Open USD ने Tether और Circle को चुनौती दी: क्या नया stablecoin अपनी जगह बना पाएगा?

डिजिटल डॉलर के बाजार पर Tether और Circle का पहले से दबदबा है। अब Open USD भुगतान और crypto क्षेत्र के कुछ सबसे बड़े नामों के समर्थन से एक और stablecoin के लिए जगह बनाने की कोशिश कर रहा है। इसकी असामान्य रणनीति सरल है: जो कंपनियां इसे बढ़ने में मदद करती हैं, उन्हें रिवॉर्ड का बड़ा हिस्सा देना।

Open USD एक प्रतिस्पर्धी बाजार में प्रवेश करता है

Open USD, या OUSD, ने 30 सितंबर को Ethereum, Solana, Base और Tempo पर लॉन्च किया। इस stablecoin को Coinbase, Mastercard, Shopify, Stripe और Visa द्वारा स्थापित नई कंपनी Open Standard का समर्थन प्राप्त है, जबकि इसका व्यापक नेटवर्क 200 से अधिक प्रतिभागियों तक बढ़ चुका है।

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लेकिन हमने सब कुछ सहेज लिया 🙂.

पांचों संस्थापक कंपनियों ने OUSD की शुरुआत में मदद के लिए निकट अवधि में $1 बिलियन से अधिक की लिक्विडिटी देने की प्रतिबद्धता जताई है। इसका मतलब यह नहीं है कि stablecoin में पहले से ही $1 बिलियन की वास्तविक मांग मौजूद है। इस प्रतिबद्धता में पार्टनर्स द्वारा अपनी बैलेंस शीट पर OUSD रखना और उन बाजारों में लिक्विडिटी उपलब्ध कराना शामिल हो सकता है जहां stablecoin की ट्रेडिंग होती है।

मूल रूप से, OUSD अन्य डॉलर stablecoins की तरह ही काम करता है। इसे Stripe द्वारा अधिग्रहित stablecoin इंफ्रास्ट्रक्चर कंपनी Bridge जारी करती है और इसे अमेरिकी डॉलर के साथ one-to-one मूल्य बनाए रखने के लिए डिज़ाइन किया गया है। इसके रिज़र्व BlackRock, BNY और Lead Bank समेत संस्थानों के पास रखे जाते हैं।

OUSD को अलग बनाने वाली बात token की बुनियादी कार्यप्रणाली नहीं, बल्कि यह है कि इसे समर्थित करने वाली परिसंपत्तियों से उत्पन्न धन का क्या होता है।

किसी को एक और stablecoin की जरूरत क्यों होगी?

Stablecoins का कारोबार बहुत बड़ा हो गया है, जिसका एक कारण अर्थशास्त्र का एक सरल सिद्धांत है। जब कोई कंपनी stablecoins जारी करती है, तो बदले में उसे वास्तविक डॉलर मिलते हैं। इसके बाद ये रिज़र्व नकदी और अल्पकालिक अमेरिकी सरकारी प्रतिभूतियों में रखे जा सकते हैं, जिनसे ब्याज मिलता है।

आज के पैमाने पर यह आय काफी बड़ी हो सकती है। USDT के दुनिया का सबसे बड़ा stablecoin बनने के साथ Tether ने अरबों डॉलर के वार्षिक मुनाफे की रिपोर्ट दी है, जबकि Circle ने USDC को समर्थन देने वाले रिज़र्व के इर्द-गिर्द अपने कारोबार का बड़ा हिस्सा बनाया है।

लेकिन एक्सचेंज, वॉलेट, पेमेंट कंपनियां, fintechs और मर्चेंट्स भी इन stablecoins को उपयोगकर्ताओं तक पहुंचाने में मदद करते हैं। वे वह वितरण उपलब्ध कराते हैं जो डिजिटल डॉलर को महज एक और token से ऐसी चीज़ में बदलता है जिसका लोग वास्तव में उपयोग कर सकें। Open Standard का तर्क है कि यह काम करने वाली कंपनियों को इस आर्थिक लाभ में अधिक प्रत्यक्ष भागीदारी मिलनी चाहिए।

Open USD धन साझा करना चाहता है

OUSD को इस तरह डिज़ाइन किया गया है कि इसके रिज़र्व से उत्पन्न आय का अधिकांश हिस्सा उन कंपनियों को लौटाया जाए जो stablecoin को बढ़ाने में मदद करती हैं। पार्टनर्स को उनके द्वारा सर्कुलेशन में लाए गए OUSD की मात्रा और उत्पन्न की गई लेन-देन गतिविधि जैसे कारकों के आधार पर रिवॉर्ड दिया जा सकता है।

यह मॉडल रेवेन्यू शेयरिंग से भी आगे जाता है। Open Standard का कहना है कि कंपनियां नेटवर्क में अपने योगदान के आधार पर कारोबार में इक्विटी भी कमा सकती हैं। CEO Zach Abrams ने कहा है कि कंपनी के भविष्य के स्वामित्व का भारी बहुमत संस्थापकों और अन्य प्रतिभागियों के बीच OUSD की वृद्धि में उनकी भूमिका के आधार पर वितरित करने का इरादा है।

Abrams ने इस विचार को और सरल शब्दों में बताया: “हर दूसरा stablecoin एक फंड बना रहा है। हम पैसा बना रहे हैं।”

Paxos का Global Dollar Network, जो USDG stablecoin पर आधारित है, उसे वितरित करने में मदद करने वाली कंपनियों के साथ रिज़र्व से होने वाली आय भी साझा करता है। हालांकि, OUSD की शुरुआत ऐसी कंपनियों के असाधारण रूप से प्रभावशाली समूह के साथ हो रही है, जो पहले से ही उपभोक्ताओं, मर्चेंट्स, बैंकों और डिजिटल धन के बीच मौजूद हैं।

OUSD के पीछे मौजूद कंपनियां क्यों महत्वपूर्ण हैं

OUSD के पीछे के नाम बताते हैं कि इसके लॉन्च पर इतना ध्यान क्यों दिया जा रहा है। Visa और Mastercard पहले से ही मर्चेंट्स और वित्तीय संस्थानों के विशाल नेटवर्क को जोड़ते हैं। Shopify लाखों कारोबारों और उनके ग्राहकों के बीच मौजूद है। Stripe दुनिया भर की कंपनियों के लिए पेमेंट प्रोसेस करता है, जबकि Coinbase crypto बाजारों तक सीधी पहुंच प्रदान करता है।

ये कनेक्शन OUSD को वह चीज़ दे सकते हैं जिसे अधिकांश नए stablecoins हासिल करने में संघर्ष करते हैं: पहले दिन से वितरण। Stripe पहले कह चुका है कि कारोबारों के लिए OUSD उसका डिफ़ॉल्ट stablecoin बनेगा, हालांकि कंपनी अन्य stablecoins को भी सपोर्ट करती रहेगी।

Open Standard के व्यापक नेटवर्क में बैंक, fintech कंपनियां, एक्सचेंज, वॉलेट और अन्य पेमेंट कारोबार भी शामिल हैं। उपभोक्ताओं को एक-एक करके नया डिजिटल डॉलर अपनाने के लिए मनाने के बजाय, OUSD उन कंपनियों को मनाने की कोशिश कर रहा है जो पहले से उनका धन संभालती हैं, ताकि वे इसे उनके सामने उपलब्ध कराएं।

Tether और Circle के पास पहले से उपयोगकर्ता हैं

जितने अधिक लोग stablecoins का उपयोग करते हैं, वे उतने ही उपयोगी बनते हैं। इससे USDT और USDC को ऐसा लाभ मिलता है जिसकी नई एंट्री तुरंत बराबरी नहीं कर सकती। USDT crypto ट्रेडिंग, खासकर अमेरिका के बाहर, में गहराई से स्थापित है और एक्सचेंज, वॉलेट, ब्लॉकचेन तथा decentralized finance में उपलब्ध है। USDC ने integrations का अपना व्यापक नेटवर्क बनाया है और यह तेजी से crypto बाजारों और पारंपरिक वित्त के संगम पर मौजूद है।

इससे मुर्गी-अंडे की एक जानी-पहचानी समस्या पैदा होती है। कारोबार किसी stablecoin को सपोर्ट करने की अधिक संभावना तब रखते हैं जब ग्राहक पहले से उसे चाहते हों, जबकि ग्राहकों के पास तब तक बदलने का बहुत कम कारण होता है जब तक वे जहां अपना धन भेजते हैं, वहां उसे पहले से स्वीकार न किया जाता हो। OUSD के प्रोत्साहन इसी समस्या को कारोबारी पक्ष से हल करने के लिए बनाए गए हैं: OUSD को बढ़ाने में मदद करके अधिक कमाई करने वाली कंपनी के पास उसे integrate और promote करने का कारण होता है।

लेकिन उपलब्धता और मांग एक ही चीज़ नहीं हैं। Coinbase, Visa, Mastercard और Stripe पहले से USDC समेत अन्य stablecoins के साथ काम करते हैं, और OUSD में उनकी भागीदारी का मतलब यह नहीं है कि वे संबंध समाप्त हो जाएंगे। अंततः कारोबार कई डिजिटल डॉलर को सपोर्ट कर सकते हैं, बजाय इसके कि ग्राहकों से किसी एक को चुनने के लिए कहा जाए।

वास्तविक सफलता कैसी दिखेगी?

सर्कुलेटिंग सप्लाई में USDT या USDC को पकड़ने की कोशिश OUSD को मापने का गलत तरीका हो सकता है। इसकी अधिक स्वाभाविक कसौटी यह हो सकती है कि क्या कारोबार वास्तव में इसके जरिए धन का लेन-देन शुरू करते हैं।

मर्चेंट सेटलमेंट, सीमा-पार ट्रांसफर, ट्रेजरी ऑपरेशंस और प्लेटफॉर्मों के बीच ट्रांसफर ऐसे क्षेत्र हैं जहां OUSD अपनी भूमिका तलाश सकता है। यदि Open Standard के पीछे की कंपनियां इसे लोगों द्वारा पहले से इस्तेमाल किए जा रहे उत्पादों में पर्याप्त गहराई से integrate कर देती हैं, तो ग्राहकों को stablecoins “switch” करने का सचेत निर्णय लेने की जरूरत भी नहीं पड़ सकती।

Open Standard कंपनियों को OUSD integrate करने के लिए रिवॉर्ड दे सकता है और सिस्टम को गति देने के लिए आवश्यक लिक्विडिटी उपलब्ध करा सकता है। लेकिन Tether और Circle को चुनौती देना अंततः ऐसी चीज़ पर निर्भर करेगा जिसे वह प्रोत्साहन के रूप में वितरित नहीं कर सकता: क्या कारोबार OUSD को इतना उपयोगी पाते हैं कि उसके जरिए धन का लेन-देन जारी रखें।