वैश्विक बॉन्ड बाजार में यील्ड में फिर से तेज उछाल

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Olga Shendetskaya

02.09.2026

वैश्विक बॉन्ड बाजार में यील्ड में फिर से तेज उछाल — तेल और महंगाई की चिंताओं ने वैश्विक बॉन्ड बिकवाली को और गहरा किया

बुधवार को वैश्विक सरकारी बॉन्ड में तेज बिकवाली और बढ़ गई, क्योंकि तेल की ऊंची कीमतों और महंगाई की नई चिंताओं ने उधारी की लागत को वर्षों में नहीं देखे गए स्तरों तक पहुंचा दिया। यह दबाव U.S. Treasuries से जापान, ऑस्ट्रेलिया और यूरोप तक फैल गया, जिससे यह जोखिम बढ़ गया कि लंबी अवधि की ऊंची दरें शेयरों, परिवारों और भारी कर्ज में डूबी सरकारों पर दबाव डालेंगी।

हाइलाइट्स

U.S. 10-year yields बढ़कर 4.81% हो गईं।
जापान की 10-year yield 3% से ऊपर बनी रही।
तेल की ऊंची कीमतों ने महंगाई की चिंताओं को फिर से जगा दिया।
राजकोषीय जोखिम बॉन्ड पर दबाव बढ़ा रहे हैं।

यह लेख मूल से अनुवादित किया गया था। हमारे संवाददाता द्वारा मूल संस्करण पढ़ें यहाँ.

U.S. 10-year Treasury yield बढ़कर 4.81% हो गई, जो तीन साल के उच्च स्तर के करीब है, जबकि जापान की बेंचमार्क यील्ड तीन दशक के उच्च स्तर पर पहुंचने के बाद 3% से ऊपर बनी रही। ऑस्ट्रेलिया की 10-year yield बढ़कर 5,198% हो गई, जो 15 वर्षों से अधिक समय का उच्चतम स्तर है, जबकि जर्मन bund futures गिरकर 2011 के बाद के सबसे कमजोर स्तर पर पहुंच गए, Reuters ने बताया।

तेल ने बॉन्ड पर दबाव बढ़ाया

यह ताजा बदलाव महंगाई, राजकोषीय स्थिति और आपूर्ति संबंधी चिंताओं के संयोजन को दर्शाता है। Middle East conflict ने ऊर्जा कीमतों को बढ़ा दिया है, जिससे उन central banks के लिए स्थिति और जटिल हो गई है जो पहले से ही महंगाई को टिकाऊ रूप से लक्ष्य तक वापस लाने के लिए संघर्ष कर रहे हैं।

बुधवार को Brent crude की कीमत 95 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर पहुंच गई। ऊर्जा की ऊंची कीमतें परिवहन, उत्पादन और उपभोक्ता वस्तुओं की लागत में शामिल हो सकती हैं, जिससे निवेशक अतिरिक्त मुआवजे के बिना लंबी अवधि का कर्ज रखने के लिए कम इच्छुक होंगे।

बड़े पैमाने पर उधारी की जरूरतें दबाव का एक और स्रोत जोड़ रही हैं। सरकारों को बढ़ते घाटे और ब्याज खर्च का सामना करना पड़ रहा है, जबकि प्रमुख technology companies artificial intelligence infrastructure के वित्तपोषण के लिए कर्ज जारी कर रही हैं। यह अतिरिक्त आपूर्ति ऐसे समय में निवेशक पूंजी के लिए प्रतिस्पर्धा कर रही है, जब खरीदार पहले ही ऊंची यील्ड की मांग कर रहे हैं।

दर संबंधी उम्मीदें बढ़ीं

Central bank policy इस बदलाव को और मजबूत कर रही है। Federal Reserve Chair Kevin Warsh की हालिया टिप्पणियों के बाद U.S. two-year Treasury yield बढ़कर 4.41% हो गई, जो जनवरी 2025 के बाद का उच्चतम स्तर है। इससे tighter monetary policy की उम्मीदें मजबूत हुईं।

Markets अगले सप्ताह यूरोप में दर बढ़ोतरी और उसके बाद वाले सप्ताह में U.S. में बढ़ोतरी की लगभग 68% संभावना को कीमतों में शामिल कर रहे हैं। इस बदलाव से कम यील्ड वाले मौजूदा बॉन्ड का आकर्षण घटता है और कीमतों पर अतिरिक्त दबाव पड़ता है।

जापान दिखाता है कि यह समायोजन कितना व्यापक हो गया है। बुधवार को उसकी 10-year government yield 3.01% रही, जो उधारी की लागत पर वैश्विक दबाव और घरेलू खर्च योजनाओं को लेकर चिंताओं, दोनों को दर्शाती है।

ऊंची यील्ड सरकारों और बाजारों की परीक्षा ले रही है

बॉन्ड बाजार की यह गिरावट sovereign debt से कहीं आगे तक असर डालती है। Government yields mortgages, corporate borrowing और अन्य financing costs के लिए benchmark का काम करती हैं, जिसका अर्थ है कि लगातार बढ़ोतरी अतिरिक्त central-bank action के बिना भी financial conditions को सख्त कर सकती है।

U.S. 10-year yield का 5% की ओर बढ़ना equity valuations पर भी दबाव बढ़ा सकता है, खासकर technology और अन्य growth stocks पर, जिनकी अपेक्षित आय भविष्य में काफी दूर तक फैली होती है। Refinancing महंगा होने के साथ सरकारों पर भी इसी तरह का दबाव बढ़ता है।

निवेशकों के लिए महंगी ऊर्जा, लगातार बनी हुई महंगाई और बढ़ते public debt का संयोजन जोखिम के आकलन को बदल रहा है। यदि yields बढ़ती रहीं, तो बाजार इस बात की बढ़ती परीक्षा ले सकते हैं कि growth कमजोर पड़ने से पहले परिवार, कंपनियां और सरकारें उधारी की कितनी अधिक लागत वहन कर सकती हैं।

इससे पहले, हमने रिपोर्ट किया था कि दर संबंधी उम्मीदें बढ़ने के बीच जापानी बॉन्ड यील्ड 30 साल के उच्च स्तर पर पहुंची ।

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