ECB ने मुख्य दरों में वृद्धि की क्योंकि मध्य पूर्व युद्ध ने यूरो क्षेत्र में मुद्रास्फीति के जोखिम बढ़ा दिए हैं

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ECB ने मुद्रास्फीति जोखिमों के बीच दरें बढ़ाईं

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ECB ने मुख्य दरों में वृद्धि की क्योंकि मध्य पूर्व युद्ध ने यूरो क्षेत्र में मुद्रास्फीति के जोखिम बढ़ा दिए हैं — ECB मुद्रास्फीति पर कार्रवाई करता है

यूरो क्षेत्र की अर्थव्यवस्था एक मजबूत गति की अवधि के बाद धीमी हो रही है, क्योंकि मध्य पूर्व में युद्ध ऊर्जा लागत बढ़ा रहा है और मुद्रास्फीति की संभावनाओं को धुंधला कर रहा है। ECB का कहना है कि यह झटका इतना बड़ा है कि कड़ी नीति की आवश्यकता है, जबकि वह अब भी मानता है कि दीर्घकालिक मुद्रास्फीति की अपेक्षाएँ उसके 2% लक्ष्य के पास बनी हुई हैं।

हाइलाइट्स

ECB ने जून बैठक में अपने तीन प्रमुख ब्याज दरों को 25 आधार अंकों से बढ़ा दिया, जिसमें मध्य पूर्व युद्ध और ऊर्जा कीमतों में वृद्धि से उत्पन्न मुद्रास्फीति जोखिमों का हवाला दिया गया।
जून 2026 में ECB स्टाफ अनुमानों के अनुसार यूरो क्षेत्र की वास्तविक GDP वृद्धि 2026 में 0.8%, 2027 में 1.2% और 2026 के लिए मुख्य मुद्रास्फीति 3.0% रहने की संभावना है, जो 2028 तक घटकर 2.0% हो जाएगी।
ECB ने नए आपूर्ति झटकों के प्रति संतुलित, डेटा-आधारित नीति प्रतिक्रिया पर जोर दिया, यह चेतावनी देते हुए कि बढ़ती ऊर्जा लागत और वेतन संवेदनशीलताएँ मुद्रास्फीति में अस्थिरता बढ़ा सकती हैं।

यह लेख मूल से अनुवादित किया गया था। हमारे संवाददाता द्वारा मूल संस्करण पढ़ें यहाँ.

जून दर वृद्धि और अद्यतन दृष्टिकोण

जैसा कि ECB द्वारा रिपोर्ट किया गया, अध्यक्ष क्रिस्टीन लगार्ड ने यूरोपीय संसद की आर्थिक और मौद्रिक मामलों की समिति को बताया कि केंद्रीय बैंक ने अपनी तीन प्रमुख ब्याज दरों को जून की बैठक में 25 आधार अंक बढ़ाया ताकि मुद्रास्फीति को मध्यम अवधि में लक्ष्य पर लौटने के रास्ते पर रखा जा सके।

लगार्ड का कहना है कि मध्य पूर्व में युद्ध भड़कने से पहले यूरो क्षेत्र में गति आ रही थी, जिसमें वास्तविक GDP 2026 की पहली तिमाही में, आयरलैंड में असाधारण अस्थिरता को समायोजित करने के बाद, तिमाही दर तिमाही 0.3% बढ़ी। लेकिन अब आने वाले आंकड़े मंदी की ओर इशारा कर रहे हैं, खासकर सेवाओं में, जबकि विनिर्माण आंशिक रूप से इन्वेंट्री निर्माण और रक्षा खर्च में वृद्धि के कारण टिक रहा है।

जून 2026 की ECB स्टाफ प्रक्षेपणों के अनुसार, 2026 में वास्तविक GDP वृद्धि 0.8%, 2027 में 1.2% और 2028 में 1.5% रहने की संभावना है। शीर्षक मुद्रास्फीति 2026 में 3.0%, 2027 में 2.3% और 2028 में 2.0% रहने का अनुमान है, जबकि मई में मुद्रास्फीति अप्रैल के 3.0% से बढ़कर 3.2% हो गई और ऊर्जा मुद्रास्फीति अप्रैल और मई में 10% से ऊपर रही।

लगार्ड का कहना है कि घरेलू मांग अब मार्च के पूर्वानुमान से कमजोर रहने की संभावना है क्योंकि युद्ध ने विश्वास को चोट पहुंचाई है और उच्च ऊर्जा लागत वास्तविक आय को कम कर रही है। फिर भी, कुल मिलाकर घरेलू बैलेंस शीट मजबूत बनी हुई है, और उपभोग के मुख्य विकास चालक बने रहने की उम्मीद है, साथ ही डिजिटल तकनीकों में निवेश और रक्षा व बुनियादी ढांचे पर सरकारी खर्च के साथ।

आपूर्ति झटकों के जोखिमों के लिए रणनीतिक प्रतिक्रिया

ECB का कहना है कि उसकी 2025 की रणनीति मूल्यांकन अधिक बार होने वाले आपूर्ति झटकों और अधिक अनिश्चितता वाले वातावरण के लिए तैयार की गई है। लगार्ड का कहना है कि नीति निर्माताओं को झटके के आकार, स्थायित्व और संचरण का आकलन करना चाहिए, साथ ही यह देखना चाहिए कि क्या उच्च ऊर्जा कीमतें व्यापक मुद्रास्फीति में फैलती हैं और मजदूरी व मूल्य निर्धारण के माध्यम से द्वितीयक प्रभाव उत्पन्न करती हैं।

वह कहती हैं कि मौजूदा झटका पिछले मुद्रास्फीति प्रकरण से छोटा प्रतीत होता है और यह एक अलग व्यापक आर्थिक परिप्रेक्ष्य में घटित हो रहा है, क्योंकि शुरुआत में मुद्रास्फीति लक्ष्य के करीब थी और मौद्रिक व राजकोषीय नीति अब अत्यधिक सहायक नहीं थी। फिर भी, ECB चेतावनी देता है कि 2022 और 2023 की उच्च मुद्रास्फीति अवधि के बाद मूल्य और वेतन निर्माण अब भी अधिक संवेदनशील हो सकते हैं।

ECB का कहना है कि वह केवल अपने आधारभूत पूर्वानुमान पर ही नहीं, बल्कि मार्च से तैयार किए गए वैकल्पिक परिदृश्यों पर भी निर्भर कर रहा है, क्योंकि बड़े और अधिक स्थायी आपूर्ति झटके गैर-रेखीय मुद्रास्फीति प्रभाव उत्पन्न कर सकते हैं। लगार्ड का कहना है कि ECB वर्तमान में स्थिति को एक मापी गई नीति समायोजन की आवश्यकता मानता है, न कि एक सख्त प्रतिक्रिया की, क्योंकि अभी तक मुद्रास्फीति की अपेक्षाएँ अस्थिर होने के कोई संकेत नहीं हैं।

ECB का कहना है कि वह डेटा-आधारित रहेगा और प्रत्येक बैठक में निर्णय लेगा, बिना किसी विशिष्ट दर पथ के लिए पूर्व-प्रतिबद्धता के। लगार्ड यह भी कहती हैं कि मौद्रिक नीति ऐसे झटकों की पूरी तरह से भरपाई नहीं कर सकती और यूरो क्षेत्र की बाहरी आपूर्ति व्यवधानों के प्रति संवेदनशीलता को कम करने के लिए विशेष रूप से ऊर्जा क्षेत्र में मजबूत संरचनात्मक लचीलापन आवश्यक है।

AI-आधारित ऊर्जा मांग पर हमारी पिछली रिपोर्ट में बताया गया था कि नए डेटा केंद्रों के लिए बढ़ती बिजली आवश्यकताएँ कंपनियों को दीर्घकालिक ऊर्जा आपूर्ति सुरक्षित करने के लिए प्रेरित कर रही हैं। हमने Chevron के Microsoft के प्रस्तावित वेस्ट टेक्सास डेटा सेंटर के लिए प्राकृतिक गैस से चलित बिजली प्रदान करने के 20-वर्षीय समझौते को कवर किया था, जिसमें 2028 तक प्रारंभिक उत्पादन और बहु-गीगावाट क्षमता तक विस्तार की संभावना है।

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