India Inc की आय पर लागत दबाव, FY27 की पहली तिमाही में सतर्कता बढ़ी

सभी समाचार

प्रमुख खबरें

Stocks

क्रिप्टोकरेंसी

अर्थशास्त्र

मुद्राएं

कमोडिटीज

बाजार की आवाज़ें

Sholanke Dele

1 घंटा पहले

India Inc की आय पर लागत दबाव, FY27 की पहली तिमाही में सतर्कता बढ़ी — कॉरपोरेट आय पर दबाव

FY27 की पहली तिमाही भारत की बड़ी कंपनियों के लिए ऐसी अवधि बन रही है, जिसमें असमान उपभोक्ता मांग, कुछ क्षेत्रों में बढ़ती इनपुट लागत और वैश्विक अनिश्चितताएं एक साथ आय की मजबूती की परीक्षा ले रही हैं. पश्चिम एशिया का संघर्ष अप्रैल से जून तिमाही में मार्जिन और लाभप्रदता पर अतिरिक्त दबाव डालता है, हालांकि विश्लेषकों का कहना है कि तात्कालिक झटका अब कुछ हद तक कम होता दिख रहा है.

हाइलाइट्स

FY27 की पहली तिमाही में Nifty कंपनियों की आय में 10 प्रतिशत सालाना वृद्धि अनुमानित है, लेकिन तेल और गैस कंपनियों के मुनाफे में 94 प्रतिशत गिरावट और 36,400 करोड़ रुपये का घाटा संभावित है।
Sensex कंपनियों का शुद्ध लाभ 4.8 प्रतिशत और Nifty का 9.8 प्रतिशत सालाना बढ़ने का अनुमान है, किन्तु IT क्षेत्र में रुपया 9.7 प्रतिशत सालाना कमजोर होने से Tech Mahindra, LTM, Coforge, Hexaware में उल्लेखनीय forex नुकसान की आशंका है।
कमोडिटी, मेटल्स और एनर्जी क्षेत्रों में आपूर्ति झटकों के कारण मजबूत मुनाफा वृद्धि अपेक्षित है, जबकि FMCG कंपनियां कीमतें बढ़ाकर और लागत नियंत्रण से Ebitda margin में बड़े संकुचन से बच सकती हैं।

तिमाही आय के अनुमान और दबाव के स्रोत

Forbes India के अनुसार, फिलहाल कंपनियों के सामने मुख्य चुनौती खपत से ज्यादा लागत की है, क्योंकि ऊंचे इनपुट दाम कई क्षेत्रों में लाभप्रदता को कमजोर कर सकते हैं और आय वृद्धि को धीमा कर सकते हैं.

Motilal Oswal Financial Services के विश्लेषक Deven Mistry का कहना है कि भारत ने भू-राजनीतिक झटकों का बड़ा असर झेला है, पहले ऊंचे U.S. टैरिफ दबाव और बाद में कच्चे तेल की बढ़ी कीमतों के रूप में. उनके मुताबिक अब पृष्ठभूमि पहले से अधिक रचनात्मक दिख रही है, क्योंकि भू-राजनीतिक चिंताएं नरम पड़ी हैं, ऊर्जा कीमतें ऊंचाई से नीचे आई हैं और वैश्विक तेल व्यापार काफी हद तक सामान्य हुआ है.

Mistry का अनुमान है कि FY27 की पहली तिमाही में Nifty कंपनियों की आय 10 प्रतिशत सालाना बढ़ेगी, जबकि वित्तीय कंपनियों को छोड़कर यह वृद्धि 12 प्रतिशत रह सकती है. उनके आकलन में बिक्री 16 प्रतिशत और Ebitda 8 प्रतिशत बढ़ता दिखता है, हालांकि कमोडिटी क्षेत्रों को छोड़कर Nifty का Ebitda सिर्फ 3 प्रतिशत बढ़ने की संभावना है.

तेल और गैस कंपनियों के मुनाफे में 94 प्रतिशत सालाना गिरावट का अनुमान है, जिसकी अगुवाई oil marketing companies, OMCs, कर सकती हैं और इनके लिए 36,400 करोड़ रुपये के नुकसान का अनुमान है. Mistry ने FY27 और FY28 के लिए Nifty EPS अनुमान 0.8 प्रतिशत-0.8 प्रतिशत घटाया है.

Nuvama के इक्विटी रणनीतिकार Prateek Parekh के अनुसार, कंपनियों की आय बढ़ सकती है लेकिन मुनाफा उसी अनुपात में नहीं बढ़ेगा. उनका अनुमान है कि Q1FY27 में Nifty कंपनियों की आय 9 प्रतिशत सालाना बढ़ेगी, जो पूरे वर्ष के 14 प्रतिशत अनुमान से कम है, और OMCs को छोड़कर उनके कवरेज ब्रह्मांड में मुनाफा वृद्धि 12 प्रतिशत रह सकती है.

Parekh का कहना है कि FY27 की दूसरी छमाही में मार्जिन पर दबाव कम हो सकता है, लेकिन मांग से जुड़े जोखिम बढ़ सकते हैं क्योंकि टैक्स कटौती का असर और अनुकूल बेस इफेक्ट कमजोर पड़ते हैं. देरी से आए मानसून, शुष्क मौसम और El Niño की स्थिति ग्रामीण आय और कृषि गतिविधि पर भी असर डाल सकती है, जिससे FY27 में EPS कटौती का जोखिम बढ़ता है.

क्षेत्रवार असर और बाजार की दिशा

कई ऐसे क्षेत्र, जो पहले अच्छी वृद्धि दर्ज कर रहे थे, इस तिमाही में स्थिर या घटते मुनाफे की रिपोर्ट दे सकते हैं. इनमें ऑटो, सीमेंट, केमिकल्स, फार्मा, electronics manufacturing services और FMCG शामिल हैं, जहां आपूर्ति झटका मार्जिन पर असर डालता है.

इसके उलट, कमोडिटी क्षेत्र, जैसे मेटल्स, एनर्जी और ex-OMCs, आपूर्ति झटकों के कारण बहुत मजबूत मुनाफा वृद्धि दिखा सकते हैं. NBFCs और ड्यूरेबल्स में कम बेस के कारण अच्छी वृद्धि की उम्मीद है, जबकि IT और इंडस्ट्रियल्स में आय अपेक्षाकृत स्थिर रह सकती है.

Kotak Institutional Equities के सह-प्रमुख Sanjeev Prasad को उम्मीद है कि Sensex की कंपनियों का शुद्ध लाभ 4.8 प्रतिशत और Nifty का 9.8 प्रतिशत सालाना बढ़ेगा. IT क्षेत्र में, विश्लेषकों का मानना है कि बड़ी कंपनियों के लिए FY27 मार्गदर्शन के मध्य बिंदु तक पहुंचना कठिन रह सकता है, क्योंकि पश्चिम एशिया संकट और managed services contracts में ऊंचे productivity pass-throughs पहली तिमाही की आय पर दबाव डालते हैं.

Prasad का कहना है कि AI deflation भारतीय IT कंपनियों की वृद्धि को प्रभावित करता है, हालांकि रुपये की कमजोरी कुछ मूल्य दबाव को संतुलित कर सकती है. तिमाही में रुपया तिमाही-दर-तिमाही 2.6 प्रतिशत और सालाना 9.7 प्रतिशत कमजोर हुआ है, लेकिन cash-flow hedging के कारण कई कंपनियों के शुद्ध लाभ में इसका फायदा तुरंत नहीं दिख सकता, जबकि Tech Mahindra, LTM, Coforge और Hexaware के लिए उल्लेखनीय forex नुकसान की आशंका है.

दूसरी ओर, उपभोक्ता उत्पाद बेचने वाली कंपनियां Q1FY27E में अपेक्षाकृत टिकाऊ मांग रुझान दिखा सकती हैं, भले ही भू-राजनीतिक तनाव और कच्चे तेल की अस्थिर कीमतें बनी हुई हैं. अप्रैल-मई में crude-linked inputs और palm oil में तेज उछाल के बाद FMCG कंपनियों ने कीमतें बढ़ानी शुरू की हैं, और विश्लेषकों का कहना है कि कम लागत वाली कुछ इन्वेंटरी, overhead खर्चों पर नियंत्रण और advertising spend में अनुशासन Ebitda margin को सालाना आधार पर बड़े संकुचन से बचा सकता है.

JM Financial के विश्लेषक Mehul Desai के मुताबिक जून में कमोडिटी कीमतें ठंडी पड़ने से staples क्षेत्र की आय दृश्यता बेहतर हुई है. आने वाले महीनों में प्रबंधन की मांग, मार्जिन दृष्टिकोण और मानसून पर टिप्पणी, खासकर ग्रामीण मांग के संदर्भ में, भविष्य की आय और संभावित re-rating के प्रमुख संकेतक रहेंगे.

हमारी पिछली रिपोर्ट में Chevron (CVX) के शेयर की मजबूती और ZL Chemicals के साथ हुए लाइसेंसिंग समझौते पर चर्चा की गई थी, जिसके जरिए कंपनी अपनी मालिकाना सर्फैक्टेंट तकनीक का व्यावसायीकरण कर शेल और टाइट रिजर्वायर सेवाओं में पहुंच बढ़ा रही है। लेख में यह भी बताया गया था कि तकनीकी संकेतक बुलिश बने हुए हैं, हालांकि कुछ ओवरबॉट संकेत शॉर्ट-टर्म समेकन/करेक्शन के जोखिम की ओर इशारा करते हैं।

इस सामग्री में तृतीय-पक्ष की राय शामिल हो सकती है, इस वेबपेज पर कोई भी डेटा और जानकारी हमारे अस्वीकरण के अनुसार निवेश सलाह का गठन नहीं करती है। जबकि हम सख्त संपादकीय अखंडता का पालन करते हैं, इस पोस्ट में हमारे भागीदारों के उत्पादों के संदर्भ शामिल हो सकते हैं।

क्या आपको लेख पसंद आया?