Az HSBC intő jelei a globális bankrendszer nagyobb kockázatára figyelmeztetnek

​Az HSBC harmadik negyedéves profitja 32%-kal ugrott meg, részvényei azonban 6%-ot estek, miután bevétele elmaradt a várakozásoktól. A betétekért folyó erősödő verseny és a magánhitelezési kitettség kérdéseket vet fel a globális bankok ellenálló képességével kapcsolatban. Okozhat-e a növekvő hitelveszteség és a likviditási nyomás újabb globális bankválságot? Az IMF nyilatkozatai szerint ez valós lehetőség. 

A rekordbanki profit korlátai

A HSBC Holdings a szeptember végével zárult három hónapra 9,6 milliárd dolláros adózás előtti nyereségről számolt be. A bevétel elérte a 18,6 milliárd dollárt, elmaradva a 19 milliárd dolláros elemzői konszenzustól. Sok befektetőt aggaszt a nagybankok jövedelmezősége a betétekért folyó egyre élesebb verseny és a bizonytalan kamatkörnyezet közepette.

Bejegyzés megtekintése az X-en Betöltés...

A tweetet a szerző törölte.

De mi mindent elmentettünk 🙂.

„Időnként azt várja a piac, hogy javítsunk az előrejelzéseinken vagy a céljainkon” – mondta Pam Kaur, a HSBC pénzügyi igazgatója újságíróknak a Reuters beszámolója szerint. 

A bankok profitáltak a magasabb kamatbevételekből és az ügyfélaktivitásból, a kiadások azonban általában gyorsabban nőnek, mint a bevételek. A piaci szereplők ezért a bankrészvények iránti csökkenő keresletben is kifejezésre juttatják aggodalmaikat.

A betétekért folyó verseny veszélyezteti a hitelezési marzsokat

A hongkongi és az egyesült királyságbeli betétekért folyó verseny arra ösztönzi a hitelezőket, hogy kedvezőbb kamatokat kínáljanak. Ez befolyásolhatja a bankok hitelekből és értékpapírokból származó bevétele, valamint a betéteseknek fizetett kamat közötti különbséget. A lekötött betétek aránya a HSBC hongkongi portfóliójában 38%-ra emelkedett, két százalékponttal az előző negyedévhez képest. Ez növelheti a finanszírozási költségeket, és ronthatja a marzsokat.

Bejegyzés megtekintése az X-en Betöltés...

A tweetet a szerző törölte.

De mi mindent elmentettünk 🙂.

A bankok versengenek az ügyfelek betéteiért, miközben háztartásokat, vállalkozásokat és kereskedelmi ingatlanokat is finanszíroznak. Ha a jelenlegi tendenciák folytatódnak, a hitelezők szigoríthatják a hitelbírálati feltételeket, vagy visszafoghatják a kockázatosabb adósok hitelezését. A HSBC által jelentett várható hitelveszteségek 17%-kal, 800 millió dollárra csökkentek a negyedévben, ami a hongkongi ingatlanpiacra képzett alacsonyabb értékvesztéseknek volt köszönhető. 

A magánhitelezés újabb fertőzési csatornát teremt

A magánhitelezési alapok bővültek, és főként olyan vállalatokat finanszíroznak, amelyek korlátozottan férnek hozzá a nyilvános adósságpiacokhoz. A hitelezők, befektetési alapok és biztosítók közötti kapcsolatok egyre összetettebbé válnak. A Pénzügyi Stabilitási Tanács becslése szerint a magánhitelezés eszközállománya elérte az 1,5–2 billió dollárt. A jelentést tevő joghatóságokban mintegy 220 milliárd dollárnyi lehívott és le nem hívott banki hitelkeretet azonosított a magánhitelezési alapok számára.

Bejegyzés megtekintése az X-en Betöltés...

A tweetet a szerző törölte.

De mi mindent elmentettünk 🙂.

Ezek az adatok azt mutatják, hogy a magánpiacokon kialakuló feszültségek közvetett kitettségeken keresztül a szabályozott hitelezőkre is átterjedhetnek. Az FSB arra is figyelmeztetett, hogy az ágazat jelenlegi méretét és szerkezetét még nem tették próbára súlyos gazdasági körülmények között. Egy esetleges válság forgatókönyve a magas tőkeáttételű vállalatok körében növekvő nemteljesítéssel kezdődhet. Az érintett alapokhoz kapcsolódó bankok ezután likviditási problémákkal szembesülhetnek.

Az IMF figyelmeztet: az ellenálló képesség nem jelent biztonságot

A Nemzetközi Valutaalap több olyan sokkot azonosított, amelyek középtávon súlyos negatív hatást gyakorolhatnak. Ezek közé tartoznak az államkötvény-hozamok emelkedése, a mesterséges intelligenciához kapcsolódó eszközök korrekciója, valamint a kibertámadások. Athanasios Vamvakidis, az IMF Monetáris és Tőkepiaci Főosztályának igazgatóhelyettese kijelentette: „Az ellenálló képesség azonban nem jelent biztonságot.” Figyelmeztetése a legtöbb bank ellenálló képességéről szóló, összességében kedvező értékelésre vonatkozott.

Bejegyzés megtekintése az X-en Betöltés...

A tweetet a szerző törölte.

De mi mindent elmentettünk 🙂.

Az IMF olyan gyengébb bankok csoportját azonosította, amelyek stresszhelyzetben alultőkésítetté válhatnak. A fő kockázatok a nem banki pénzügyi intézményekhez kapcsolódó területeken jelentkeznek. A szakértők ugyanakkor nem tartják elkerülhetetlennek egy újabb, 2008-ashoz hasonló válság kialakulását. A legfontosabb az időben meghozott, rendszerszintű válaszlépések megtétele.

Mi robbanthatja ki a következő bankválságot?

A legaggasztóbb forgatókönyv az, ha sokkok együttese terjed végig az ágazaton. Az államkötvény-hozamok emelkedése gyengíti a kötvényportfóliókat és növeli a finanszírozási költségeket. Ez közvetlenül érinti a tőkeáttétellel működő hitelfelvevőket, miközben a magánhitelezésből eredő veszteségek és a kényszerű eszközeladások a piacok és a bankok között is tovaterjedhetnek.

Bejegyzés megtekintése az X-en Betöltés...

A tweetet a szerző törölte.

De mi mindent elmentettünk 🙂.

A várható hitelveszteségek növekedése, a hitelek gyenge teljesítése, a hitelfelárak szélesedése és a banki hitelezési feltételek szigorodása egyaránt fontos jelző lehet. A következő globális bankválság összekapcsolódó piacokon bontakozhat ki, ahol a tőkeáttétel, a likviditási problémák és a gyenge hitelminőség erősítik egymást. A reálgazdasági és pénzügyi szektor tendenciái ráadásul ellentétesek lehetnek, ezért a hagyományos gazdasági mutatók nem feltétlenül tükrözik a gazdaság tényleges állapotát.