Lendületet kapott az euróövezeti gazdaság a szolgáltatások gyorsulásával
Az euróövezeti üzleti aktivitás szeptemberben több mint három éve nem látott ütemben gyorsult, mivel a szolgáltatási szektor váratlan javulása a feldolgozóipar erősödését is kiegészítette. Az adatok szerint a gazdaság a vártnál jobban viseli a magasabb energiaköltségeket, miközben az infláció és a növekvő hitelfelvételi költségek nehezítik a kilátásokat.
Kiemelések
- Az euróövezeti kompozit PMI szeptemberben 53,1-re emelkedett.
- Németország és Franciaország egyaránt felülmúlta a várakozásokat.
- Az erősebb aktivitás megerősítheti az EKB további kamatemelése mellett szóló érveket.
Ezt a cikket az eredetiből fordítottuk. Olvassa el tudósítónk eredeti változatát itt.
Az S&P Global kompozit beszerzésimenedzser-indexe (PMI) az augusztusi 52,0-ról 53,1-re emelkedett a Bloomberg által közölt adatok szerint. A közgazdászok 51,7-es értéket vártak. Az 50 feletti érték bővülést jelez, így a szeptemberi emelkedés egyértelmű gyorsulást, nem csupán a szerény növekedés újabb hónapját jelenti.
Németország és Franciaország felülmúlta a várakozásokat
A javulás az euróövezet legnagyobb gazdaságaira is kiterjedt. A német magánszektor aktivitása 2025 októbere óta a leggyorsabb ütemben bővült, amit a feldolgozóipar támogatott, míg Franciaországban váratlanul több mint két éve a legerősebb bővülést regisztrálták.
A feldolgozóipar profitált a mesterséges intelligenciára és a védelemre fordított kiadások növekedéséből, különösen Németországban. A szolgáltatások szintén lendületet kaptak, szélesítve a korábban inkább az ipari aktivitástól függő fellendülést. Az új megrendelések mind a feldolgozóiparban, mind a szolgáltatások terén javultak, ami a negyedik negyedévbe átnyúló lendületre utal.
Az akkumulátorok iránti kereslet és az ipari beruházások segítették a gazdaságot abban, hogy ellenálljon a közel-keleti konfliktusnak és az ezzel járó nyersanyagár-emelkedésnek. Az EKB ebben a hónapban azt közölte, hogy az euróövezet a vártnál ellenállóbbnak bizonyult, és 0,9%-ra emelte a 2026-os növekedési prognózisát.
Az erősebb növekedés magasabb inflációval találkozik
A fellendülés szakpolitikai kihívással jár. A magasabb energiaárak ismét felfelé hajtják az inflációt éppen akkor, amikor az üzleti aktivitás erősödik, így csökken annak sürgőssége, hogy az EKB lazább monetáris politikával támogassa a növekedést.
A jegybank szeptember 10-én 25 bázisponttal emelte mindhárom irányadó kamatát, ami a közel-keleti konfliktus kezdete óta a második emelés volt. Az EKB szakértői 2026-ra 3,0%-os, 2027-re pedig 2,5%-os átlagos inflációt várnak, amely mindkét időszakban a 2%-os cél felett marad.
A tisztviselők nem kötelezték el magukat előre meghatározott kamatpálya mellett, mondván, hogy a jövőbeli döntések az inflációtól, a beérkező gazdasági adatoktól és a monetáris politika transzmissziójának erősségétől függenek.
Az ellenálló képesség nagyobb mozgásteret biztosít az EKB-nak
A szeptemberi PMI-adatok módosítják a döntéshozók előtt álló mérleget. A vártnál gyorsabban bővülő gazdaság könnyebben elviseli a szigorúbb finanszírozási feltételeket, miközben az erősebb kereslet azt is lehetővé teheti, hogy a magasabb energiaköltségek nagyobb mértékben jelenjenek meg a fogyasztói árakban.
Az OECD legfrissebb, szeptemberi kilátásai szerint szintén optimistábbá vált a régió kilátásaival kapcsolatban. Az EKB ugyanakkor továbbra is jelentős bizonytalanságot lát a közel-keleti energiapiaci sokk körül, amelynek végső hatása nagymértékben annak időtartamától függ.
A piacok számára az 53,1-es PMI, a tartós infláció és az ellenálló növekedés kombinációja továbbra is határozottan napirenden tartja a további monetáris szigorítás lehetőségét.
Amint arról korábban beszámoltunk, Nagel szerint az EKB-nak további kamatemelésekre lehet szüksége.
-
Afganisztán
-
Albánia
-
Algéria
-
Angola
-
Argentína
-
Ausztria
-
Ausztrália
-
Azerbajdzsán
-
Bahama-szigetek
-
Bahrein
-
Banglades
-
Belgium
-
Bolívia
-
Botswana
-
Brazília
-
Brunei Darussalam
-
Bulgária
-
Chile
-
Ciprus
-
Costa Rica
-
Csehország
-
Dominikai Köztársaság
-
Dánia
-
Dél-Afrika
-
Ecuador
-
Egyesült Arab Emírségek
-
Egyesült Királyság
-
Egyiptom
-
El Salvador
-
Elefántcsontpart
-
Eswatini
-
Etiópia
-
Fehéroroszország
-
Finnország
-
Franciaország
-
Fülöp-szigetek
-
Ghána
-
Grúzia
-
Görögország
-
Haiti
-
Hollandia
-
Hongkong
-
Horvátország
-
India
-
Indonézia
-
Irak
-
Irán, Iszlám Köztársaság
-
Izrael
-
Jamaica
-
Japán
-
Jemen
-
Jordánia
-
Kambodzsa
-
Kamerun
-
Kanada
-
Katar
-
Kazahsztán
-
Kenya
-
Kirgizisztán
-
Kolumbia
-
Kongó
-
Kongó D. K.
-
Korea
-
Kuba
-
Kuvait
-
Kína
-
Laosz
-
Lengyelország
-
Lesotho
-
Lettország
-
Libanon
-
Litvánia
-
Luxemburg
-
Líbia
-
Madagaszkár
-
Magyarország
-
Malajzia
-
Marokkó
-
Mauritius
-
Mexikó
-
Mianmar
-
Moldova
-
Mongólia
-
Montenegró
-
Mozambik
-
Málta
-
Namíbia
-
Nepál
-
Nigéria
-
Norvégia
-
Németország
-
Olaszország
-
Omán
-
Pakisztán
-
Palesztina
-
Panama
-
Paraguay
-
Peru
-
Portugália
-
Puerto Rico
-
Pápua Új-Guinea
-
Reunion
-
Románia
-
Ruanda
-
Spanyolország
-
Sri Lanka
-
Svájc
-
Svédország
-
Szaúd-Arábia
-
Szerbia
-
Szingapúr
-
Szlovákia
-
Szlovénia
-
Szomália
-
Szíria
-
Tajvan, Kína tartomány
-
Tanzánia
-
Thaiföld
-
Trinidad és Tobago
-
Tunézia
-
Tádzsikisztán
-
Törökország
-
USA
-
Uganda
-
Ukrajna
-
Uruguay
-
Venezuela
-
Vietnam
-
Zambia
-
Zimbabwe
-
Észak-Macedónia
-
Észtország
-
Írország
-
Örményország
-
Új-Zéland
-
Üzbegisztán
- Forex
- Crypto
