शेयर बाजार से परे कमाई: वैकल्पिक निवेशों में कैसे करें निवेश

​अरबपति हेज फंड, निजी कंपनियों और बुनियादी ढाँचे में तेजी से निवेश कर रहे हैं। BNY Wealth के अनुसार, फैमिली ऑफिस के पोर्टफोलियो में वैकल्पिक परिसंपत्तियों की हिस्सेदारी पहले ही 60% हो चुकी है। लेकिन दुनिया के सबसे अमीर निवेशकों की रणनीतियों को अपनाना जितना दिखता है, उससे कहीं मुश्किल हो सकता है।

अमीर अपने पोर्टफोलियो की तस्वीर बदल रहे हैं

दुनिया के सबसे अमीर परिवारों के निवेश पोर्टफोलियो में हर $100 में से केवल $13 सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाले शेयरों में निवेश किए गए हैं। बाकी रकम रियल एस्टेट, बॉन्ड, नकदी भंडार और वैकल्पिक परिसंपत्तियों में लगी है। ये निष्कर्ष BNY Wealth के उस अध्ययन से सामने आए हैं, जिसमें 290 फैमिली ऑफिस शामिल थे—ऐसे संगठन जो $250 मिलियन से लेकर $5 बिलियन या उससे अधिक की निजी संपत्ति का प्रबंधन करते हैं।

प्राइवेट क्रेडिट, वेंचर कैपिटल और प्राइवेट इक्विटी फंड में से प्रत्येक की पोर्टफोलियो में हिस्सेदारी 7% है । अरबपति खास तौर पर टेक्नोलॉजी स्टार्टअप पर ध्यान दे रहे हैं और कृत्रिम बुद्धिमत्ता के विकास से लाभ कमाने की उम्मीद कर रहे हैं।

दुनिया के बड़े बैंक भी इसी तरह का रुझान देख रहे हैं। JPMorgan Asset Management के अनुसार, एशिया-प्रशांत क्षेत्र में उसके प्राइवेट वेल्थ डिविजन द्वारा प्रबंधित वैकल्पिक परिसंपत्तियों में पिछले 12 महीनों में 40% की वृद्धि हुई है। Lombard Odier के प्रतिनिधियों ने भी ऐसी निवेश योजनाओं का विस्तार करने वाले फैमिली ऑफिस की संख्या में तेज बढ़ोतरी की जानकारी दी है।

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लेकिन हमने सब कुछ सहेज लिया 🙂.

महंगाई, भू-राजनीतिक अस्थिरता और शेयरों के ऊँचे मूल्यांकन को लेकर चिंताओं के बीच वैकल्पिक परिसंपत्तियों में दिलचस्पी बढ़ रही है। अमीर निवेशक शेयर बाजार की कुछ ही दिग्गज टेक्नोलॉजी कंपनियों पर निर्भरता को लेकर भी चिंतित हैं। इनके शेयरों की कीमतों में गिरावट से पूरे इंडेक्स और उनके साथ निवेश पोर्टफोलियो भी नीचे आ सकते हैं। इसके अलावा, शेयर और बॉन्ड कभी-कभी एक साथ गिरते हैं, यानी निवेश को दोनों में बाँटने की पारंपरिक रणनीति हमेशा नुकसान कम करने में मददगार नहीं होती।

हालाँकि, अमीर निवेशक अपने शेयर बेचने की जल्दबाजी नहीं कर रहे हैं। Citi के एक अध्ययन में पाया गया कि निवेश आवंटन में शुद्ध वृद्धि के मामले में सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाले शेयर अब भी सबसे आगे हैं। वैकल्पिक निवेशों में आने वाला पैसा अक्सर पारंपरिक परिसंपत्तियाँ बेचने के बजाय उपलब्ध नकदी भंडार और नई आय से आता है।

बिजनेस लोन से लेकर डेटा सेंटर निर्माण तक

वैकल्पिक निवेशों से एक्सचेंज पर शेयर और बॉन्ड खरीदे बिना रिटर्न कमाने के अवसर मिलते हैं। उदाहरण के लिए, कोई निवेशक निजी कंपनी में हिस्सेदारी लेकर उसे बाद में बेचकर लाभ कमा सकता है, ब्याज के बदले किसी कारोबार को पैसा उधार दे सकता है या किराये की आय के लिए रियल एस्टेट में निवेश कर सकता है। एक्सचेंज पर कारोबार होने वाले इंस्ट्रूमेंट्स से अलग, ऐसे निवेशों का मूल्य अक्सर रोज़ाना बाजार भाव के उतार-चढ़ाव के बजाय किसी खास कारोबार या परियोजना के प्रदर्शन पर निर्भर करता है।

एक अन्य विकल्प हेज फंड हैं, जो जटिल ट्रेडिंग रणनीतियों का इस्तेमाल करते हैं। वे कुछ परिसंपत्तियाँ एक साथ खरीद सकते हैं और दूसरी परिसंपत्तियों की कीमतों में गिरावट पर दांव लगा सकते हैं, ताकि शेयर बाजार में बिकवाली के दौरान भी लाभ कमाने की कोशिश की जा सके। वैकल्पिक निवेशों में सोना, कलाकृतियाँ और संग्रहणीय वस्तुएँ भी शामिल हैं। इन मामलों में, लाभ का मुख्य स्रोत आमतौर पर परिसंपत्ति के मूल्य में वृद्धि होती है। उदाहरण के लिए, संग्राहकों के बीच मांग बढ़ने पर किसी दुर्लभ पेंटिंग का मूल्य कई वर्षों में काफी बढ़ सकता है।

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वैकल्पिक निवेशों में क्रिप्टोकरेंसी का विशेष स्थान है। BNY Wealth के अनुसार, सर्वेक्षण में शामिल 83% फैमिली ऑफिस पहले से ही डिजिटल परिसंपत्तियों में निवेश कर रहे हैं या इस बाजार में प्रवेश करने पर विचार कर रहे हैं। एक साल पहले यह आँकड़ा 74% था। कई अमीर निवेशक अपनी इच्छित निवेश हिस्सेदारी बना चुके हैं, जबकि अन्य अत्यधिक उतार-चढ़ाव के कारण बाजार पर नजर रखना पसंद करते हैं।

बुनियादी ढाँचा निवेशकों की खास दिलचस्पी का केंद्र बना हुआ है। BNY Wealth के अध्ययन के अनुसार, 56% फैमिली ऑफिस अगले एक साल में इस क्षेत्र में अपना निवेश बढ़ाने की योजना बना रहे हैं। इनमें डेटा सेंटर, बिजली संयंत्र, बिजली ग्रिड और अन्य सुविधाओं के लिए वित्तपोषण शामिल है। उदाहरण के लिए, निवेशक टेक्नोलॉजी कंपनियों को कंप्यूटिंग क्षमता किराये पर देकर आय कमा सकते हैं। लंबी अवधि के अनुबंध अपेक्षाकृत अनुमानित नकदी प्रवाह देते हैं, जबकि महंगाई से जुड़े अनुबंधित भुगतान समायोजन बढ़ती कीमतों की भरपाई करने में मदद कर सकते हैं।

वैकल्पिक निवेशों का एक और फायदा विविधीकरण है, यानी पूँजी को आय के अलग-अलग स्रोतों वाली परिसंपत्तियों में बाँटना। उदाहरण के लिए, अगर भविष्य की कमाई को लेकर चिंताओं के कारण टेक्नोलॉजी शेयर गिरते हैं, तो रियल एस्टेट से मिलने वाला किराया या बिजनेस लोन पर ब्याज जारी रह सकता है। हालाँकि, ऐसे निवेशों से मिलने वाला रिटर्न केवल शेयर बाजार की स्थितियों पर नहीं, बल्कि किरायेदारों और कर्जदारों की अपनी देनदारियाँ पूरी करने की क्षमता पर भी निर्भर करता है।

क्या आम निवेशकों को अरबपतियों की रणनीतियाँ अपनानी चाहिए?

आम निवेशकों के लिए वैकल्पिक निवेशों की सबसे बड़ी चुनौती उन तक पहुँच है। जहाँ शेयर एक्सचेंज पर महज कुछ डॉलर में खरीदे जा सकते हैं, वहीं निजी कंपनियों और बुनियादी ढाँचा परियोजनाओं में निवेश के लिए अक्सर दसियों या सैकड़ों हजार डॉलर की जरूरत होती है। इसके अलावा, कई फंड केवल योग्य निवेशकों के लिए उपलब्ध होते हैं। पेशेवर निवेशकों के लिए भी ऐसे सौदे जटिल हो सकते हैं।

एक और बड़ी कमी कम तरलता है। निजी कंपनियों या बुनियादी ढाँचे में किया गया निवेश वर्षों तक पूँजी को फँसा सकता है। समय-समय पर निकासी की सुविधा देने वाले कुछ फंड भी रिडेम्पशन पर पाबंदियाँ लगा सकते हैं। उदाहरण के लिए, 2026 की शुरुआत में कुछ प्राइवेट क्रेडिट फंडों को निकासी के अनुरोधों में बढ़ोतरी का सामना करना पड़ा। इस बीच, निजी परिसंपत्तियों का मूल्यांकन सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली सिक्योरिटीज़ की तुलना में बहुत कम बार होता है, इसलिए वास्तविक नुकसान तुरंत सामने नहीं आ सकता।

फंड मैनेजर या निवेश परियोजना का गलत चुनाव करने से पैसा गंवाने का जोखिम भी रहता है। कोई कर्जदार दिवालिया हो सकता है, कोई स्टार्टअप अपने उत्पाद के ग्राहक नहीं जुटा पाता या महँगे डेटा सेंटर को पर्याप्त ग्राहक नहीं मिलते। निवेश फंड की फीस से लागत और बढ़ जाती है। इसके अलावा, देखने में अलग-अलग लगने वाले कई निवेश एक ही उद्योग पर निर्भर हो सकते हैं। उदाहरण के लिए, कृत्रिम बुद्धिमत्ता में निवेश घटने पर रियल एस्टेट, बुनियादी ढाँचे और प्राइवेट इक्विटी फंड—सभी को एक साथ नुकसान हो सकता है।

फिर भी, सीमित पूँजी वाले निवेशकों के लिए भी कुछ वैकल्पिक परिसंपत्तियों तक पहुँचना संभव है। रिटेल निवेशक एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड के जरिए सोने में निवेश कर सकते हैं, REITs के माध्यम से रियल एस्टेट में निवेश कर सकते हैं या सीधे क्रिप्टोकरेंसी खरीद सकते हैं। बुनियादी ढाँचा कंपनियों में निवेश करने वाले ETFs भी उपलब्ध हैं। हालाँकि, इनके शेयर खरीदना परियोजनाओं को सीधे वित्तपोषित करने से अलग है: इन सिक्योरिटीज़ का शेयर बाजार में कारोबार होता है और इनकी कीमत अन्य शेयरों के साथ गिर सकती है।

अरबपति और आम निवेशक के बीच मुख्य अंतर सिर्फ उनकी पूँजी की मात्रा नहीं, बल्कि सालों तक रिटर्न का इंतजार करने की उनकी क्षमता भी है। अमीर परिवार बिजली संयंत्र बनाने या स्टार्टअप विकसित करने में निवेश करके मुनाफे के लिए दस साल तक इंतजार कर सकते हैं। रिटेल निवेशकों के लिए ऐसी रणनीति तरलता की गंभीर समस्याएँ पैदा कर सकती है। इसलिए, वैकल्पिक परिसंपत्तियाँ चुनते समय संभावित रिटर्न पर ही ध्यान देने के बजाय यह समझना अधिक महत्वपूर्ण है कि निवेश की गई पूँजी कब और किन शर्तों पर वापस मिल सकती है।