Google: mi áll az Alphabet részvényeinek zuhanása mögött?

​Az Alphabet, a Google anyavállalatának részvényei több mint 10%-ot zuhantak. A befektetőket csalódással töltötték el a technológiai óriás pénzügyi eredményei, annak ellenére, hogy felhőüzletága gyorsan növekszik. A vállalat rekordösszegeket fordít a mesterséges intelligenciára, ez a fogadás azonban már fő bevételi forrását is veszélyezteti.

A rekordbevétel sem mentette meg a Google-t

Október 28-án az Alphabet közzétette 2026 harmadik negyedévére vonatkozó pénzügyi eredményeit. A bevétel éves összevetésben 25%-kal, 127,58 milliárd dollárra nőtt. Az elemzők azonban mintegy 128 milliárd dolláros bevételt vártak. Az eredmények közzététele után az Alphabet részvényei több mint 10%-ot zuhantak a tőzsdezárás utáni kereskedésben, közel 400 milliárd dollárral csökkentve a vállalat piaci kapitalizációját.

Bejegyzés megtekintése az X-en Betöltés...

A tweetet a szerző törölte.

De mi mindent elmentettünk 🙂.

Az Alphabet nettó nyeresége 34,98 milliárd dollárról 26,17 milliárd dollárra csökkent, az egy részvényre jutó nyereség pedig 2,12 dollár lett a várt mintegy 3 dollárral szemben. A visszaesést részben a vállalat befektetéseinek átértékelése okozta, beleértve a SpaceX-ben meglévő részesedését is. Az Alphabet befektetési nyereség helyett 8,66 milliárd dolláros veszteséget könyvelt el.

A reklámüzletág, amely továbbra is a Google fő bevételi forrása, szintén elmaradt a várakozásoktól. A reklámbevétel 82,01 milliárd dollár volt a várt 83,5 milliárd dollárral szemben. A keresési hirdetések 63,35 milliárd dollárt, a YouTube-hirdetések pedig 11,21 milliárd dollárt hoztak. Mindkét érték éves összevetésben nőtt, de elmaradt a Wall Street várakozásaitól.

Különösen aggasztó volt a szabad cash flow csökkenése – ez az az összeg, amely a működési költségek és a beruházások levonása után a vállalatnál marad. A második negyedévben ez az érték mínusz 5,86 milliárd dollár volt, a harmadik negyedévben pedig 9,07 milliárd dollárra nőtt a hiány. Csak július és szeptember között az Alphabet 51,36 milliárd dollárt költött beruházásokra, elsősorban a műszaki infrastruktúra fejlesztésére.

Mi fogja vissza a Google üzletágait?

Az Alphabet növekvő kiadásainak fő oka a mesterséges intelligenciába történő hatalmas beruházás. A vállalat adatközpontokat épít, berendezéseket vásárol, és saját Gemini AI-modelleket fejleszt. 2026-ban akár 205 milliárd dollárt is tervez ezekre és más beruházásokra fordítani, ami több mint kétszerese az egy évvel korábbinak.

Ambíciói finanszírozásához az Alphabet egyre inkább hitelből származó forrásokra támaszkodik, miközben a számítási kapacitás és az energia beszerzésére vonatkozó jövőbeli kötelezettségei már most több százmilliárd dollárra rúgnak.

Eközben a mesterséges intelligencia kezdi befolyásolni a Google reklámüzletágát. A vállalat AI által generált válaszokat épít be közvetlenül a keresőbe, így a felhasználók anélkül találhatnak információkat, hogy más weboldalakat kellene felkeresniük. Ezek a keresések azonban jelenleg kevesebb reklámbevételt hoznak, mint a hagyományos keresések. Philipp Schindler, az Alphabet üzleti igazgatója elismerte, hogy az AI Mode növekvő népszerűsége is hozzájárult a keresési bevételek lassabb növekedéséhez.

Bejegyzés megtekintése az X-en Betöltés...

A tweetet a szerző törölte.

De mi mindent elmentettünk 🙂.

Az OpenAI, az Anthropic és a Meta által támasztott verseny tovább rontja a helyzetet. AI-szolgáltatásaik segítségével a felhasználók nemcsak információkat kereshetnek, hanem termékeket is összehasonlíthatnak, ajánlásokat kaphatnak és vásárolhatnak. Ha egyre többen fordulnak ezekhez az asszisztensekhez a Google helyett, a vállalat elveszítheti azokat a hirdetőket, akik régóta elsődleges ügyfélszerzési csatornaként támaszkodnak a keresőjére.

A felhőüzletág a Google új pillérévé válik

A reklámüzletág kihívásai ellenére az Alphabet továbbra is aktívan fejleszti más területeit. Ezek közül a legsikeresebb a Google Cloud, amelynek bevétele több mint kétszeresére nőtt a harmadik negyedévben. A felhőszolgáltatások iránti kereslet növekszik, mivel a vállalatok mesterséges intelligencia fejlesztéséhez és működtetéséhez szükséges számítási kapacitást keresnek.

A Google a fogyasztói AI piacán is igyekszik megerősíteni pozícióját. Sundar Pichai, az Alphabet vezérigazgatója szerint a Gemini alkalmazás elérte az 1 milliárd felhasználót. Az eredmények közzététele előtt a vállalat bemutatta új Gemini 4 Carbon modelljét, amely állítása szerint a legtöbb tesztben felülmúlja az előző változatot. A Google emellett bővíti saját fejlesztésű AI-processzorainak értékesítését, és más technológiai vállalatoknak is kínálja őket.

Eközben a Google Cloud belép a kriptovaluta-infrastruktúra piacára. A vállalat a Multi-party Compute szolgáltatást fejleszti, amely lehetővé teszi, hogy a bankok és a pénzügyi intézmények biztonságosan kezeljék a Bitcoin-tranzakciókat. A technológia révén több fél közösen hagyhatja jóvá a tranzakciókat anélkül, hogy a teljes privát kulcsot egyetlen helyen tárolnák. A szolgáltatás még előzetes tesztelési szakaszban van, de már olyan nagy pénzügyi intézmények érdeklődését is felkeltette, mint a Morgan Stanley, a Citi és a Wells Fargo.

A befektetők megtérülést várnak az AI-kiadásoktól

Az Alphabet részvényeinek zuhanása azt mutatja, hogy a befektetők egyre kritikusabban szemlélik a technológiai óriások mesterséges intelligenciára fordított kiadásait. A gyors bevételnövekedés és az új termékek népszerűsége már nem elég. A piac azt akarja látni, hogy a több milliárd dolláros beruházások nyereséget hoznak, nem pedig növelik az adósságot és apasztják a készpénztartalékokat.

A Google helyzetét ugyanakkor aligha lehet válságnak nevezni. A vállalat nyereséges reklámüzletágat működtet, folyamatosan bővíti felhőszolgáltatásait, és hatalmas felhasználói bázissal rendelkezik. Komoly kihívással néz szembe azonban: úgy kell elérnie, hogy az AI-ból legalább akkora bevétel származzon, mint a hagyományos keresésből, hogy közben megvédje pozícióját a versenytársakkal szemben. Enélkül még a technológiai áttöréseket is további részvényárfolyam-esés kísérheti.