Alternatív befektetések: így lehet pénzt keresni a tőzsdén kívül

​A milliárdosok egyre többet fektetnek hedge fundokba, magánvállalatokba és infrastruktúrába. A BNY Wealth adatai szerint az alternatív eszközök már a family office-ok portfóliójának 60%-át teszik ki. A világ leggazdagabb befektetőinek stratégiáját azonban nehezebb lehet lemásolni, mint gondolnánk.

A vagyonos befektetők átalakítják portfólióikat

A világ leggazdagabb családjainak befektetési portfóliójában minden 100 dollárból mindössze 13 dollár jut tőzsdén jegyzett részvényekre. A többi ingatlanok, kötvények, készpénztartalékok és alternatív eszközök között oszlik meg. Az adatokat a BNY Wealth 290 family office-ra kiterjedő tanulmánya közölte. Ezek a szervezetek 250 millió és 5 milliárd dollár közötti vagy még nagyobb magánvagyonokat kezelnek.

A magánhitelalapok, a kockázatitőke-alapok és a magántőkealapok egyaránt a portfóliók 7%-át teszik ki. A milliárdosok különösen nagy figyelmet fordítanak a technológiai startupokra, és a mesterséges intelligencia fejlődéséből szeretnének profitálni.

A nagy nemzetközi bankok is hasonló tendenciát figyelnek meg. A JPMorgan Asset Management adatai szerint az ázsiai és csendes-óceáni térségben működő privátbanki üzletáguk által kezelt alternatív eszközök értéke az elmúlt 12 hónapban 40%-kal nőtt. A Lombard Odier képviselői szintén arról számoltak be, hogy jelentősen emelkedett az ilyen befektetéseik bővítését tervező family office-ok száma.

Bejegyzés megtekintése az X-en Betöltés...

A tweetet a szerző törölte.

De mi mindent elmentettünk 🙂.

Az alternatív eszközök iránti érdeklődés az inflációval, a geopolitikai instabilitással és a magas részvényértékeltségekkel kapcsolatos aggodalmak közepette nő. A vagyonos befektetőket a tőzsde néhány technológiai óriástól való függése is aggasztja. Ha ezeknek a vállalatoknak esik az árfolyama, az egész indexeket, velük együtt pedig a befektetési portfóliókat is lehúzhatja. Ráadásul a részvények és a kötvények időnként egyszerre esnek, ezért a befektetések kettő közötti megosztása nem mindig segít mérsékelni a veszteségeket.

A vagyonos befektetők azonban nem sietnek eladni részvényeiket. A Citi tanulmánya szerint a befektetési súlyok nettó növekedését tekintve továbbra is a tőzsdén jegyzett részvények állnak az élen. Az alternatív befektetésekbe áramló pénz gyakran a rendelkezésre álló készpénztartalékokból és az új bevételekből származik, nem pedig a hagyományos eszközök eladásából.

Üzleti hitelektől az adatközpontok építéséig

Az alternatív befektetések lehetőséget kínálnak arra, hogy tőzsdei részvények és kötvények vásárlása nélkül érjünk el hozamot. A befektető például részesedést szerezhet egy magánvállalatban, majd annak eladásából profitálhat, kamat fejében kölcsönt nyújthat egy vállalkozásnak, vagy bérbeadásból származó bevételért ingatlanba fektethet. A tőzsdén kereskedett eszközökkel ellentétben az ilyen befektetések értéke gyakran egy adott vállalkozás vagy projekt teljesítményétől függ, nem pedig a napi piaci árfolyam-ingadozásoktól.

Egy másik lehetőséget a hedge fundok jelentenek, amelyek összetett kereskedési stratégiákat alkalmaznak. Egyes eszközöket megvásárolhatnak, miközben mások árfolyamának esésére fogadnak, így a tőzsdei eladási hullámok idején is nyereségre törekednek. Az alternatív befektetések közé tartozik az arany, a műalkotások és a gyűjteményi tárgyak is. Ezeknél a profit fő forrása általában az eszköz értékének növekedése. Egy ritka festmény például néhány év alatt jelentősen felértékelődhet, ha nő iránta a gyűjtők érdeklődése.

Bejegyzés megtekintése az X-en Betöltés...

A tweetet a szerző törölte.

De mi mindent elmentettünk 🙂.

A kriptovaluták különleges helyet foglalnak el az alternatív befektetések között. A BNY Wealth adatai szerint a megkérdezett family office-ok 83%-a már befektet digitális eszközökbe, vagy fontolgatja a piacra lépést. Egy évvel korábban ez az arány 74% volt. Sok vagyonos befektető már kialakította a kívánt pozícióját, mások viszont a magas volatilitás miatt inkább figyelik a piacot.

Az infrastruktúra különösen nagy érdeklődésre tart számot. A BNY Wealth tanulmánya szerint a family office-ok 56%-a tervezi, hogy a következő évben növeli kitettségét ebben az ágazatban. A befektetések adatközpontok, erőművek, elektromos hálózatok és más létesítmények finanszírozására irányulnak. A befektetők például számítási kapacitás technológiai vállalatoknak történő bérbeadásával tehetnek szert bevételre. A hosszú távú szerződések viszonylag kiszámítható pénzáramlást biztosítanak, az inflációhoz kötött szerződéses díjkorrekciók pedig segíthetnek ellensúlyozni az áremelkedést.

Az alternatív befektetések további előnye a diverzifikáció, vagyis a tőke megosztása eltérő bevételi forrásokat kínáló eszközök között. Ha például a technológiai részvények árfolyama a jövőbeli bevételekkel kapcsolatos aggodalmak miatt esik, az ingatlanokból származó bérleti díjak vagy az üzleti hitelek kamata továbbra is befolyhat. Az ilyen befektetések hozama azonban attól függ, hogy a bérlők és az adósok teljesíteni tudják-e kötelezettségeiket, nem csupán a tőzsdei folyamatoktól.

Érdemes a hétköznapi befektetőknek is követniük a milliárdosok stratégiáját?

Az alternatív befektetések legfőbb kihívása a hétköznapi befektetők számára a hozzáférhetőség. Míg tőzsdei részvények akár néhány dollárért is vásárolhatók, a magánvállalatokba és infrastrukturális projektekbe történő befektetés gyakran több tízezer vagy akár több százezer dollárt igényel. Emellett sok alaphoz csak minősített befektetők férhetnek hozzá. Az ilyen ügyletek még a szakemberek számára is bonyolultak lehetnek.

További jelentős hátrány az alacsony likviditás. A magánvállalatokba vagy infrastruktúrába fektetett tőke évekre lekötve maradhat. Még az időszakos pénzkivonást ígérő alapok is korlátozhatják a visszaváltást. 2026 elején például egyes magánhitelalapoknál megnőtt a visszaváltási kérelmek száma. A magánpiaci eszközök értékét ráadásul jóval ritkábban állapítják meg, mint a tőzsdén jegyzett értékpapírokét, így a tényleges veszteségek nem feltétlenül válnak azonnal nyilvánvalóvá.

A rosszul megválasztott alapkezelő vagy befektetési projekt miatt a pénz elvesztésének kockázata is fennáll. Egy hitelfelvevő csődbe mehet, egy startup nem találhat vevőket a termékére, egy drága adatközpont pedig nem feltétlenül vonz elegendő ügyfelet. A befektetési alapok díjai további költséget jelentenek. Ráadásul több, látszólag eltérő befektetés is függhet ugyanattól az ágazattól. Az ingatlan-, infrastruktúra- és magántőkealapokat például egyszerre sújthatja, ha visszaesnek a mesterséges intelligenciába irányuló beruházások.

Ennek ellenére egyes alternatív eszközök korlátozott tőkével rendelkező befektetők számára is elérhetők. A kisbefektetők tőzsdén kereskedett alapokon keresztül szerezhetnek kitettséget az aranyra, REIT-eken keresztül fektethetnek ingatlanba, vagy közvetlenül vásárolhatnak kriptovalutákat. Léteznek infrastruktúra-vállalatokba fektető ETF-ek is. Ezek részvényeinek megvásárlása azonban nem egyenértékű a projektek közvetlen finanszírozásával: az értékpapírok a tőzsdén forognak, és más részvényekkel együtt veszíthetnek értékükből.

A milliárdosok és a hétköznapi befektetők között nem csupán a rendelkezésükre álló tőke mennyisége a fő különbség, hanem az is, hogy képesek éveket várni a hozamra. A vagyonos családok megengedhetik maguknak, hogy erőmű építésébe vagy startup fejlesztésébe fektessenek, majd tíz évet várjanak a nyereségre. A kisbefektetők számára ez a stratégia komoly likviditási problémákat okozhat. Ezért az alternatív eszközök kiválasztásakor fontosabb megérteni, hogy mikor és milyen feltételekkel lehet visszaszerezni a befektetett tőkét, mint kizárólag a lehetséges hozamokra összpontosítani.