ECB ने चेतावनी दी: ऊर्जा झटका यूरोज़ोन मुद्रास्फीति को लंबे समय तक ऊंचा रख सकता है

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Hanna Syniavska

22.09.2026

ECB ने चेतावनी दी: ऊर्जा झटका यूरोज़ोन मुद्रास्फीति को लंबे समय तक ऊंचा रख सकता है — ECB की मुद्रास्फीति पर चेतावनी

तेल और गैस की बढ़ती कीमतें मुद्रास्फीति और वृद्धि के लिए European Central Bank के दृष्टिकोण को बदल रही हैं, क्योंकि यूरो क्षेत्र ऊर्जा लागत में बढ़ोतरी की दूसरी लहर का सामना कर रहा है। ECB को अब उम्मीद है कि यह झटका मार्च में उसके अनुमान से अधिक समय तक रहेगा, और मुद्रास्फीति के 2027 के मध्य से लक्ष्य की ओर वापस आने से पहले लंबे समय तक ऊंची रहने की संभावना है।

हाइलाइट्स

ECB Executive Board के सदस्य Philip R. Lane ने चेतावनी दी है कि ऊर्जा कीमतों में नए उछाल से यूरोज़ोन मुद्रास्फीति पहले के अनुमान से अधिक समय तक ऊंची रहने की संभावना है।
Lane का कहना है कि ऊर्जा-प्रेरित मूल्य दबाव से खाद्य, बिजली और वस्तुओं की लागत बढ़ने की आशंका है, जबकि फिलहाल सेवा मुद्रास्फीति नियंत्रित बनी हुई है।
ECB के आधारभूत परिदृश्य में सरकारी खर्च के समर्थन से यूरोपीय वृद्धि मामूली रहने का अनुमान है, लेकिन चेतावनी दी गई है कि गहरा या लंबा ऊर्जा झटका आर्थिक गतिविधि को और सीमित कर सकता है।

यह लेख मूल से अनुवादित किया गया था। हमारे संवाददाता द्वारा मूल संस्करण पढ़ें यहाँ.

ऊर्जा कीमतों में उछाल से ECB का दृष्टिकोण बदला

ECB की रिपोर्ट के अनुसार, Executive Board के सदस्य Philip R. Lane का कहना है कि मार्च और अप्रैल में शुरुआती उछाल तथा गर्मियों के दौरान अस्थायी नरमी के बाद केंद्रीय बैंक ऊर्जा कीमतों में बढ़ोतरी की दूसरी लहर देख रहा है। उनका कहना है कि नए भू-राजनीतिक जोखिम तेल और गैस दोनों की कीमतें बढ़ा रहे हैं और ECB को यह आकलन करने के लिए प्रेरित कर रहे हैं कि ऊर्जा झटका वर्ष की शुरुआत में बाजारों के अनुमान से अधिक स्थायी होगा।

Lane का कहना है कि ECB ने 10 September को संकेत दिया था कि लंबे समय तक रहने वाले इस झटके का मतलब है कि मुद्रास्फीति लंबे समय तक ऊंची रहने की संभावना है। फरवरी से अब तक मूल्य दबाव ऊर्जा से अन्य श्रेणियों में व्यापक रूप से नहीं फैला था, लेकिन उनका कहना है कि ऊर्जा लागत में नई बढ़ोतरी से खाद्य कीमतें, बिजली और सामान्य तौर पर वस्तुओं की कीमतें बढ़ने की उम्मीद है, जबकि सेवाओं पर दबाव नियंत्रित बना हुआ है।

संकट के संभावित रुख पर Lane का कहना है कि ECB कोई राजनीतिक आकलन नहीं कर रहा है और इसके बजाय तेल व गैस के लिए बाजार मूल्य निर्धारण को अपने आधारभूत परिदृश्य के रूप में इस्तेमाल करता है। उनका कहना है कि ये बाजार वक्र इस वर्ष के अंत में कुछ समाधान की ओर संकेत करते हैं, हालांकि परिस्थितियों के सामान्य होने की संभावना कम है और इस परिदृश्य को लेकर अनिश्चितता बनी हुई है।

वृद्धि समर्थन से कुछ आर्थिक दबाव की भरपाई

ECB का आधारभूत परिदृश्य अब भी यह है कि यदि इस शरद ऋतु में ऊर्जा झटका और नहीं बढ़ता है, तो यूरोपीय अर्थव्यवस्था स्थिर लेकिन मामूली गति से बढ़ती रहेगी। Lane का कहना है कि बड़ा और अधिक स्थायी झटका आर्थिक गतिविधि को बाधित करेगा, लेकिन वे यूरोप के कुछ हिस्सों में सरकारी खर्च से मिलने वाले समर्थन की ओर भी इशारा करते हैं, जिसमें जर्मनी का अवसंरचना और रक्षा पैकेज तथा Next Generation EU programme शामिल हैं।

उनका यह भी कहना है कि यूरोप कृत्रिम बुद्धिमत्ता से अभी भी लाभ उठा सकता है, भले ही वह वैश्विक AI गतिविधि का केंद्र न हो, क्योंकि पर्याप्त यूरोपीय कंपनियां इस क्षेत्र से जुड़ी हैं। उनके विचार में, AI कुछ पेशों के श्रमिकों के लिए अनिश्चितता पैदा करता है, लेकिन समग्र रूप से जीवन स्तर बढ़ाना चाहिए और व्यापक अर्थव्यवस्था पर इसका शुद्ध सकारात्मक प्रभाव होना चाहिए।

सार्वजनिक वित्त पर Lane का कहना है कि जर्मनी के पास अपने अतिरिक्त खर्च के लिए राजकोषीय गुंजाइश है, जबकि Next Generation EU programme अलग है क्योंकि यह विशेष यूरोपीय वित्तपोषण है और इससे ऋण स्थिरता को लेकर वही चिंताएं पैदा नहीं होतीं। उन्होंने कहा कि सरकारी खर्च से मिलने वाला प्रोत्साहन अस्थायी है और समय के साथ कम हो जाएगा।

ऊर्जा लागत में बढ़ोतरी को रोकने के लिए EU कार्रवाई की फ्रांस की मांग पर हमारी पिछली रिपोर्ट में हमने बताया था कि पेरिस ने ब्रुसेल्स से कीमतें कम करने के उपायों में तेजी लाने का आग्रह किया, साथ ही आने वाले मीथेन आयात नियमों में एक वर्ष की देरी की मांग की। लेख में जेट ईंधन और डीजल उत्पादन बढ़ाने के लिए कुछ रिफाइनरी आवश्यकताओं में ढील देने, EU की संयुक्त खरीद का विस्तार करने और जैव ईंधन के उपयोग को व्यापक बनाने के प्रस्तावों का विवरण दिया गया था—साथ ही यह भी उल्लेख किया गया था कि राजकोषीय घाटे के कारण व्यापक उपभोक्ता राहत के लिए फ्रांस के पास सीमित गुंजाइश है।

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