Alphabet के शेयरों में भारी गिरावट: Google को अरबों डॉलर का नुकसान क्यों?

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Alphabet के शेयरों में भारी गिरावट: Google को अरबों डॉलर का नुकसान क्यों? — Google के शेयर क्यों गिर रहे हैं?

Google की मूल कंपनी Alphabet के शेयर 10% से अधिक गिर गए। क्लाउड कारोबार में तेज़ वृद्धि के बावजूद टेक दिग्गज के वित्तीय नतीजों ने निवेशकों को निराश किया। कंपनी आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस पर रिकॉर्ड रकम खर्च कर रही है, लेकिन यही दांव अब उसके राजस्व के मुख्य स्रोत के लिए खतरा बनने लगा है।

यह लेख मूल से अनुवादित किया गया था। हमारे संवाददाता द्वारा मूल संस्करण पढ़ें यहाँ.

रिकॉर्ड राजस्व भी Google को नहीं बचा सका

28 अक्टूबर को Alphabet ने 2026 की तीसरी तिमाही के वित्तीय नतीजे जारी किए। सालाना आधार पर राजस्व 25% बढ़कर $127.58 billion हो गया। हालांकि, विश्लेषकों ने करीब $128 billion का अनुमान लगाया था। नतीजे जारी होने के बाद, आफ्टर-आवर्स ट्रेडिंग में Alphabet के शेयर 10% से अधिक गिर गए और कंपनी के बाजार पूंजीकरण से करीब $400 billion घट गए।

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लेकिन हमने सब कुछ सहेज लिया 🙂.

Alphabet की शुद्ध आय $34.98 billion से घटकर $26.17 billion रह गई, जबकि प्रति शेयर आय $2.12 रही, जो करीब $3 के अनुमान से कम थी। यह गिरावट आंशिक रूप से कंपनी के निवेशों के पुनर्मूल्यांकन से प्रेरित थी, जिसमें SpaceX में उसकी हिस्सेदारी भी शामिल है। निवेश से लाभ कमाने के बजाय Alphabet को $8.66 billion का नुकसान दर्ज करना पड़ा।

विज्ञापन कारोबार, जो अब भी Google का राजस्व का मुख्य स्रोत है, पूर्वानुमानों से पीछे रहा। विज्ञापन राजस्व $82.01 billion रहा, जबकि अनुमान $83.5 billion का था। सर्च विज्ञापन से $63.35 billion और YouTube विज्ञापन से $11.21 billion आए। दोनों आंकड़े सालाना आधार पर बढ़े, लेकिन वॉल स्ट्रीट के अनुमानों से कम रहे।

फ्री कैश फ्लो में गिरावट खास चिंता का विषय रही—यानी परिचालन खर्च और पूंजीगत व्यय के बाद कंपनी के पास बची रकम। दूसरी तिमाही में यह आंकड़ा नकारात्मक $5.86 billion था, जबकि तीसरी तिमाही में घाटा बढ़कर $9.07 billion हो गया। केवल जुलाई–सितंबर के दौरान Alphabet ने पूंजीगत व्यय पर $51.36 billion खर्च किए, जिसका बड़ा हिस्सा तकनीकी बुनियादी ढांचे के विकास से जुड़ा था।

Google के कारोबार की रफ्तार पर क्या लगाम लगा रहा है?

Alphabet के बढ़ते खर्चों की मुख्य वजह आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस में उसका भारी निवेश है। कंपनी डेटा सेंटर बना रही है, उपकरण खरीद रही है और अपने Gemini AI मॉडल विकसित कर रही है। 2026 में इन और अन्य पूंजीगत परियोजनाओं पर वह $205 billion तक खर्च करने की योजना बना रही है—जो एक साल पहले के मुकाबले दोगुने से भी अधिक है।

अपनी महत्वाकांक्षाओं को पूरा करने के लिए Alphabet उधार ली गई रकम पर तेजी से निर्भर हो रही है, जबकि कंप्यूटिंग क्षमता और ऊर्जा खरीदने की उसकी भविष्य की प्रतिबद्धताएं पहले ही सैकड़ों अरब डॉलर तक पहुंच चुकी हैं।

इसी दौरान, आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस Google के विज्ञापन कारोबार को प्रभावित करने लगा है। कंपनी AI से तैयार जवाबों को सीधे अपने सर्च इंजन में शामिल कर रही है, जिससे उपयोगकर्ता दूसरी वेबसाइटों पर गए बिना जानकारी पा सकते हैं। हालांकि, फिलहाल ऐसे सवालों से पारंपरिक सर्च की तुलना में कम विज्ञापन राजस्व मिलता है। Alphabet के मुख्य व्यवसाय अधिकारी Philipp Schindler ने माना कि AI Mode की बढ़ती लोकप्रियता सर्च राजस्व की धीमी वृद्धि के कारणों में से एक थी।

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लेकिन हमने सब कुछ सहेज लिया 🙂.

OpenAI, Anthropic और Meta से मिल रही प्रतिस्पर्धा स्थिति को और कठिन बना रही है। उनकी AI सेवाएं उपयोगकर्ताओं को न केवल जानकारी खोजने, बल्कि उत्पादों की तुलना करने, सुझाव पाने और खरीदारी करने की सुविधा भी देती हैं। यदि उपयोगकर्ता Google के बजाय इन सहायकों का अधिक इस्तेमाल करने लगते हैं, तो कंपनी उन विज्ञापनदाताओं में से कुछ को खोने का जोखिम उठाती है जो ग्राहकों तक पहुंचने के मुख्य माध्यम के रूप में लंबे समय से उसके सर्च इंजन पर निर्भर रहे हैं।

क्लाउड कारोबार Google का नया आधार बना

विज्ञापन कारोबार की चुनौतियों के बावजूद, Alphabet अन्य कारोबारी क्षेत्रों को सक्रिय रूप से विकसित कर रही है। इनमें सबसे सफल Google Cloud है, जिसका राजस्व तीसरी तिमाही में दोगुने से अधिक हो गया। क्लाउड सेवाओं की मांग बढ़ रही है, क्योंकि कंपनियां आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस विकसित करने और उसे लागू करने के लिए कंप्यूटिंग क्षमता तलाश रही हैं।

Google उपभोक्ता AI बाजार में भी अपनी स्थिति मजबूत करने की कोशिश कर रही है। Alphabet के CEO Sundar Pichai के अनुसार, Gemini ऐप के उपयोगकर्ताओं की संख्या 1 billion तक पहुंच गई है। नतीजे जारी होने से पहले कंपनी ने अपना नया Gemini 4 Carbon मॉडल पेश किया, जिसके बारे में उसका दावा है कि यह अधिकांश बेंचमार्क पर पिछले संस्करण से बेहतर है। Google अपने मालिकाना AI प्रोसेसर की बिक्री भी बढ़ा रही है और उन्हें अन्य टेक कंपनियों को पेश कर रही है।

इस बीच, Google Cloud क्रिप्टोकरेंसी इंफ्रास्ट्रक्चर बाजार में कदम रख रहा है । कंपनी Multi-party Compute नाम की सेवा विकसित कर रही है, जो बैंकों और वित्तीय संस्थानों को Bitcoin लेनदेन सुरक्षित रूप से प्रबंधित करने की सुविधा देगी। यह तकनीक कई पक्षों को एक ही स्थान पर पूरी निजी कुंजी रखे बिना मिलकर लेनदेन अधिकृत करने देती है। सेवा अभी प्रीव्यू चरण में है, लेकिन Morgan Stanley, Citi और Wells Fargo समेत बड़े वित्तीय संस्थानों की रुचि पहले ही आकर्षित कर रही है।

निवेशक AI पर खर्च से रिटर्न चाहते हैं

Alphabet के शेयरों में गिरावट दिखाती है कि निवेशक टेक दिग्गजों के आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस पर खर्च को लेकर तेजी से आलोचनात्मक हो रहे हैं। राजस्व में तेज वृद्धि और नए उत्पादों की लोकप्रियता अब पर्याप्त नहीं है। बाजार चाहता है कि अरबों डॉलर का निवेश अधिक कर्ज और घटते नकदी भंडार के बजाय मुनाफे में तब्दील हो।

फिर भी, Google की स्थिति को संकट कहना मुश्किल है। कंपनी का विज्ञापन कारोबार लाभदायक बना हुआ है, क्लाउड सेवाओं का विस्तार जारी है और उसके पास विशाल उपयोगकर्ता आधार है। हालांकि, उसके सामने एक कठिन चुनौती है: प्रतिस्पर्धियों से अपनी स्थिति बचाते हुए AI से उतना ही राजस्व कमाना सीखना जितना पारंपरिक सर्च से कमाती है। ऐसा न कर पाने पर, तकनीकी सफलताओं के बावजूद उसके शेयरों में और गिरावट आ सकती है।

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