תשואות האג"ח העולמיות בשיא מאז המשבר הפיננסי

Traders Union
כל החדשות
מניות
תשואות האג"ח הגלובליות מגיעות לשיאים חדשים

כל החדשות

הסיפורים החמים

מבחר העורכים

מניות

מטבעות קריפטוגרפיים

כלכלה

מטבעות

סחורות

עסקים ועושר

קולות השוק

Olga Shendetskaya

16.09.2026

תשואות האג"ח העולמיות בשיא מאז המשבר הפיננסי — תשואות האג"ח הגלובליות מזנקות עם עליית עלויות הגיוס

תשואות האג"ח הממשלתיות בכלכלות הגדולות עלו לרמות שלא נראו מאז המשבר הפיננסי העולמי, והגבירו את הלחץ המימוני על ממשלות וחברות שכבר נושאות עומסי חוב כבדים. גל המכירות התגבר כאשר מחירי הנפט מעל 100$ החזירו את החששות מאינפלציה, והמשקיעים נערכים להעלאות ריבית נוספות מצד הבנקים המרכזיים הגדולים.

היילייטס

תשואות האג"ח ל-10 שנים במדינות G7 הגיעו ל-4.285%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 2008.
תשואות אג"ח האוצר האמריקאי ל-10 שנים הגיעו ל-5.041%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 2007.
תשואות האג"ח הבריטיות ל-10 שנים טיפסו ל-5.45%.
השווקים מתמחרים הידוק של כ-50 נקודות בסיס מצד הפד ב-2026.

מאמר זה תורגם מהמקור. קראו את הגרסה המקורית מאת הכתב שלנו כאן.

התשואה הממוצעת לאג"ח ל-10 שנים במדינות קבוצת שבע המדינות (G7) הגיעה ל-4.285%, הרמה הגבוהה ביותר מאז אמצע 2008 וכאחוז אחד מעל רמתה לפני תחילת מלחמת איראן, דיווח Reuters. תשואת אג"ח האוצר האמריקאי ל-10 שנים טיפסה ביום שלישי עד ל-5.041%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 2007, לפני שנסוגה לכ-5%.

גל המכירות באג"ח מתפשט בכלכלות הגדולות

הלחץ חורג הרבה מעבר לאג"ח האוצר האמריקאיות. תשואת אג"ח ממשלת יפן ל-10 שנים עלתה מעל 3%, והגיעה לשיא של שלושה עשורים. התשואה המקבילה בגרמניה הייתה קרובה לרמתה הגבוהה ביותר מאז 2009, ועמדה על 3.55%, בעוד שעלויות גיוס החוב בצרפת נעו בסמוך לשיא של 18 שנים. תשואות האג"ח הבריטיות ל-10 שנים הגיעו ל-5.45%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 2007.

מחירי הנפט מעל 100$ סיבכו את תחזית האינפלציה בעקבות התרחבות הסכסוך במזרח התיכון. הדבר הגביר את הציפיות לכך שהבנקים המרכזיים ישמרו על מדיניות מוניטרית מצמצמת יותר. השווקים מצפים שהפדרל ריזרב יעלה את הריבית ביום רביעי, לראשונה מאז 2023, בעוד שבנק יפן צפוי להעלות את הריבית ביום שישי. הבנק המרכזי האירופי העלה את הריבית בשבוע שעבר, והשווקים שוקלים הידוק נוסף.

שווקי הריבית בארה"ב נעשו הגנתיים יותר ויותר. עסקאות החלף משקפות הידוק של כ-50 נקודות בסיס מצד הפד עד סוף 2026, כולל ישיבת ספטמבר. סקר לקוחות האוצר של JPMorgan הראה כי הפוזיציות השורט גדלו ב-10 נקודות אחוז בשבוע שהסתיים ב-14 בספטמבר, בעוד שהמשקיעים הגדילו גם את הפוזיציות הדוביות בחוזים עתידיים על אג"ח האוצר.

עומסי החוב פוגשים עלויות מימון גבוהות יותר

העלייה בתשואות מתרחשת כאשר ממשלות מתמודדות עם צורכי גיוס חריגים בהיקפם. החוב הפדרלי של ארה"ב הגיע לכ-40 טריליון דולר, בעוד שיחסי החוב לתוצר נותרו גבוהים היסטורית בבריטניה ובגוש האירו. גיוסי חוב כבדים של חברות הקשורים להשקעות בבינה מלאכותית מוסיפים מקור נוסף להיצע האג"ח.

תשואות גבוהות יותר מייקרות את עלויות המימון מחדש עבור ממשלות וחברות ומגדילות את הוצאות הריבית הציבוריות, מה שעלול לצמצם את הכספים הזמינים להגנה, לתוכניות חברתיות ולהוצאות אחרות.

משרד האוצר האמריקאי נקט צעדים שנועדו לשפר את תנאי השוק, ובהם הגדלת היקף הרכישות החוזרות המתוכננות של החוב. עם זאת, התשואות לטווחים ארוכים יותר המשיכו לעלות, כאשר המשקיעים שוקלים את האינפלציה, הגירעונות הפיסקליים והירידה בביקוש מצד רוכשי אג"ח מסורתיים.

רף ה-5% מעלה את רמת הסיכון

אג"ח האוצר האמריקאי ל-10 שנים הוא ריבית ייחוס בשווקים הפיננסיים העולמיים, ולכן תנועה מתמשכת סביב 5% תהיה משמעותית הרבה מעבר לחוב הממשלתי. הלוואות לחברות, משכנתאות ותמחורי נכסים עלולים כולם להימצא תחת לחץ כאשר עלויות הגיוס לפי ריבית הייחוס עולות.

עבור השווקים, המבחן המיידי הוא החלטת הפדרל ריזרב. כאשר הפוזיציות הדוביות באג"ח האוצר כבר גבוהות, ומחירי הנפט מוסיפים לסיכוני האינפלציה, המשקיעים מתמקדים יותר ויותר לא רק בהעלאת הריבית הצפויה, אלא גם במידת ההידוק הנוספת שעשויה להגיע אחריה. השילוב של חוב גבוה, אנרגיה יקרה ועלויות ריבית עולות מותיר ללווים בעלי חוב כבד פחות מרחב לספוג עלייה מתמשכת נוספת בתשואות.

כבר הדגשנו בעבר כי Goldman Sachs ו-JPMorgan מחזקים את ההערכה להעלאת ריבית של הפד בספטמבר.

חומר זה עשוי להכיל דעות של צדדים שלישיים, אף אחד מהנתונים והמידע בדף אינטרנט זה אינו מהווה ייעוץ השקעות בהתאם לכתב הוויתור שלנו. בעוד אנו מקפידים על יושרה מערכתית קפדנית, פוסט זה עשוי להכיל הפניות למוצרים מהשותפים שלנו.

האם אהבת את המאמר?