IMF ने प्रोग्राम डिज़ाइन समीक्षा पूरी की, लक्षित ऋण सुधारों का समर्थन किया

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Oleksii Zaichenko

24.09.2026

IMF ने प्रोग्राम डिज़ाइन समीक्षा पूरी की, लक्षित ऋण सुधारों का समर्थन किया — IMF ने ऋण सुधारों का समर्थन किया

अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष 2018 से 2024 के बीच बार-बार आए वैश्विक झटकों के दौरान अपने कार्यक्रमों के प्रदर्शन का आकलन करने के बाद अपने ऋण ढांचे में बदलाव आगे बढ़ा रहा है। समीक्षा चरणबद्ध सुधारों का समर्थन करती है, जिनका उद्देश्य IMF-समर्थित कार्यक्रमों को सदस्यों की भुगतान संतुलन समस्याओं के समाधान में अधिक यथार्थवादी, अनुकूलनीय और प्रभावी बनाना है।

हाइलाइट्स

14 सितंबर को, IMF कार्यकारी बोर्ड ने प्रोग्राम डिज़ाइन और कंडीशनलिटी की 2026 समीक्षा पूरी की और कार्यक्रमों की प्रभावशीलता तथा झटकों के प्रति प्रतिक्रिया क्षमता बढ़ाने के लिए संशोधन प्रस्तावित किए।
IMF सुधार पैकेज में अधिक मजबूत मैक्रो-फाइनेंशियल धारणाएं, जोखिम-सूचित बेसलाइन, व्यवस्थित बाह्य क्षेत्र आकलन और शर्तों के क्रम निर्धारण के लिए एक पायलट मध्यम अवधि संरचनात्मक सुधार रणनीति शामिल है।
क्रियान्वयन चरणों में अद्यतन मार्गदर्शन और उपकरणों के साथ आगे बढ़ेगा, जिसमें मौजूदा IMF बजट के भीतर कम क्षमता वाले देशों के लिए आनुपातिकता, जोखिम और न्यूनतम प्रशासनिक बोझ पर ध्यान दिया जाएगा।

यह लेख मूल से अनुवादित किया गया था। हमारे संवाददाता द्वारा मूल संस्करण पढ़ें यहाँ.

समीक्षा के निष्कर्ष और सुधार प्राथमिकताएं

अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष की रिपोर्ट के अनुसार, उसके कार्यकारी बोर्ड ने 14 सितंबर को वॉशिंगटन में जनरल रिसोर्सेज अकाउंट और पॉवर्टी रिडक्शन एंड ग्रोथ ट्रस्ट के अंतर्गत कार्यक्रमों का आकलन करते हुए प्रोग्राम डिज़ाइन और कंडीशनलिटी की 2026 समीक्षा पूरी की। यह समीक्षा जांचती है कि COVID-19 महामारी, भू-राजनीतिक संघर्षों और व्यापक आर्थिक अनिश्चितता के दौरान IMF-समर्थित व्यवस्थाओं ने कैसे काम किया, और कार्यक्रम डिज़ाइन व क्रियान्वयन में सुधार के लिए संशोधन प्रस्तावित करती है।

IMF का कहना है कि फंड-समर्थित कार्यक्रमों ने लगातार आए झटकों पर त्वरित प्रतिक्रिया दी, जिससे सदस्य देशों को तत्काल वित्तपोषण जरूरतें पूरी करने और अत्यधिक तीव्र प्रो-साइक्लिकल समायोजन से बचने में मदद मिली। समीक्षा में यह भी पाया गया कि कुछ मामलों में मध्यम अवधि की बाह्य व्यवहार्यता बहाल करना अब भी कठिन है, विशेषकर जहां झटके बार-बार आते हैं, कमजोरियां जड़ें जमा चुकी हैं या क्रियान्वयन अपेक्षा से कम रहता है।

सुधार पैकेज कंडीशनलिटी पर 2002 दिशानिर्देशों में निहित मौजूदा ढांचे को बनाए रखता है, साथ ही अधिक सुसंगत और अनुकूलनीय प्रोग्राम डिज़ाइन की दिशा में प्रयास करता है। निदेशक आम तौर पर अधिक मजबूत व्यापक आर्थिक और वित्तपोषण धारणाओं, क्रियान्वयन क्षमता पर करीबी ध्यान, बाह्य क्षेत्र आकलनों के अधिक व्यवस्थित उपयोग, जोखिम-सूचित बेसलाइन, आकस्मिकता योजना और संरचनात्मक शर्तों के बेहतर क्रम निर्धारण के लिए पायलट मध्यम अवधि संरचनात्मक सुधार रणनीति सहित उपायों का समर्थन करते हैं।

सदस्य देशों और IMF परिचालनों के लिए निहितार्थ

बोर्ड सदस्यों का कहना है कि अधिक अनिश्चित वैश्विक वातावरण समय पर समायोजन, विश्वसनीय वित्तपोषण रणनीतियों और वृद्धि व लचीलेपन को समर्थन देने वाले सुधारों की आवश्यकता बढ़ाता है। वे इस बात पर जोर देते हैं कि IMF वित्तपोषण को नीति समायोजन का समर्थन करना चाहिए, उसकी जगह नहीं लेना चाहिए, और कार्यक्रमों का केंद्र भुगतान संतुलन समस्याओं के समाधान तथा मध्यम अवधि की बाह्य व्यवहार्यता बहाल करने पर ही होना चाहिए।

निदेशक मूल लक्ष्यों की तुलना में प्रदर्शन की अधिक व्यवस्थित निगरानी, प्रदर्शन मानदंड पूरे न होने पर स्पष्ट सुधारात्मक कार्रवाइयों और ऋण जोखिम निगरानी के लिए अधिक जोखिम-आधारित दृष्टिकोण का भी समर्थन करते हैं। वे अधिक स्पष्टवादी कार्यक्रम-अंत आकलनों और दीर्घकालिक IMF सहभागिता के ढांचे में बदलावों का समर्थन करते हैं, हालांकि बार-बार के झटकों या लंबी संरचनात्मक चुनौतियों से प्रेरित अनुवर्ती व्यवस्थाओं को कलंकित करने के विरुद्ध चेतावनी देते हैं।

क्रियान्वयन चरणों में आगे बढ़ेगा, जिसकी शुरुआत व्यापक देश-स्तरीय रोलआउट से पहले अद्यतन परिचालन मार्गदर्शन तथा देश टीमों के लिए नए विश्लेषणात्मक उपकरणों और टेम्पलेट्स से होगी। निदेशकों का कहना है कि मौजूदा बजट के भीतर यह दृष्टिकोण आनुपातिक और जोखिम-आधारित रहना चाहिए, साथ ही कम क्षमता वाले सदस्यों के लिए प्रशासनिक बोझ सीमित रखना चाहिए और संबंधित संस्थागत समीक्षाओं के अनुरूप होना चाहिए।

हमारे पहले के लेख में ECB कार्यकारी बोर्ड सदस्य इसाबेल श्नाबेल के अपने कार्यकाल समाप्त होने से पहले अपेक्षित प्रस्थान को कवर किया गया था, क्योंकि वह IMF के मार्केट विभाग में एक वरिष्ठ भूमिका संभालने वाली थीं। हमने उल्लेख किया था कि उनके जाने से ECB में एक अप्रत्याशित रिक्ति पैदा होगी और ऐसे समय में मौद्रिक-नीति नेतृत्व को लेकर अनिश्चितता बढ़ेगी, जब निवेशक ब्याज दरों और वित्तीय स्थिरता के संकेतों के प्रति बेहद संवेदनशील हैं।

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