ऊर्जा कीमतें बढ़ने से ECB को महंगाई लंबे समय तक ऊंची रहने की आशंका

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Olga Shendetskaya

22.09.2026

ऊर्जा कीमतें बढ़ने से ECB को महंगाई लंबे समय तक ऊंची रहने की आशंका — ऊर्जा झटके से यूरो क्षेत्र में महंगाई का दबाव बढ़ा

European Central Bank के मुख्य अर्थशास्त्री Philip Lane के अनुसार, तेल और गैस की कीमतों में नई तेज़ी से यूरो क्षेत्र में महंगाई पहले के अनुमान से अधिक समय तक ऊंची रह सकती है। इसका दबाव घरेलू ऊर्जा बिलों से आगे बढ़कर खाद्य पदार्थों और वस्तुओं तक पहुंचने की उम्मीद है, जिसके बाद महंगाई लगभग 2027 के मध्य से ECB के लक्ष्य के करीब आना शुरू होगी।

हाइलाइट्स

ऊंची ऊर्जा कीमतों से यूरो क्षेत्र में महंगाई लंबे समय तक ऊंची रह सकती है।
2026 में ECB की महंगाई का अनुमान 3% है।
ऊर्जा झटके के बावजूद यूरो क्षेत्र की वृद्धि मजबूत बनी हुई है।

यह लेख मूल से अनुवादित किया गया था। हमारे संवाददाता द्वारा मूल संस्करण पढ़ें यहाँ.

Bloomberg के अनुसार, Lane ने कहा कि हालिया ऊर्जा झटका तेल की कीमतों में शुरुआती बढ़ोतरी से व्यापक था और प्राकृतिक गैस की लागत भी बढ़ी है। उन्हें उम्मीद है कि इसका असर बिजली, खाद्य पदार्थों और विनिर्मित वस्तुओं तक पहुंचेगा, जबकि सेवाओं की महंगाई तुलनात्मक रूप से नियंत्रित रहनी चाहिए।

ऊर्जा से महंगाई लक्ष्य से ऊपर

यह आकलन ECB के सितंबर के अनुमानों को मजबूत करता है, जिनमें औसत headline inflation 2026 में 3%, 2027 में 2.5% और 2028 में घटकर 2.1% रहने का अनुमान है। 2026 की अंतिम तिमाही में महंगाई के 3.6% पर पहुंचने की उम्मीद है, क्योंकि ऊंची ऊर्जा लागत का असर पूरी अर्थव्यवस्था में फैल रहा है।

ECB पहले ही लगातार बने मूल्य दबाव पर प्रतिक्रिया दे चुका है। इस महीने की शुरुआत में Governing Council ने अपनी तीन प्रमुख ब्याज दरों में 25 basis points की बढ़ोतरी की, जिससे deposit facility rate 2.5% हो गई । नीति-निर्माताओं ने कहा कि महंगाई लंबे समय तक 2% के लक्ष्य से काफी ऊपर रह सकती है और जोर दिया कि भविष्य के फैसले पहले से तय दर-पथ के बजाय आने वाले आर्थिक आंकड़ों पर निर्भर होंगे।

विकास के सामने कठिन संतुलन

तेल और गैस की ऊंची कीमतें कठिन स्थिति पैदा करती हैं, क्योंकि वे एक साथ उपभोक्ता कीमतों को बढ़ा सकती हैं और आर्थिक गतिविधि को कमजोर कर सकती हैं। महंगी बिजली, हीटिंग और परिवहन से परिवारों की क्रय शक्ति पर दबाव पड़ सकता है, जबकि कारोबारों की परिचालन लागत बढ़ सकती है।

फिलहाल, यूरो क्षेत्र की अर्थव्यवस्था पहले के अनुमान से बेहतर बनी हुई है। ECB ने 2026 में GDP वृद्धि 0.9%, 2027 में 1.4% और 2028 में 1.5% रहने का अनुमान लगाया है। सार्वजनिक निवेश, मजबूत श्रम बाजार तथा बुनियादी ढांचे, रक्षा और artificial intelligence पर खर्च से समर्थन मिलने की उम्मीद है।

Lane ने संकेत दिया कि यह परिदृश्य ऊर्जा झटके की तीव्रता और अवधि पर काफी निर्भर करता है। कीमतों में अधिक लंबे समय तक बढ़ोतरी से विकास कमजोर होगा, जबकि कम गंभीर स्थिति में घरेलू निवेश और सार्वजनिक खर्च को आर्थिक गतिविधि को समर्थन देने की अधिक गुंजाइश मिलेगी।

इसलिए ECB के सामने मुख्य चुनौती तत्काल ऊर्जा-मूल्य उछाल से उसके व्यापक आर्थिक प्रभावों की ओर स्थानांतरित हो रही है। यदि ऊंची लागत खाद्य पदार्थों और वस्तुओं की कीमतों में लगातार शामिल होती रही, तो ऊर्जा बाजारों के स्थिर होने के बाद भी महंगाई लक्ष्य से ऊपर रह सकती है। इससे आगामी महंगाई आंकड़ों का महत्व बढ़ जाता है, क्योंकि नीति-निर्माता तय करेंगे कि मौद्रिक नीति को कितना सख्त बनाए रखना आवश्यक है।

हमने यह भी रिपोर्ट किया: ऊर्जा जोखिमों से महंगाई के परिदृश्य को खतरा, ECB ने आगे दर बढ़ोतरी के संकेत दिए ।

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