Milliókat érő titkok: Hogyan profitálnak a bennfentesek a Polymarketen és a Kalshin

Az előrejelzési piacok gazdaggá tehetik a kereskedőket, ha előbb rájönnek, mi fog történni, mint mások. De mi van akkor, ha a kereskedő valójában nem is jósolja az eseményt, hanem már tudja a kimenetelt – vagy akár befolyásolni is tudja azt?

Az utóbbi időben a Polymarket és a Kalshi több ilyen esettel is szembesült. Katonai személyzetet vádoltak meg azzal, hogy bizalmas információkat használtak fel, egy Fehér Házi alkalmazott Donald Trump még el nem hangzott szavaira fogadott, egy volt kongresszusi képviselő pedig a Kalshi első örökös kitiltását kapta, miután lényegében saját magára fogadott.

A jó előrejelzés és a tisztességtelen előny közötti határ különösen elmosódottá vált. Szinte bármilyen titok értéket képviselhet – az elnöki beszéd tartalmától egy katonai művelet időzítéséig.

Amikor a háború fogadássá válik

A bennfentes kereskedés legfeltűnőbb gyanúi azután merültek fel, hogy 2026. február 28-án megkezdődtek az amerikai csapások Irán ellen. A támadáshoz kapcsolódó Polymarket szerződések forgalma meghaladta az 500 millió dollárt, és az első robbanások után elemzők több olyan fiókot azonosítottak, amelyek szinte tökéletes időzítéssel kereskedtek.

A Bubblemaps elemzői hat pénztárcát emeltek ki, amelyek többségét kevesebb mint egy nappal a támadás előtt töltötték fel. Ezek a számlák kifejezetten február 28-i csapásra fogadó szerződéseket vásároltak, és az elemzők szerint mintegy 1,2 millió dollárt kerestek.

Egy fiók körülbelül 61 000 dollárt költött, és közel 500 000 dollár nettó nyereséget ért el.

Bejegyzés megtekintése az X-en Betöltés...

A tweetet a szerző törölte.

De mi mindent elmentettünk 🙂.

Az új pénztárcák alig kereskedtek mással, de bennfentes tevékenységre utaló bizonyíték nem került elő. Maguk az elemzők is hangsúlyozták, hogy a gyanús aktivitás nem feltétlenül jelenti azt, hogy nem nyilvános információkat használtak fel.

Egy másik esetben a gyanú bűnvádi eljárássá fajult. Az izraeli ügyészek szerint Omer Ziv egy légierő őrnagytól kapott bizalmas információkat az iráni csapások időzítéséről, és ezt felhasználva fogadott a Polymarketen.

Egy művelet megkezdése előtt az őrnagy állítólag közölte vele, hogy a támadás már folyamatban van. Az ehhez kapcsolódó ügyletek több mint 150 000 dollár nyereséget hoztak.

Az egyik legfeltűnőbb eset azonban Venezuelához kapcsolódik. 2025 decemberének végén egy új fiók kezdett fogadni az amerikai csapatok bevetésére és Nicolás Maduro eltávolítására. Körülbelül 33 000 dollárt tett fel, és miután az ország vezetőjét január 3-án elfogták, mintegy 410 000 dollárt nyert.

Kezdetben úgy tűnt, hogy ez is csak egy újabb névtelen pénztárca hihetetlen időzítéssel. Néhány hónappal később azonban az amerikai igazságügyi minisztérium vádat emelt Gannon Ken Van Dyke katonatiszt ellen, aki az ügyészek szerint részt vett a művelet tervezésében, és hozzáfért a titkos időzítési információkhoz. Van Dyke ártatlannak vallotta magát.

A súgógéptől az önmagára fogadásig

Érdemes megjegyezni, hogy az előny megszerzéséhez az előrejelzési piacokon nem szükséges katonai titkokhoz hozzáférni.

Gabriel Perez Donald Trump súgógép-kezelőjeként dolgozott, és a beszédeket körülbelül egy órával az elhangzásuk előtt olvashatta a készüléken. Ezután a Kalshin fogadott konkrét szavakra és kifejezésekre, amelyek várhatóan elhangzanak az elnöktől. 2025 decemberétől 2026 márciusáig ezekkel az ügyletekkel 107 539 dollárt keresett. A CFTC elrendelte, hogy Perez fizesse vissza a teljes nyereséget, további 65 000 dollárt fizessen, és három évre eltiltotta a szabályozott platformokon való kereskedéstől.

A Google alkalmazottja, Michele Spagnolo, akit a Polymarketen AlphaRaccoon néven ismernek, állítólag még ennél is többet keresett. Az amerikai ügyészek szerint belső vállalati információkat használt fel vállalati eseményekre, például a legnépszerűbb keresési kifejezésekre való fogadáshoz, és mintegy 1,2 millió dollárt nyert.

Bejegyzés megtekintése az X-en Betöltés...

A tweetet a szerző törölte.

De mi mindent elmentettünk 🙂.

Spagnolót májusban vádolták meg, de védői most az ügy elutasítását kérik. Az ügyvédei azzal érvelnek, hogy a Polymarket nemzetközi platformján történő kereskedés offshore fogadásnak minősül, nem pedig olyan pénzügyi eszközökkel való tranzakciónak, amelyre a vonatkozó bennfentes kereskedési szabályok érvényesek.

Maguk a technológiai cégek is felfigyeltek a problémára. Februárban az OpenAI belső vizsgálatot követően elbocsátott egy alkalmazottat, mondván, hogy az illető bizalmas információkat használt fel külső előrejelzési piacokon. Az alkalmazott személyazonosságát, ügyleteit és nyereségét nem hozták nyilvánosságra.

Talán a legszokatlanabb eset egy volt kongresszusi képviselőhöz, George Santoshoz köthető. Ő egy olyan szerződéssel kereskedett, amely arról szólt, hogy részt vesz-e Trump kongresszusi beszédén, miközben nyilvánosan is beszélt terveiről.

Santos kezdetben arra fogadott, hogy részt vesz az eseményen, és a közösségi médiában is posztolt arról, milyen öltözéket tervez viselni. Miután a szerződés ára emelkedett, nyereséggel zárta a pozíciót, majd arra fogadott, hogy nem lesz jelen, miközben továbbra is nyilvánosan azt állította, hogy elmegy. Végül nem jelent meg, és összesen 17 839 dollár profitot ért el.

A Kalshi közölte, hogy elegendő alapot talált Santos bennfentes kereskedésének gyanújára. A platform 71 356 dollárra büntette, és története során először örökre kitiltott egy felhasználót a kereskedésből.

A CFTC külön elrendelte, hogy a volt kongresszusi képviselő körülbelül 35 000 dollárt fizessen, és három évre eltiltotta.

85 millió dollár a helyes előrejelzésért

Ezek ellenére a szakértők kiemelik, hogy a gyanús profit önmagában nem bizonyítja a szabálytalanságot. A 2024-es amerikai elnökválasztás az egyik legvilágosabb példát szolgáltatta.

Közvetlenül a szavazás előtt a Polymarket felhasználói hatalmas pozíciókat észleltek, amelyek Trump győzelmére fogadtak. Több összekapcsolt fiók tízmillió dolláros téteket tett, ami bennfentes információkra és a piac manipulálására utaló találgatásokat indított el.

Később kiderült, hogy a számlák egy Théo nevű francia kereskedőhöz tartoztak. Több mint 70 millió dollárt tett fel választási szerződésekre, és Trump győzelme után mintegy 85 millió dollár nettó nyereséget ért el.

Bennfentes tevékenységre utaló bizonyíték nem került elő. Théo elmondta, hogy azért fogadott, mert úgy vélte, a hagyományos közvélemény-kutatások hibásak, és alternatív közvélemény-kutatásokra támaszkodott.

Bejegyzés megtekintése az X-en Betöltés...

A tweetet a szerző törölte.

De mi mindent elmentettünk 🙂.

Az ő története jól mutatja a gyanú másik oldalát. Az előrejelzési piacok célja, hogy jutalmazzák azokat, akik pontosabban értékelik a jövőt, mint mások. Egy hatalmas tét jelentheti nem nyilvános információk felhasználását – vagy egyszerűen csak egy drága, de rendkívül sikeres előrejelzést.

A probléma azonban már nem csupán néhány nagy horderejű esetre korlátozódik. A Polymarket közölte, hogy több mint 100 gyanús esetet jelentett a hatóságoknak, köztük olyan kereskedéseket, amelyek nem nyilvános információkhoz vagy katonai műveletek adataihoz kapcsolódnak.

A hagyományos pénzügyi piacokon régóta léteznek a lényeges, nem nyilvános információ fogalmai. Az előrejelzési piacokon szinte bármilyen tudás előnyt jelenthet – egy titkos katonai parancs, egy elnöki beszéd szövege, belső vállalati adatok vagy akár egy kereskedő saját döntése egy eseményen való részvételről.

Ez egy szokatlan paradoxont teremt. Egy titkos információval rendelkező személy valójában pontosabbá teheti a piacot: ha tudja, hogy támadás készül, és megvásárolja a megfelelő szerződést, annak ára gyorsabban tükrözi az esemény valódi valószínűségét.

De mindenki más így olyan valakivel kereskedik, akinek gyakorlatilag abszolút információs előnye van.

Az előrejelzési piacok végső soron azok tudására épülnek, akik többet tudnak a jövőről, mint mások. A legnagyobb botrányaik azonban akkor kezdődnek, amikor ez az előny túlságosan is szó szerintivé válik: a kereskedő nem találta el a helyes választ – hanem előre tudta azt.