Az EUR/USD erősödik az EKB és a Fed eltérő kamatvárakozásai közepette

Traders Union
Minden hír
Pénznem
Az EUR/USD erősödik az EKB és a Fed eltérő kamatvárakozásai közepette

Minden hír

Vezető hírek

Szerkesztők kedvencei

Részvények

Kriptovaluták

Gazdaság

Devizák

Árupiacok

Üzlet és vagyon

Piaci hangok

Anton Haritonov

21.08.2026

Az EUR/USD erősödik az EKB és a Fed eltérő kamatvárakozásai közepette — EUR/USD

Az EUR/USD augusztus 21-én folytatja emelkedését, és a háromhavi csúcsok felé tart, 1,1700–1,1710 környékén. Az eurót a kamatvárakozások látványos eltolódása támogatja: a gyenge amerikai adatok után meredeken csökkent a Fed közeli kamatemelésének valószínűsége, miközben a piac most már szinte teljes mértékben beárazza az EKB további szigorítását.

Ezt a cikket az eredetiből fordítottuk. Olvassa el tudósítónk eredeti változatát itt.

A dollárra további nyomást gyakorol az amerikai állampapírpiac, ahol a 10 éves hozam továbbra is 4,69% körül, a 30 éves hozam pedig 5,25% közelében alakul, annak ellenére, hogy az amerikai pénzügyminisztérium intézkedéseket hozott a hozamgörbe hosszú végének stabilizálására.

Az euróövezetben továbbra is adottak az érvek az EKB szigorúbb politikája mellett

Az euróövezet makrogazdasági háttere jelenleg kellően ellenállónak tűnik ahhoz, hogy az EKB fenntartsa szigorú hangvételét. A cél feletti infláció és a stabil gazdasági aktivitás együtt erősíti a betéti kamat 2,50%-ra emelése melletti érveket. Egy ilyen szeptemberi lépés piaci árazásból számított valószínűségét jelenleg mintegy 90–95%-ra becsülik.

A gyenge amerikai adatok korlátozzák a dollár erősödési potenciálját

Az Egyesült Államokban ezzel ellentétes a helyzet. A Fed júliusban változatlanul, 3,50–3,75%-on hagyta irányadó kamatát, miközben az FOMC három tagja 25 bázispontos emelésre szavazott. A gyenge adatközlések sorozata után azonban a szeptemberi kamatemelés valószínűsége mintegy 30%-ra csökkent. A piac egyre inkább arra számít, hogy a Fed legalább a következő ülésén változatlanul hagyja a kamatokat.

Az állampapír-visszavásárlások támogatják a kötvénypiac hosszú végét

Egy másik fontos tényező az amerikai pénzügyminisztérium. Augusztus 19-én a tárca bejelentette, hogy szeptember 9. és november 4. között a névértékes értékpapírok likviditást támogató visszavásárlásainak maximális méretét a 10–20 éves, illetve a 20–30 éves lejárati sávban műveletenként 2 milliárd dollárról legalább 4 milliárd dollárra emeli. Ez az állampapír-visszavásárlási program bővítése, nem devizapiaci intervenció, és nem a Federal Reserve által végrehajtott QE.

A döntés kezdetben 4,65% felé nyomta le a 10 éves amerikai állampapír hozamát, és gyengítette a dollárt, a hatás azonban gyorsan részben visszafordult, mivel továbbra is fennálltak a költségvetési hiánnyal, az államadósság-kínálattal és az inflációval kapcsolatos fundamentális aggályok. Az EUR/USD esetében, ahogy azt az Az EUR/USD emelkedése próbára kerül az állampapírhozamok visszapattanásával című cikkben megjegyeztem, ez mérsékelten pozitív középtávú kilátásokat teremt. Ennek eredményeként a bikák tovább próbálkozhatnak a jelenlegi ellenállás áttörésével, és siker esetén tesztelhetik az 1,1740–1,1760 közötti ellenállási zónát.

Az 1,1680–1,1670 felé tartó visszahúzódások várhatóan továbbra is vételi érdeklődést vonzanak, az e támasz alá történő áttörés azonban megnyitná az utat az 1,1640–1,1620 felé tartó esés előtt.

Ez az anyag harmadik felek véleményét tartalmazhatja, a weboldalon található adatok és információk egyike sem minősül befektetési tanácsnak a Jogi nyilatkozatunk szerint. Bár szigorú Szerkesztői Integritást követünk, ez a bejegyzés tartalmazhat hivatkozásokat partnereink termékeire.

Tetszett a cikk?