HashKey CEO: एशिया में एसेट टोकनाइज़ेशन पर दाँव

​हांगकांग एशिया के प्रमुख क्रिप्टोकरेंसी केंद्रों में से एक के रूप में अपनी स्थिति मज़बूत कर रहा है। लेकिन स्थानीय बाज़ार कितना विकसित है और निवेशकों के लिए इसमें क्या अवसर हैं? Traders Union के साथ एक इंटरव्यू में, HashKey Group के चेयरमैन और CEO Feng Xiao ने स्टेबलकॉइन के भविष्य, टोकनाइज़्ड एसेट की मांग और वित्त में आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस की भूमिका पर चर्चा की।

हांगकांग क्रिप्टो कंपनियों को क्यों आकर्षित करता है

Feng Xiao, HashKey Group के चेयरमैन और CEO हैं। यह कंपनी हांगकांग के डिजिटल एसेट बाज़ार में काम करती है। वह China Wanxiang Group के वाइस चेयरमैन और Shanghai Wanxiang Blockchain के चेयरमैन भी हैं।

ब्लॉकचेन उद्योग में आने से पहले, Feng Xiao ने Bosera Asset Management की सह-स्थापना की थी। यह चीन की सबसे बड़ी एसेट मैनेजमेंट कंपनियों में से एक है, जहां उन्होंने वाइस चेयरमैन के रूप में कार्य किया। उनके पास अर्थशास्त्र में Ph.D. है और वित्तीय बाज़ारों में 25 से अधिक वर्षों का अनुभव है।

उनका अनुभव उन्हें पारंपरिक वित्त और ब्लॉकचेन, दोनों के नज़रिए से क्रिप्टोकरेंसी उद्योग के विकास को समझने में मदद करता है। Feng Xiao विशेष रूप से हांगकांग पर ध्यान देते हैं, जहां HashKey Group अपने परिचालन का विस्तार जारी रखे हुए है।

कार्यकारी के अनुसार, क्रिप्टोकरेंसी विनियमन के प्रति स्थानीय अधिकारियों का दृष्टिकोण इस क्षेत्र के मुख्य लाभों में से एक बन गया है।

“हांगकांग निश्चित रूप से एक क्रिप्टो हब है, खासकर इसलिए कि यहां विनियमन मज़बूत, व्यावहारिक और स्पष्ट है। नवाचार को बढ़ावा देने और यह सुनिश्चित करने के लिए एक मज़बूत नियामक ढांचा महत्वपूर्ण है कि स्टार्टअप और मौजूदा कंपनियां नियमों को समझें और ऐसी सेवाएं दे सकें जो मांग पूरी करने के साथ उपभोक्ताओं की सुरक्षा भी करें।”

HashKey Group के लिए, हांगकांग के क्रिप्टो बाज़ार का विकास उसके कॉर्पोरेट इतिहास के एक नए अध्याय के साथ हुआ है। कंपनी पिछले साल सार्वजनिक हुई, जिससे उसे अंतरराष्ट्रीय विस्तार के अतिरिक्त अवसर मिले। हालांकि, सार्वजनिक कंपनी का दर्जा मिलने से कॉर्पोरेट गवर्नेंस संबंधी आवश्यकताएं भी अधिक सख्त हो जाती हैं।

“हम अपनी सभी बिज़नेस यूनिट में लगातार काम कर रहे हैं और अब हमें वैश्विक पहचान का लाभ मिला है, साथ ही निवेशक नए बाज़ारों में हमारे विस्तार का समर्थन कर सकते हैं। सार्वजनिक कंपनी होना निश्चित रूप से काफी कठोर प्रक्रिया है और इसके अपने फायदे हैं: मुझे लगता है कि टीम पहले से कहीं अधिक अनुशासित है और हमारी विकास रणनीति को लगातार आगे बढ़ा रही है।”

एशिया में स्टेबलकॉइन की क्या भूमिका होगी?

स्टेबलकॉइन हांगकांग के क्रिप्टोकरेंसी बाज़ार में विकास के प्रमुख क्षेत्रों में से एक बन गए हैं। अमेरिकी डॉलर से जुड़े डिजिटल एसेट का दबदबा जारी है, वहीं स्थानीय वित्तीय कंपनियां हांगकांग डॉलर में होने वाले लेनदेन के लिए वैकल्पिक साधन विकसित कर रही हैं।

ऐसी ही एक परियोजना HKDAP है, जिसे Anchorpoint Financial ने Standard Chartered की भागीदारी के साथ जारी किया है। HashKey Exchange ने अगस्त 2026 में इसके वितरण में भागीदारी शुरू की। हालांकि, Feng Xiao को उम्मीद नहीं है कि निकट भविष्य में यह स्टेबलकॉइन उपभोक्ताओं के बीच व्यापक रूप से इस्तेमाल होने वाला भुगतान साधन बन जाएगा।

“HKDAP अभी शुरुआती दौर में ही है। फिलहाल यह एक छोटा, विशिष्ट सेटलमेंट साधन है और हांगकांग में मुख्य भुगतान साधन बनने के लिए नहीं बनाया गया है। इसका उद्देश्य पेरोल, ट्रेजरी और व्यावसायिक सेटलमेंट जैसे प्रमुख कारोबारी कार्यों के लिए, डॉलर-प्रधान स्टेबलकॉइन के विकल्प के रूप में एक स्थानीय साधन उपलब्ध कराना है।”

टोकनाइज़्ड वित्तीय साधनों से जुड़े लेनदेन में डिजिटल मुद्राएं विशेष रूप से महत्वपूर्ण भूमिका निभा सकती हैं। आज ऐसे लेनदेन में अक्सर कई मध्यस्थ शामिल होते हैं, जिससे सेटलमेंट जटिल हो जाता है और इसे पूरा करने में अधिक समय लगता है।

“नियमन के अधीन HKD टोकन, टोकनाइज़्ड बॉन्ड और फंड के नकद हिस्से के रूप में काम कर सकता है। इससे बीमा प्रीमियम और सीमा-पार कॉर्पोरेट ट्रेजरी जैसे लेनदेन का दो से तीन दिन का सेटलमेंट समय घट सकता है।”

लंबे समय में, ऐसे ही साधन हांगकांग के बाहर भी लोकप्रिय हो सकते हैं। इसके लिए अधिक नियामक तालमेल और क्षेत्र के बाज़ारों को जोड़ने वाले वित्तीय बुनियादी ढांचे का विकास आवश्यक होगा।

“हमें यह भी उम्मीद है कि हांगकांग का लाइसेंसिंग मॉडल दूसरे एशियाई बाज़ारों के लिए एक मिसाल बन सकता है, ताकि हम एक अधिक मज़बूत, क्षेत्रीय वित्तीय बुनियादी ढांचा तैयार कर सकें, जो वैश्विक वित्त से सहज रूप से जुड़ा हो।”

कौन-से टोकनाइज़्ड एसेट निवेशकों को आकर्षित करते हैं?

टोकनाइज़ेशन से पारंपरिक वित्तीय साधनों को ब्लॉकचेन नेटवर्क पर इस्तेमाल करने के तरीके धीरे-धीरे बढ़ रहे हैं। क्रिप्टोकरेंसी के अलावा, निवेशकों को अब स्टॉक, बॉन्ड और निवेश फंड के शेयरों के डिजिटल रूपों तक पहुंच मिल रही है।

हालांकि, टोकनाइज़्ड साधनों की मांग अलग-अलग क्षेत्रों में अलग होती है। Feng Xiao ने एशिया में विशेष रुचि आकर्षित करने वाली कई एसेट श्रेणियों का उल्लेख किया।

“जिन बाज़ारों में ये उपलब्ध हैं, वहां टोकनाइज़्ड इक्विटी बेहद लोकप्रिय हैं। और टोकनाइज़ होकर ऑनचेन कारोबार किए जाने वाले एसेट के प्रकारों की बात करें, तो हमने अभी सतह को ही छुआ है।”

इसका एक उदाहरण Franklin Templeton का टोकनाइज़्ड अमेरिकी सरकारी मनी मार्केट फंड है। ऐसे उत्पाद पारंपरिक निवेश की विशेषताओं को ब्लॉकचेन बुनियादी ढांचे की क्षमताओं के साथ जोड़ते हैं।

“एशिया में सबसे अधिक मांग बॉन्ड और मनी मार्केट फंड की है, खासकर कम अवधि वाले, यील्ड देने वाले ऐसे उत्पादों की, जिन्हें सरकारें और उच्च-रेटिंग वाले जारीकर्ता पेश करते हैं—जैसे Franklin Templeton का टोकनाइज़्ड अमेरिकी सरकारी मनी फंड। निवेशकों को पता होता है कि उनके पास क्या है, यील्ड स्पष्ट होती है और 24/7 सेटलमेंट निवेशकों के लिए वास्तविक लाभ है।”

टोकनाइज़्ड वित्तीय साधनों के अलावा, स्टेकिंग डिजिटल एसेट पर रिटर्न कमाने का एक और तरीका है। इसका बढ़ता चलन यह सवाल खड़ा करता है कि क्या क्रिप्टोकरेंसी प्लेटफॉर्म ग्राहकों की जमा राशि के लिए बैंकों से सीधे प्रतिस्पर्धा कर सकते हैं।

हालांकि, HashKey Group के CEO का मानना है कि नए निवेश उत्पादों के उभरने का अर्थ यह नहीं है कि पारंपरिक वित्तीय सेवाओं की जगह ले ली जाएगी।

“हम हमेशा से मानते आए हैं कि स्टेकिंग मौजूदा वित्तीय विकल्पों की पूरक है। ब्लॉकचेन टेक्नोलॉजी एक बड़ा वित्तीय बाज़ार बनाती है, जो वित्त में संभावनाओं का विस्तार करता है; यह किसी एक के जीतने और दूसरे के हारने का मामला नहीं है।”

Bitcoin माइनर AI की ओर क्यों रुख कर रहे हैं

हाल के वर्षों के उल्लेखनीय रुझानों में से एक यह है कि Bitcoin माइनिंग की कुछ कंपनियां आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस के बुनियादी ढांचे की ओर बढ़ रही हैं। केवल माइनिंग पर ध्यान देने के बजाय, वे AI डेटा सेंटर और कंप्यूटिंग इन्फ्रास्ट्रक्चर से जुड़े अन्य व्यवसायों में विस्तार कर रही हैं।

इस विविधीकरण से कंपनियां अपने मौजूदा ऊर्जा और टेक्नोलॉजी बुनियादी ढांचे का नए व्यवसायों में इस्तेमाल कर सकती हैं। निवेशकों के लिए इससे अतिरिक्त अवसर बनते हैं, जबकि Bitcoin माइनिंग के दीर्घकालिक आकर्षण को लेकर सवाल भी उठते हैं।

Feng Xiao इन कंपनियों के फैसलों का मुख्य कारण बदलती आर्थिक परिस्थितियों को मानते हैं।

“आखिरकार, सब कुछ इस बात पर निर्भर करता है कि वित्तीय रूप से सबसे अधिक फायदेमंद क्या है। माइनर्स को बढ़ती ऊर्जा लागतों के साथ-साथ Bitcoin के परिपक्व होने के कारण माइनिंग रिवॉर्ड में कमी का सामना करना पड़ा है। इसलिए कई कंपनियों के लिए ये प्रोत्साहन कम आकर्षक हैं और उन्होंने अपनी क्षमता को तेज़ी से बढ़ते कंप्यूटिंग व्यवसाय की ओर मोड़ने का फैसला किया है।”

हालाँकि, आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस की ओर रुझान का यह मतलब ज़रूरी नहीं कि कंपनियाँ क्रिप्टोकरेंसी माइनिंग को हमेशा के लिए छोड़ दें।

“Bitcoin माइनिंग की अर्थव्यवस्था का संबंध कीमत से भी सीधे तौर पर है। इसलिए, समय के साथ Bitcoin की कीमत बढ़ने पर कुछ लोग आय के स्रोत के रूप में माइनिंग में वापस लौट सकते हैं।”

AI एजेंट वित्तीय प्रबंधन को कैसे बदल सकते हैं

HashKey ने पहले AI एजेंटों को 2026 के प्रमुख टेक्नोलॉजी रुझानों में से एक बताया था। आज, ये सिस्टम धीरे-धीरे साधारण डिजिटल सहायकों से आगे बढ़ रहे हैं और अधिक जटिल कार्य करने लगे हैं।

वित्तीय बाज़ारों में उनका इस्तेमाल विशेष रूप से आशाजनक है। स्वचालित टूल जानकारी का विश्लेषण कर सकते हैं, लेनदेन निष्पादित कर सकते हैं और निवेशकों को लगातार मैन्युअल हस्तक्षेप के बिना रणनीतियाँ लागू करने में मदद कर सकते हैं।

फेंग श्याओ के अनुसार, इस टेक्नोलॉजी की क्षमता पारंपरिक ट्रेडिंग एल्गोरिदम से कहीं आगे तक जाती है।

“वित्त क्षेत्र में AI एजेंट एक बड़ा अवसर हैं। Dollar Cost Averaging जैसी लोकप्रिय रणनीतियों से लेकर क्रॉस-चेन आर्बिट्राज जैसे विशिष्ट तरीकों तक, ज़िम्मेदारी से इस्तेमाल किए जाने पर AI एजेंट वास्तव में बहुत उपयोगी साबित हो सकते हैं।”

ऑटोमेशन की संभावनाएँ केवल निवेश तक सीमित नहीं हैं। ऐसे सिस्टम रोज़मर्रा की ज़िंदगी में ग्राहकों के वित्तीय संस्थानों के साथ संवाद करने के तरीके को भी बदल सकते हैं।

“ओवरड्राफ्ट के लिए खातों की निगरानी या बचत के अवसरों की पहचान जैसे रोज़मर्रा के बैंकिंग कार्यों में भी AI एजेंटों से बहुत बड़ा लाभ मिल सकता है।”

फेंग श्याओ की विशेष रुचि आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस के अधिक उन्नत सहयोगी मॉडल विकसित करने में है।

“मुझे खास तौर पर मल्टी-एजेंट स्वॉर्म आकर्षित करते हैं, जैसे विशिष्ट कार्य संभालने वाले सब-एजेंटों की टीम तैनात करना। यह समझना आसान है कि जानकार निवेशक किस तरह बाज़ारों के लिए अपना अनूठा तरीका बना और अनुकूलित कर सकते हैं। यह बेहद रोमांचक समय है!”

क्या ब्लॉकचेन गेम्स का कोई भविष्य है?

कुछ साल पहले, GameFi को क्रिप्टोकरेंसी उद्योग के सबसे आशाजनक क्षेत्रों में से एक माना जाता था। गेमिंग प्रोजेक्ट्स ने सक्रिय रूप से टोकन और NFT पेश किए, जिससे उपयोगकर्ताओं को गेम के भीतर की संपत्तियों का मालिक बनने और डिजिटल अर्थव्यवस्थाओं में भाग लेकर कमाई करने का अवसर मिला।

हालाँकि, तब से इस क्षेत्र में दिलचस्पी कम हो गई है। कभी GameFi पर खास ध्यान देने वाली कंपनियाँ भी अब अपने शोध और पूर्वानुमानों में इसका ज़िक्र कम करती हैं।

फेंग श्याओ का मानना है कि गेमिंग संपत्तियों का मालिकाना हक अब भी प्रासंगिक है। हालाँकि, इसे सफलतापूर्वक लागू करना केवल ब्लॉकचेन टेक्नोलॉजी पर निर्भर नहीं करता।

“गेम के भीतर की संपत्तियों का मालिकाना हक अब भी बेहद आकर्षक है, खासकर तब जब Roblox जैसे गैर-ब्लॉकचेन गेमिंग संसारों में गेम के भीतर की मज़बूत अर्थव्यवस्थाएँ मौजूद हैं। नई टेक्नोलॉजी को अपनाने की प्रक्रिया असमान हो सकती है और कभी-कभी उसकी जटिलता लोगों को दूर कर देती है।”

डिजिटल संपत्तियों में लगातार दिलचस्पी के बावजूद, ब्लॉकचेन गेम्स अब तक व्यापक रूप से नहीं अपनाए गए हैं। फेंग श्याओ का मानना है कि टेक्नोलॉजी के विकास के साथ स्थिति बदल सकती है।

“एम्बेडेड डिजिटल वॉलेट, अधिक सहज भुगतान ढाँचे और ब्लॉकचेन टेक्नोलॉजी की व्यापक स्वीकार्यता की दिशा में प्रगति के साथ, भविष्य में इसकी लोकप्रियता फिर बढ़ सकती है। यह भी सच है कि गेम बनाना बहुत महँगा है, इसलिए वेब3 के मूलभूत तत्वों के बावजूद इसकी अर्थव्यवस्था चुनौतीपूर्ण हो सकती है!”

क्या नियमन विकेंद्रीकरण को कमज़ोर कर सकता है?

क्रिप्टोकरेंसी बाज़ार का पारंपरिक वित्त से जुड़ाव बढ़ने के साथ, विकेंद्रीकरण के भविष्य को लेकर बहस तेज़ हो रही है। बैंक और निवेश कंपनियाँ सरकारी नियमों और केंद्रीकृत कॉर्पोरेट ढाँचों के तहत काम करते हुए ब्लॉकचेन टेक्नोलॉजी अपना रही हैं।

इससे सवाल उठता है कि ऐसे मॉडल क्रिप्टोकरेंसी के मूल विचार से कितने मेल खाते हैं—एक ऐसा विचार जिसमें संपत्तियों पर सीधे मालिकाना हक और बिचौलियों पर कम निर्भरता पर ज़ोर दिया गया था।

हालाँकि, फेंग श्याओ क्रिप्टोकरेंसी को पारंपरिक वित्त में शामिल किए जाने को विरोधाभास नहीं मानते।

“मुझे इसमें कोई विरोधाभास नहीं दिखता। नियमन यह तय करता है कि उत्पाद कैसे पेश किए जाएँ और उपभोक्ताओं की सुरक्षा कैसे हो—ये बहुत महत्वपूर्ण बातें हैं। यह भी अहम है कि इन नए टेक्नोलॉजी टूल्स को मुख्यधारा की वित्तीय प्रणाली में कैसे शामिल किया जा रहा है; यह अपने आप में एक बदलाव है।”

उनके विचार में, ब्लॉकचेन के प्रभाव का आकलन केवल इस आधार पर नहीं होना चाहिए कि वित्तीय सेवाएँ कौन देता है, बल्कि इस आधार पर भी होना चाहिए कि उपयोगकर्ताओं के लिए कौन-से अवसर उपलब्ध हैं।

“विकेंद्रीकरण का मतलब कभी भी नियमों का न होना नहीं था। इसका मतलब है गैर-ज़रूरी बिचौलियों को हटाना, लोगों को अपनी संपत्तियों पर सीधा मालिकाना हक देना और ऐसे सिस्टम बनाना जो शुरू से ही पारदर्शी हों। इन विचारों को पारंपरिक वित्त में अपनाया जा रहा है, न कि वहाँ उनका महत्व घटाया जा रहा है।”

एक और अहम मुद्दा सेल्फ-कस्टडी का भविष्य है। नियमन के अधीन सेवाओं के विकास के साथ, उपयोगकर्ताओं को यह तय करना होगा कि वे अपनी डिजिटल संपत्तियों का प्रबंधन किस पर भरोसा करके छोड़ें।

“दोनों मॉडल साथ-साथ मौजूद रहेंगे। कुछ उपयोगकर्ता नियमन के अधीन कस्टोडियल प्लेटफ़ॉर्म की सुरक्षा चाहेंगे, जबकि अन्य अपनी प्राइवेट कीज़ अपने पास रखकर सीधे DeFi का इस्तेमाल करना चाहेंगे। चुनने का यही विकल्प असली बात है।”

इसलिए, पारंपरिक और विकेंद्रीकृत वित्त के बीच स्पष्ट विभाजन के बिना भी क्रिप्टोकरेंसी बाज़ार विकसित हो सकता है। बैंक भुगतान और संपत्ति लेनदेन के लिए ब्लॉकचेन का बढ़ता इस्तेमाल करेंगे, जबकि स्वतंत्र प्लेटफ़ॉर्म डिजिटल अर्थव्यवस्था में भाग लेने के वैकल्पिक तरीके देते रहेंगे।

निवेशकों के लिए, इस बदलाव से चुनने के लिए वित्तीय साधनों की व्यापक श्रेणी उपलब्ध हो सकती है। हालाँकि, इन टेक्नोलॉजी की सफलता केवल नियमन और बुनियादी ढाँचे पर ही नहीं, बल्कि वास्तविक बाज़ार मांग पूरी करने की उनकी क्षमता पर भी निर्भर करेगी।