A Coinbase-től a Visáig: kik keresnek pénzt a blokkláncon?

​A blokklánc a világ legnagyobb vállalatai közül néhánynak is bevételi forrássá válik. A cégek úgy találnak módot digitális eszközökből származó bevételre, hogy közben nem feltétlenül fektetnek be kriptovalutákba. De ebből a tevékenységből mennyi jelenik meg tényleges nyereségként?

Miért keresnek egyre többet a tőzsdén jegyzett vállalatok a blokkláncon?

Az 1kx befektetési cég múlt héten közzétett jelentése szerint a tőzsdén jegyzett vállalatok a blokkláncipar bevételének 16%-át szerzik meg 2026-ban, ami több mint kétszerese a 2022-es 7%-os részesedésüknek. A növekedés annak ellenére várható, hogy az iparág teljes bevétele az előrejelzések szerint 28%-kal, hozzávetőleg 100 milliárd dollárra csökken.

Bejegyzés megtekintése az X-en Betöltés...

A tweetet a szerző törölte.

De mi mindent elmentettünk 🙂.

Az adatok az iparág gazdasági működésének átalakulását jelzik. Míg a blokkláncból származó bevétel hagyományosan a kriptovaluta-kereskedéstől, a hálózati díjaktól és a bányászattól függött, a már működő vállalkozások egyre több bevételre tesznek szert stablecoinokból, befektetési termékekből, letétkezelésből és fizetésekből. A blokklánc egyre szorosabban integrálódik a hagyományos pénzügyi rendszerbe.

Az előnyök eloszlása azonban korántsem egyenletes. Az 1kx tanulmányában szereplő tőzsdén jegyzett vállalatok blokklánchoz kapcsolódó bevételének mintegy 60%-a mindössze hat céghez kötődik. E bevételek jelentős része már kiépült pénzügyi tevékenységgel és nagy ügyfélkörrel rendelkező vállalatoknál összpontosul.

A bevételi források is jelentősen eltérnek. Egyes cégek kriptovaluta-kereskedési díjakat szednek, mások kamatbevételre tesznek szert, befektetési termékeket kezelnek vagy fizetéseket dolgoznak fel. Ezek az üzleti modellek eltérő lehetőségeket kínálnak a bevételtermelésre anélkül, hogy kizárólag a digitális eszközök árfolyamának emelkedésére támaszkodnának.

Hogyan keres pénzt a Coinbase, a Circle és a Robinhood a blokkláncon?

A kriptovaluta-iparág legjelentősebb tőzsdén jegyzett vállalatai közé tartozik a Coinbase, a Circle és a Robinhood. Mindegyikük más megközelítést dolgozott ki a digitális eszközökből származó bevételre, jól tükrözve az ágazatban kialakuló üzleti modellek sokféleségét.

A Coinbase kriptovaluta-tőzsdéként indult, és nagymértékben a kereskedési díjakra támaszkodott, de mára az előfizetések és a szolgáltatások is jelentős bevételi forrást jelentenek. 2026 harmadik negyedévében az előfizetésekből és szolgáltatásokból 570 millió dollár bevétel származott, ami csaknem megegyezett az 590 millió dolláros tranzakciós bevétellel. A stablecoinok, a staking, a letétkezelés és a finanszírozási szolgáltatások szintén hozzájárulnak ehhez a bevételhez.

Bejegyzés megtekintése az X-en Betöltés...

A tweetet a szerző törölte.

De mi mindent elmentettünk 🙂.

A bevételi források diverzifikálása segít a Coinbase-nek átvészelni a kriptovaluta-piaci ciklusokat, a nyereségességét azonban továbbra is érzékenyen érintik a piaci körülmények. A harmadik negyedéves eredmények azt is megmutatták, hogy a digitális eszközökön elért nyereség hogyan befolyásolhatja a kimutatott profitot, ezért fontos elkülöníteni a működési teljesítményt a befektetési hozamoktól.

A Circle más üzleti modellt követ. Bevételének nagy része az USDC, a dollárhoz kötött stablecoin fedezetéül szolgáló tartalékokból származik, amelyek között kamatozó amerikai állampapírok is vannak. A második negyedévben a tartalékokból származó bevétel elérte a 668 millió dollárt, így a Circle 48 millió dolláros nettó nyereséget jelentett. Eredménye azonban továbbra is érzékeny a kamatlábakra és a forgalomban lévő USDC mennyiségére.

A Robinhood jól példázza, hogyan egészítheti ki a kriptovaluta egy már működő pénzügyi vállalkozás tevékenységét. Kriptotranzakciókból származó bevétele a második negyedévben éves összevetésben 38%-kal, 100 millió dollárra csökkent, miközben a vállalat tágabb üzleti tevékenysége tovább növekedett. A Coinbase-től és a Circle-től eltérően a Robinhood több más bevételi forrással is rendelkezik, amelyek támogathatják működését, ha lassul a kriptovaluta-kereskedés.

A BlackRock és a Visa a hagyományos pénzügyekbe emeli be a blokkláncot

A pénzügyi lehetőség túlmutat a kriptovalutákra szakosodott vállalatokon. A BlackRock díjbevételre tesz szert az iShares Bitcoin Trust ETF-ből (IBIT), amely hagyományos brókerszámlákon keresztül biztosít hozzáférést a Bitcoin árfolyamához. Az alap éves kezelési díja 0,25%, és 2026 első felében hozzávetőleg 72 millió dollár díjbevételt termelt. A BlackRock ezt a bevételt az alap kezeléséért kapja, nem pedig Bitcoin-kereskedésből.

A Visa más lehetőséget vizsgál: a stablecoinokkal végzett fizetéseket. A vállalat világszerte több mint 160, stablecoinhoz kapcsolódó kártyaprogramot támogat, amelyek fizetési volumene éves összevetésben csaknem 200%-kal nőtt. Ezek a termékek lehetővé teszik, hogy az ügyfelek a Visa meglévő fizetési hálózatán keresztül költsék el stablecoinokhoz kapcsolódó pénzeszközeiket.

Az üzleti fizetések is egyre nagyobb teret nyernek. A Visa 2026-os pénzügyi évében, a beszámolási időszak végéig a stablecoinhoz kapcsolódó kártyaforgalom hozzávetőleg 17%-a üzleti és vállalati programokból származott. A cégek beszállítói kifizetésekre, pénzügyi műveleteikre és határokon átnyúló tranzakciókra is vizsgálják a stablecoinok használatát.

A Visa a pénzügyi intézmények közötti stablecoin-elszámolást is támogatja, ezzel bővítve szerepét a blokkláncalapú fizetések terén. A vállalat azonban nem közöl külön adatokat az ezekből a kezdeményezésekből származó nyereségről, ezért nehéz felmérni, hogyan járulnak hozzá az összeredményhez.

Valóban nyereségesebbé teszi a blokklánc a tőzsdén jegyzett vállalatokat?

A tőzsdén jegyzett vállalatok növekvő szerepvállalása felvet egy kérdést, amelyre önmagukban a bevételi adatok nem adnak választ: a blokklánc új gazdasági értéket teremt, vagy csupán megváltoztatja a már létező pénzügyi szolgáltatások nyújtásának módját? Egy Bitcoin ETF más pénzügyi termékektől vonzhat el befektetéseket, egy stablecoin-tranzakció pedig kiválthat egy hagyományos banki átutalást. Mindkettő termelhet bevételt anélkül, hogy feltétlenül új keresletet teremtene.

A következő lehetőséget a tokenizált értékpapírok, a blokkláncalapú elszámolás és a stablecoin-fizetések jelenthetik. Ezek a szolgáltatások új ügyfelek elérésében, a működési költségek csökkentésében vagy a tranzakciók hatékonyabbá tételében segíthetik a pénzügyi intézményeket. Hosszú távú jövedelmezőségük azonban nehezen mérhető, különösen azért, mert számos kezdeményezés még fejlesztés alatt áll.A tőzsdén jegyzett vállalatok már bizonyítják, hogy a blokklánc jelentős bevételt termelhet. Az, hogy ettől számottevően gazdagabbá válnak-e, azon múlik, képesek-e fenntartható nyereséggé alakítani ezeket a lehetőségeket.