Arany és ezüst: Miért érdemes júliusban vásárolni

Miért érdemes júliusban vásárolni? Mert történelmileg a nemesfémek június végi vagy július eleji megvásárlása – és az év hátralévő részében történő tartása – kifizetődő volt a befektetők számára. Bár az aranynak és az ezüstnek technikailag nincsenek olyan tényleges „szezonalitásai”, mint egy mezőgazdasági árunak, jól megalapozott árfolyam-mintázatokkal rendelkeznek. És az egyik legkövetkezetesebb minta az, hogy a nemesfémek júniusban jelentős mélypontot érnek el... majd jelentősen emelkednek egészen karácsonyig (vagy legalábbis hálaadásig – néha csak egy enyhe év végi visszaesés tapasztalható karácsony és újév között).

2025-ben az arany ára a júniusi unciánkénti 3300 dollár körüli szintről az év végére körülbelül 4300 dollárra ugrott. Az ezüst még jobban teljesített, megközelítőleg megduplázódott az unciánkénti 35 dollárról, és 70 dollár környékén zárta az évet. Tekintse meg az ezüst szezonalitási grafikonját alább:

Az ezüst és a réz szezonalitási grafikonjai az EquityClock.com jóvoltából

A világos tendencia az, hogy az ezüst június végén visszaesik és mélypontot ér el, majd az év vége felé, november végén/december elején új csúcsok felé tör. Az arany történelmileg nagyjából ugyanezt a mintát követi – bár júliusban hajlamos kissé oldalazni, miközben az ezüst jellemzően éles júliusi emelkedést mutat. Ez a „második félévben emelkedő” árminta a rézre is kiterjed, amint az alább látható:

A réz közvetlenül az ezüst mögött áll, mint nélkülözhetetlen ipari fém. Ahogy az ezüst ára emelkedik, a felhasználók valószínűleg az olcsóbb rézzel próbálják majd helyettesíteni, ahol és amikor csak lehet. A réz kínálati és keresleti képe, az ezüstéhez hasonlóan, magasabb árak mellett szól. A réz iránti kereslet 2040-re becsült mértéke közel 50%-kal haladja meg a jelenlegi szintet, elérve az évi több mint 40 millió tonnát. A réz olyan lehetőséget kínálhat, amelyet azok a befektetők elszalaszthatnak, akik csak a nemesfémekre figyelnek.

Érvek az arany és az ezüst 2026-os vásárlása mellett

Az erős szezonális tendenciákon túl még számos – sokkal több – ok szól amellett, hogy 2026 második felében érdemes belépni a nemesfémpiacokra. Íme egy rövid összefoglaló a jelenleg látható legfontosabb tényezőkről.

1. A központi bankok továbbra is vásárolják az aranyat és az ezüstöt – Bár a központi bankok 2024-es és 2025-ös lázas aranyvásárlási üteme kissé lassulhatott, a jegybankok világszerte folytatják arany- és ezüsttartalékaik növelését. És valószínűleg nem azért vásárolnak, mert az árak csökkenésére számítanak. Az USA, Oroszország és Kína egyaránt kulcsfontosságú stratégiai tartalékeszköznek nyilvánította az ezüstöt. Az arany az amerikai dollár mellett a legszélesebb körben tartott tartalékeszközként megelőzte az amerikai állampapírokat. Az országok emellett határozott lépéseket tesznek aranytartalékaik hazaszállítására a londoni, New York-i vagy más páncéltermekből.

A World Gold Council felmérése (lásd az alábbi grafikont) feltárja, hogy a központi bankok 45%-a – ami az elmúlt hét év legmagasabb aránya – tervezi aranytartalékainak növelését 2026-ban (mindössze 1% tervezi a csökkentést). Csak az elmúlt négy évben a központi bankok kétszer annyi aranyat adtak a tartalékaikhoz, mint amennyit az egész előző évtizedben összesen.

Grafika a gold.org jóvoltából

Hasonlítsa össze a felmérésből gyűjtött két statisztika közeli számait:

- 74% várja az amerikai dollárban tartott tartalékok csökkenését világszerte

- 84% várja az aranyban tartott tartalékok emelkedését

2. A nemesfémárak piaci manipulációja/lenyomása visszaszorulóban van – Évtizedeken át a nagy bullion bankok mesterségesen nyomták le az arany és az ezüst árát azáltal, hogy hatalmas short pozíciókat vettek fel a londoni és New York-i határidős piacokon. De ahogy a piaci hatalom keletre, Sanghajba és Hongkongba tolódott, a nemesfémek folyamatos bikapiaca miatt veszteségeket szenvedtek el, és egyértelmű jelek mutatkoznak arra, hogy ugyanezek a bankok végre feladják a küzdelmet. A JP Morgan – amelynek néhány éve hatalmas bírságot kellett fizetnie piaci manipulációért – 2025-ben lezárt egy több mint hárommillió unciás ezüst short pozíciót.

3. Az ezüst kínálati hiánya a kereslettel szemben folytatódik – És a kínálat/kereslet helyzet várhatóan csak romlani fog. A 2026-ra jelzett kínálati hiány az előrejelzések szerint körülbelül 40 millió uncia lesz. Az AI, a humanoid robotok és a katonai alkalmazások csatlakoznak a napelemekhez, az elektromos járművekhez, az orvosi eszközökhöz, a mobiltelefonokhoz és az ezüst ipari felhasználásának folyamatosan bővülő listájához, ami évről évre egyre nagyobb nyomást gyakorol a rendelkezésre álló ezüstkészletre. Mivel a globális bányászati kínálat 800 millió uncia körül mozog, csak az elektromos járművek és a napelemek ezüstkereslete 2030-ra várhatóan meghaladja az 1,5 milliárd unciát. Egy viszonylag új keresleti terület – a gyorsan növekvő „elektromos függőleges fel- és leszállás” (eVTOL – légitaxi) szektor – az előrejelzések szerint 2030-ra már évi 12 millió uncia ezüstöt fog fogyasztani. Összességében több mint 2 milliárd unciás éves kereslettel állunk szemben a szűk 800 millió unciás éves kínálattal szemben. Ez azt jelenti, hogy a teljes éves bányászati kínálat a teljes kereslet alig 40%-át fedezi.

Grafika a thesilveracademy jóvoltából

4. Az infláció megfékezhetetlen és emelkedik - Az a több mint 1 billió dollár, amelyet az USA az Irán elleni háborúra költött, semmit sem tesz az amerikai államadósság csökkentése érdekében. A Federal Reserve új elnöke már jelezte, hogy az inflációt a közeljövőben is fennálló problémának tekinti. Az infláció az amerikai dollár vásárlóerejének erózióját jelenti, ami magasabb árakat eredményez a valódi pénz – az arany és az ezüst – számára.

Következtetés

A jelenlegi elemzői előrejelzések az arany és az ezüst unciánkénti árára vonatkozóan 2030-ig az arany esetében 18 000 dollárig (vagy magasabbra), az ezüst esetében pedig 1500 dollárig (vagy magasabbra) terjednek. Még a konzervatív becslések is 5000 dollár feletti aranyat és 100 dollár feletti ezüstöt látnak 2027-ben.

Még egy megjegyzés a zárás előtt: nem felejtettem el a gyakran ismételt pletykát, miszerint Trump elnök azt mondta régi gazdasági tanácsadójának, Judy Sheltonnak, hogy – Amerika 250. évfordulójának részeként – aranyfedezetű kincstárjegyet tervez bevezetni és/vagy átértékelni az amerikai aranytartalékokat. Ha ezen lépések bármelyike valósággá válik, az könnyen rakétaként lökheti fel az arany és az ezüst árát. Mindenesetre, bár természetesen tévedhetek, arra számítok, hogy az arany és az ezüst lényegesen magasabb áron forog majd 2026 végén és 2027-be lépve.

Majd meglátjuk…