महंगाई का दबाव जारी, ECB ने ब्याज दरें 2.5% पर बरकरार रखीं

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Hanna Syniavska

29.10.2026

महंगाई का दबाव जारी, ECB ने ब्याज दरें 2.5% पर बरकरार रखीं — यूरोज़ोन में महंगाई 3.8% पर पहुंची, ECB ने दर 2.5% पर रखी

यूरोपीय केंद्रीय बैंक ने गुरुवार को अपनी प्रमुख ब्याज दर 2.5% पर अपरिवर्तित रखी, जबकि यूरोज़ोन में महंगाई तीन वर्षों के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई। नीति निर्माताओं ने एक और बढ़ोतरी पर विचार करने से पहले ऊर्जा की बढ़ती कीमतों और उधारी लागत के प्रभाव का आकलन करने का फैसला किया।

हाइलाइट्स

ECB ने जमा दर 2.5% पर बरकरार रखी।
यूरोज़ोन में महंगाई 3.8% पर पहुंची।
दिसंबर में दर 2.75% तक बढ़ने की संभावना बरकरार।

यह लेख मूल से अनुवादित किया गया था। हमारे संवाददाता द्वारा मूल संस्करण पढ़ें यहाँ.

यह फैसला सितंबर में 25 बेसिस पॉइंट की बढ़ोतरी के बाद आया और ECB की गवर्निंग काउंसिल ने सर्वसम्मति से इसका समर्थन किया। CNBC की रिपोर्ट के अनुसार, अधिकारियों ने ब्याज दरों में एक और बढ़ोतरी पर चर्चा की थी, लेकिन निष्कर्ष निकाला कि अंतर्निहित महंगाई में स्थिरता और बढ़ती आर्थिक अनिश्चितता के कारण उधारी लागत को अपरिवर्तित रखना उचित है।

ऊर्जा महंगाई से ब्याज दरों का अनुमान जटिल

यूरोज़ोन की समग्र महंगाई सितंबर में 3.8% पर पहुंच गई, जो सितंबर 2023 के बाद का उच्चतम स्तर है, जबकि ऊर्जा महंगाई बढ़कर 18.8% हो गई। यह बढ़ोतरी ईरान से जुड़े संघर्ष के कारण आपूर्ति में आई बाधाओं को दर्शाती है, जिसने पूरे यूरोप में तेल, प्राकृतिक गैस और रिफाइंड ईंधन की कीमतें बढ़ा दी हैं।

ECB अध्यक्ष क्रिस्टीन लागार्ड ने कहा कि केंद्रीय बैंक ने सितंबर के पूर्वानुमानों में शामिल प्रभावों से परे महंगाई पर कोई बड़ा अतिरिक्त असर नहीं देखा है। वेतन वृद्धि और अंतर्निहित मूल्य दबाव मोटे तौर पर स्थिर बने हुए हैं, जिससे ऊर्जा की ऊंची लागत के बावजूद मौद्रिक नीति को तत्काल और सख्त करने की जरूरत कम हो जाती है।

केंद्रीय बैंक के किसी अतिरिक्त हस्तक्षेप के बिना भी वित्तीय स्थितियां सख्त हुई हैं। पिछली बैठक के बाद से औसत 10-वर्षीय सरकारी उधारी लागत में लगभग 35 बेसिस पॉइंट की वृद्धि हुई है, जिससे सरकारों और कारोबारों पर दबाव बढ़ा है। ऊंची वित्तपोषण लागत महंगाई को काबू करने में मदद कर सकती है, लेकिन पहले से ही नाजुक आर्थिक सुधार के लिए खतरा भी बन सकती है।

बढ़ती लागत से आर्थिक विकास पर दबाव

तीसरी तिमाही में यूरोज़ोन की अर्थव्यवस्था का विस्तार जारी रहा, जिसे सेवाओं की गतिविधियों में सुधार और प्रौद्योगिकी में निवेश से सहारा मिला। कृत्रिम बुद्धिमत्ता से जुड़े खर्च के कारण विनिर्माण, डिजिटल सेवाओं और निर्यात को फायदा हुआ, जबकि बुनियादी ढांचे और रक्षा में सरकारी निवेश से भी अतिरिक्त समर्थन मिला।

हालांकि, लगातार ऊंची ऊर्जा महंगाई से परिवारों की क्रय शक्ति और उपभोक्ता विश्वास को खतरा है। कारोबारों को भी परिचालन और वित्तपोषण की ऊंची लागत का सामना करना पड़ रहा है। संघर्ष जारी रहने पर निवेश और रोजगार कमजोर हो सकते हैं।

जून के बाद से ECB ने ब्याज दरें दो बार बढ़ाई हैं। जून में उसने 2023 के बाद पहली बार मौद्रिक नीति को सख्त करना शुरू किया था। उसका ताजा फैसला इस चिंता को दर्शाता है कि पहले के कदमों का असर स्पष्ट होने से पहले और बढ़ोतरी आर्थिक गतिविधियों पर अनावश्यक दबाव डाल सकती है।

दिसंबर में दरों के फैसले और नेतृत्व परिवर्तन पर नजर

अब निवेशकों की नजर ECB की दिसंबर बैठक पर है, जहां नए आर्थिक अनुमान तय कर सकते हैं कि मौद्रिक नीति को और सख्त करना जरूरी है या नहीं। डॉयचे बैंक के अर्थशास्त्री मार्क वॉल को 25 बेसिस पॉइंट की एक और बढ़ोतरी की उम्मीद है, जिससे दर 2.75% तक पहुंच सकती है और मौजूदा सख्ती चक्र का अंत हो सकता है।

लागार्ड की गुरुवार को की गई इस घोषणा से स्थिति और जटिल हो गई है कि वह समय से पहले पद छोड़ने का इरादा रखती हैं । उनके जाने से भविष्य के नीतिगत नेतृत्व को लेकर अनिश्चितता बढ़ेगी, हालांकि गवर्निंग काउंसिल की सामूहिक निर्णय-प्रक्रिया से निरंतरता बनाए रखने में मदद मिलनी चाहिए।

महंगाई 3.8% पर पहुंचने और ऊर्जा लागत में तेज़ उछाल के बीच ECB को तय करना होगा कि मौजूदा मौद्रिक सख्ती अस्थायी मूल्य दबाव को स्थायी होने से रोकने के लिए पर्याप्त है या नहीं।

जैसा कि हमने पहले बताया था, फेड के दरें स्थिर रखने के बीच वॉर्श ने दिसंबर में दर वृद्धि की संभावना बरकरार रखी ।

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