आरबीआई ने रेपो दर यथावत रखी, 2026-27 के लिए मुद्रास्फीति अनुमान बढ़ाया

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आरबीआई ने रेपो दर यथावत रखी, 2026-27 के लिए मुद्रास्फीति अनुमान बढ़ाया — रेपो दर स्थिर, अनुमान बढ़ा

पश्चिम एशिया संघर्ष, ऊंची ऊर्जा कीमतों और कमजोर मानसून की आशंका के बीच भारतीय मौद्रिक नीति समिति जून 2026 की बैठक में नीतिगत रुख अपरिवर्तित रखती है। समिति 2026-27 के लिए वास्तविक जीडीपी वृद्धि 6.6 प्रतिशत और सीपीआई मुद्रास्फीति 5.1 प्रतिशत रहने का अनुमान देती है, जबकि वह दूसरी पारी के महंगाई दबावों पर कड़ी नजर बनाए रखने की बात कहती है।

हाइलाइट्स

आरबीआई ने 3–5 जून 2026 की बैठक में रेपो दर 5.25 प्रतिशत पर और नीति रुख तटस्थ बनाए रखने का सर्वसम्मत निर्णय लिया।
आरबीआई ने 2026-27 के लिए CPI मुद्रास्फीति अनुमान बढ़ाकर 5.1 प्रतिशत किया, पेट्रोल-डीजल कीमतों में मई से क्रमशः 7.4 और 8.4 प्रतिशत की बढ़ोतरी प्रमुख कारक रही।
वैश्विक आपूर्ति बाधाएं, ऊर्जा लागत और कमजोर मानसून की आशंका के बावजूद समिति आर्थिक गतिविधि, ऋण प्रवाह व सरकारी खर्च से मध्यम अवधि में सपोर्ट देखती है।

जून बैठक का निर्णय और अनुमान

According to an official press release by Reserve Bank of India dated 19 June 2026, मौद्रिक नीति समिति ने 3 से 5 जून की अपनी 61वीं बैठक में तरलता समायोजन सुविधा के तहत नीतिगत रेपो दर 5.25 प्रतिशत पर अपरिवर्तित रखने के पक्ष में सर्वसम्मति से मतदान किया। इसके परिणामस्वरूप स्थायी जमा सुविधा दर 5.00 प्रतिशत पर बनी रहती है, जबकि सीमांत स्थायी सुविधा दर और बैंक दर 5.50 प्रतिशत पर कायम रहती हैं।

समिति ने तटस्थ रुख भी जारी रखने का फैसला किया। कार्यवृत्त के अनुसार, वैश्विक और घरेलू परिस्थितियों की समीक्षा के बाद समिति ने माना कि पश्चिम एशिया में लंबा खिंचता संघर्ष, आपूर्ति शृंखला में व्यवधान और ऊर्जा कीमतों में तेजी, वृद्धि और मुद्रास्फीति दोनों के लिए जोखिम बढ़ा रहे हैं।

आरबीआई 2026-27 के लिए वास्तविक जीडीपी वृद्धि 6.6 प्रतिशत रहने का अनुमान देता है, जिसमें पहली तिमाही 6.6 प्रतिशत, दूसरी तिमाही 6.3 प्रतिशत, तीसरी तिमाही 6.5 प्रतिशत और चौथी तिमाही 6.8 प्रतिशत रहने का अनुमान है। साथ ही, सीपीआई मुद्रास्फीति 2026-27 में 5.1 प्रतिशत रहने का अनुमान है, जिसमें पहली तिमाही 4.2 प्रतिशत, दूसरी तिमाही 5.1 प्रतिशत, तीसरी तिमाही 5.9 प्रतिशत और चौथी तिमाही 5.4 प्रतिशत रहने का अनुमान शामिल है।

कार्यवृत्त में कहा गया है कि मार्च 2026 में शीर्ष मुद्रास्फीति 3.4 प्रतिशत और अप्रैल 2026 में 3.5 प्रतिशत तक बढ़ी, जिसका मुख्य कारण खाद्य मुद्रास्फीति रही। हालांकि मई से पेट्रोल और डीजल की खुदरा कीमतों में क्रमशः 7.4 प्रतिशत और 8.4 प्रतिशत की संचयी बढ़ोतरी से आने वाले महीनों में मुद्रास्फीति पर प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष असर पड़ने की आशंका जताई गई है।

अर्थव्यवस्था और उद्योग पर निहितार्थ

समिति का आकलन है कि अब तक घरेलू आर्थिक गतिविधि अपेक्षाकृत स्थिर बनी हुई है, लेकिन दबाव धीरे-धीरे अधिक स्पष्ट हो रहे हैं। निजी खपत लचीली बनी हुई है, स्थिर पूंजी निवेश लागत दबावों के बावजूद गति बनाए रखता है, और अप्रैल 2026 में माल निर्यात में मजबूत वृद्धि दर्ज की गई, हालांकि ऊंची ढुलाई और बीमा लागत बाधा बनी हुई है।

आगे के लिए आरबीआई का कहना है कि ऊंची ऊर्जा और अन्य जिंस कीमतें, साथ ही आपूर्ति व्यवधान, आर्थिक गतिविधि को प्रभावित कर सकते हैं। प्रभावित जिंसों में आयात विविधीकरण से आपूर्ति में सुधार हुआ है, लेकिन इसकी लागत अधिक है, जबकि दक्षिण-पश्चिम मानसून सामान्य से कमजोर रहने की आशंका कृषि गतिविधि और ग्रामीण मांग पर असर डाल सकती है।

फिर भी समिति को सेवा क्षेत्र की सतत मजबूती, जीएसटी युक्तिकरण के असर, broadly स्थिर रोजगार स्थिति, मजबूत क्षमता उपयोग, बैंक और गैर-बैंक स्रोतों से जारी ऋण प्रवाह, तथा सरकारी पूंजीगत व्यय से सहारा मिलने की उम्मीद है। सरकार द्वारा एमएसएमई और निर्यात क्षेत्रों को समर्थन, घरेलू गैस और कच्चे तेल की आपूर्ति बढ़ाने के प्रयास, और महत्वपूर्ण आयातों के विविधीकरण जैसे कदमों को भी बाहरी झटकों के खिलाफ अर्थव्यवस्था की मजबूती बढ़ाने वाला माना गया है।

सदस्यों के बयानों से यह संकेत मिलता है कि समिति फिलहाल जल्दबाजी में सख्ती से बचना चाहती है और अधिक स्पष्ट आंकड़ों की प्रतीक्षा कर रही है। अगली एमपीसी बैठक 3 से 5 अगस्त 2026 के लिए निर्धारित है।

हमारी पिछली रिपोर्ट में उर्वरक लागत में बढ़ोतरी के कारण भारत के सब्सिडी समर्थन ढांचे और सरकारी सब्सिडी बिल पर बढ़ते दबाव की चर्चा की गई थी। उस विश्लेषण में बताया गया था कि बढ़ती इनपुट कीमतें सरकार के बजट प्रबंधन के साथ-साथ बुवाई निर्णय, फसल लागत और ग्रामीण आय पर भी व्यापक असर डाल सकती हैं।

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