ब्लॉकचेन अपना रहा है इटली, लेकिन क्रिप्टोकरेंसी को लेकर सतर्कता बरकरार

​इटली के बैंक ब्लॉकचेन के नए उपयोग तलाश रहे हैं—डिजिटल बॉन्ड से लेकर क्रिप्टोकरेंसी कस्टडी और भुगतान तक। फिर भी आम इतालवी डिजिटल एसेट्स में निवेश को लेकर अपेक्षाकृत सतर्क हैं। क्या क्रिप्टोकरेंसी के उत्साही लोगों के बजाय बैंक देश में अपनाने की अगली लहर को आगे बढ़ा सकते हैं?

इतालवी बैंक कॉर्पोरेट वित्तपोषण में ब्लॉकचेन ला रहे हैं

इटली के वित्तीय संस्थान ब्लॉकचेन तकनीक का उपयोग बढ़ा रहे हैं। €10 million का डिजिटल बॉन्ड इसका हालिया उदाहरण है। पिछले ही सप्ताह BPER Banca और सरकारी समर्थन वाली Cassa Depositi e Prestiti (CDP) ने इतालवी इंफ्रास्ट्रक्चर कंपनी SITE द्वारा जारी टोकनाइज़्ड मिनीबॉन्ड की घोषणा की। दोनों संस्थानों ने इसमें बराबर राशि का निवेश किया।

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छह साल के इस बॉन्ड से SITE के इटली स्थित परिचालनों, विशेषकर Emilia-Romagna और दक्षिणी क्षेत्रों में, उपकरणों, सॉफ्टवेयर और निगरानी प्रणालियों के लिए वित्तपोषण किया जाएगा। SITE दूरसंचार, ऊर्जा, रेलवे और अन्य क्षेत्रों में इंफ्रास्ट्रक्चर परियोजनाएं विकसित करती है। पारंपरिक बॉन्ड के विपरीत, ये प्रतिभूतियां इतालवी फिनटेक BlockInvest की ब्लॉकचेन तकनीक का उपयोग करके जारी और प्रबंधित की गईं। इटली के Fintech Decree के तहत Weltix ने डिजिटल प्रतिभूति रजिस्टर प्रबंधक की भूमिका निभाई।

मूल्य के लिहाज से इस लेन-देन को इटली का सबसे बड़ा टोकनाइज़्ड बॉन्ड जारीकरण बताया गया। बैंकों के लिए ब्लॉकचेन प्रतिभूतियां जारी करने को सरल बनाने, पारदर्शिता बढ़ाने और प्रशासनिक प्रक्रियाएं घटाने की संभावना प्रदान करता है। CDP पूंजी बाजारों के आधुनिकीकरण और व्यवसायों के लिए वित्तपोषण विकल्प बढ़ाने के प्रयासों के तहत टोकनाइज़्ड फाइनेंस की संभावनाएं तलाश रहा है।

SITE का यह लेन-देन कोई अकेला प्रयोग नहीं है। UniCredit ने इससे पहले इतालवी कंपनी Union के लिए €5 million का टोकनाइज़्ड मिनीबॉन्ड जारी करने की व्यवस्था की थी, जिससे पांच फोटोवोल्टिक संयंत्रों का निर्माण वित्तपोषित हुआ। बैंक ने जर्मनी में कॉर्पोरेट ऋण वित्तपोषण के लिए भी ब्लॉकचेन तकनीक का उपयोग किया है, जिससे डिजिटल प्रतिभूतियों से जुड़ी उसकी गतिविधियां इटली से बाहर भी फैली हैं।

MiCA ने इटली के क्रिप्टोकरेंसी बाजार के नियम बदले

बैंकों के नए उत्पाद विकसित करने के साथ, क्रिप्टोकरेंसी कारोबार यूरोप के सख्त नियमों के अनुरूप खुद को ढाल रहे हैं। इटली में EU के Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) की ओर संक्रमण 30 जून, 2026 को पूरा हुआ। इसके तहत पिछली राष्ट्रीय पंजीकरण प्रणाली की जगह यूरोपीय प्राधिकरण व्यवस्था लागू हुई। क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंज और अन्य संबंधित सेवा प्रदाताओं को अब कामकाज के लिए प्राधिकरण लेना होगा, जबकि पात्र वित्तीय संस्थान अधिसूचना प्रक्रिया के जरिए कुछ सेवाएं दे सकते हैं।

इटली का वित्तीय नियामक Consob और Bank of Italy इस क्षेत्र की निगरानी की साझा जिम्मेदारी निभाते हैं। संक्रमण अवधि के अंत तक, इटली में नौ संस्थाओं को क्रिप्टो सेवाएं देने का प्राधिकरण मिला था या वे ऐसा करने के लिए अन्यथा पात्र थीं: आठ क्रिप्टो-एसेट सेवा प्रदाता और एक बैंक। नए ढांचे का उद्देश्य उपभोक्ता संरक्षण मजबूत करना और वित्तीय स्थिरता तथा परिचालन जोखिमों से निपटना है, हालांकि अनुपालन की शर्तें छोटे ऑपरेटरों की लागत बढ़ा सकती हैं।

MiCA ग्राहक परिसंपत्तियों की सुरक्षा, कॉर्पोरेट गवर्नेंस और वित्तीय संसाधनों के लिए विशिष्ट आवश्यकताएं भी लागू करता है। सेवा प्रदाताओं को अपनी गतिविधियों और परिचालन खर्चों के आधार पर विवेकपूर्ण सुरक्षा उपाय बनाए रखने होंगे, जबकि कस्टडी सेवाएं देने वाली कंपनियों पर ग्राहकों की होल्डिंग से संबंधित अतिरिक्त दायित्व होंगे। अधिकृत प्रदाताओं को European Securities and Markets Authority के रजिस्टर में शामिल किया जाता है।

इटली में क्रिप्टोकरेंसी का स्वामित्व सीमित क्यों है

इतालवी बैंक ब्लॉकचेन गतिविधियां बढ़ा रहे हैं, लेकिन अपेक्षाकृत कम उपभोक्ता क्रिप्टोकरेंसी में निवेश कर रहे हैं। Politecnico di Milano के शोध के अनुसार, लगभग 2.8 million इतालवी क्रिप्टोकरेंसी रखते हैं, जो सर्वेक्षण में शामिल उपभोक्ताओं का करीब 7% है।

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इटली कई अन्य यूरोपीय बाजारों से पीछे है। इसी शोध के अनुसार, फ्रांस में क्रिप्टोकरेंसी का स्वामित्व 9%, जर्मनी में 11% और स्पेन में 14% है। हालांकि, इटली के 11% उपभोक्ताओं ने भविष्य में डिजिटल एसेट्स खरीदने में रुचि जताई। खास बात यह है कि क्रिप्टोकरेंसी खरीदने में रुचि रखने वालों में से 52% ने अन्य वित्तीय साधनों में निवेश नहीं किया था, जिससे संकेत मिलता है कि डिजिटल एसेट्स उनका पहला निवेश बन सकते हैं।

यह अंतर दर्शाता है कि बैंक और व्यक्तिगत निवेशक डिजिटल एसेट्स को अलग-अलग नजरिए से देखते हैं। वित्तीय संस्थान प्रतिभूतियों को जारी करने, भुगतान और अन्य सेवाओं को बेहतर बनाने के लिए ब्लॉकचेन का उपयोग कर रहे हैं, जबकि खुदरा निवेशकों के सामने क्रिप्टोकरेंसी आम तौर पर सट्टा परिसंपत्तियों के रूप में आती हैं। इसलिए ब्लॉकचेन-आधारित वित्तीय उत्पादों का विस्तार जरूरी नहीं कि क्रिप्टोकरेंसी रखने वालों की संख्या भी बढ़ाए।

व्यक्तिगत निवेशकों के लिए अस्थिरता, सुरक्षा और डिजिटल एसेट्स की जटिलता से जुड़ी चिंताएं अब भी अहम हैं। MiCA विनियमित सेवा प्रदाताओं पर भरोसा बढ़ा सकता है, लेकिन यह निवेश जोखिमों को खत्म नहीं कर सकता या इस बात की गारंटी नहीं दे सकता कि अधिक इतालवी क्रिप्टोकरेंसी बाजार में आएंगे।

क्या इटली ब्लॉकचेन नवाचार को वित्तीय बढ़त में बदल सकता है?

इतालवी बैंक ब्लॉकचेन के अलग-अलग प्रयोगों से आगे बढ़ रहे हैं। अप्रैल में UniCredit ने टोकनाइज़ेशन कंपनी BlockInvest में €4 million का निवेश कर लगभग 16% हिस्सेदारी हासिल की। इसी तकनीकी प्रदाता ने बाद में SITE के मिनीबॉन्ड को समर्थन दिया, जिससे बैंक की निवेश रणनीति और डिजिटल प्रतिभूतियों के बढ़ते बाजार के बीच कड़ी जुड़ी।

भुगतान एक और संभावित अवसर है। UniCredit उन यूरोपीय बैंकों में शामिल है जो Qivalis का समर्थन कर रहे हैं—यह एक कंसोर्टियम है, जो यूरो-मूल्यवर्ग वाला विनियमित स्टेबलकॉइन विकसित कर रहा है। यह पहल भविष्य में तेज सीमा-पार भुगतान और सेटलमेंट में मदद कर सकती है, हालांकि मौजूदा बैंकिंग सेवाओं की तुलना में इसके व्यावसायिक लाभ अभी साबित होने बाकी हैं।

बड़ा सवाल यह है कि क्या ये पहल टिकाऊ कारोबार बन सकती हैं। टोकनाइज़्ड बॉन्ड को पारंपरिक वित्तपोषण की तुलना में व्यावहारिक लाभ देने होंगे, जबकि स्टेबलकॉइन से भुगतान को स्थापित वित्तीय नेटवर्क से प्रतिस्पर्धा करनी होगी। इटली का ब्लॉकचेन उद्योग कॉर्पोरेट वित्तपोषण, कस्टडी और भुगतान के जरिए बढ़ सकता है, भले ही क्रिप्टोकरेंसी रखने वालों की संख्या में समानांतर उछाल न आए। इसकी सफलता अंततः इस बात पर अधिक निर्भर हो सकती है कि ये वित्तीय सेवाएं कितना मूल्य देती हैं, न कि कितने इतालवी Bitcoin खरीदने का फैसला करते हैं।