הקרנות הפדרליות ב־25 נקודות בסיס, ל־3.75%-4%, כך דיווח Bloomberg. זו הייתה ההעלאה הראשונה מאז יולי 2023 והשינוי הראשון במדיניות תחת יו״ר הפד קווין וורש, שנכנס לתפקידו במאי.

האינפלציה מחזירה את הפד למדיניות מצמצמת

לחצי המחירים המתמשכים הובילו להחלטה. האינפלציה הבסיסית האיצה באוגוסט יותר מהצפוי, בעוד שמחירי אנרגיה גבוהים יותר, מכסים וביקוש מקומי עמיד הגבירו את החשש שהאינפלציה מתפשטת מעבר לשיבושי היצע זמניים.

הפד צופה כעת אינפלציית PCE בשיעור של 3.7% ב־2026, לעומת תחזית יוני של 3.6%. בכירי הפד גם דחו את מועד החזרה הצפוי ליעד אינפלציה של 2% ל־2029, שנה מאוחר יותר מהתחזית הקודמת.

במקביל, קובעי המדיניות רואים מעט ראיות לכך שהתנאים הפיננסיים הנוכחיים מגבילים באופן משמעותי את הכלכלה. תחזית הצמיחה החציונית בתוצר ל־2026 עלתה ל־2.3%, לעומת 2.2%, בעוד שתחזית האבטלה ירדה ל־4.1%, לעומת 4.3%.

וורש הדגיש את סיכוני האינפלציה, והצביע על הוצאות צרכניות עמידות, פריון גבוה והשקעות הון חזקות כראיות לכך שהכלכלה יכולה לספוג עלויות מימון גבוהות יותר.

תחזיות הפד מצביעות על העלאה נוספת

התחזיות החדשות מציגות שינוי משמעותי בקרב קובעי המדיניות. התחזית החציונית לריבית הקרנות הפדרליות בסוף 2026 עלתה ל־4.1%, לעומת 3.8% ביוני.

16 בכירים צפו לפחות העלאת ריבית נוספת אחת השנה. החוזים העתידיים על הריבית מצביעים גם הם על הסתברות של כ־90% להעלאה נוספת של רבע נקודת אחוז עד סוף השנה.

השווקים הגיבו מיידית לתחזית המצמצמת יותר. תשואת אג״ח האוצר לשנתיים, הרגישה למדיניות, טיפסה לכ־4.73% — יותר מ־12 נקודות בסיס מעל רמתה לפני ההודעה — בעוד שתשואת אג״ח האוצר ל־10 שנים עלתה מעל 5% במהלך מסיבת העיתונאים של וורש. גם הדולר התחזק.

המהלך מנוגד להעדפתו של הנשיא דונלד טראמפ לעלויות מימון נמוכות בהרבה. לאחר ההודעה חזר טראמפ על קריאתו להוריד את הריבית בארה״ב ל־1% או פחות, ובהמשך אמר כי הוא עדיין נותן אמון בוורש.

ריביות גבוהות יותר משנות את תחזית השוק

החלטת יום רביעי מעבירה את הדיון מהשאלה אם הפד יחזור להדק את המדיניות לשאלה עד כמה עשויות הריביות לעלות. כאשר האינפלציה צפויה לעמוד על 3.7%, הצמיחה הכלכלית על 2.3% והאבטלה על 4.1%, קובעי המדיניות מאותתים שיציבות המחירים מקבלת כעת עדיפות, למרות עלויות המימון שכבר נמצאות ברמה גבוהה.

העלאה נוספת תביא את טווח היעד ל־4%-4.25%. לאפשרות זו יש משמעות מעבר לשווקים הפיננסיים: תשואות אג״ח האוצר משפיעות על משכנתאות, מימון חברות וסוגי אשראי אחרים, בעוד שהריבית הממוצעת על משכנתה ל־30 שנה כבר מתקרבת ל־7%.

האתגר של הפד כעת הוא לרסן את האינפלציה בלי להחליש שלא לצורך כלכלה שבכירי הפד עדיין מתארים כעמידה.

כבר ציינו בעבר כי תשואות אג״ח ממשלתיות בכלכלות הגדולות עלו לרמות שלא נראו מאז המשבר הפיננסי העולמי, והגבירו את הלחץ המימוני על ממשלות וחברות שכבר נושאות נטל חוב כבד.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?