MNB kamattartás előtt, a piac az euróbevezetési jelzésekre figyel

Traders Union
Minden hír
Pénzügyi hírek
MNB kamattartás, eurójelzések

Minden hír

Vezető hírek

Szerkesztők kedvencei

Részvények

Kriptovaluták

Gazdaság

Devizák

Árupiacok

Piaci hangok

Dan Blystone

27.04.2026

MNB kamattartás előtt, a piac az euróbevezetési jelzésekre figyel — MNB kamat, euró fókusz

A februári kamatcsökkentés után a közel-keleti konfliktus, a magas energiaárak és a romló növekedési kilátások ismét óvatosságra késztetik a Magyar Nemzeti Bankot. A keddi döntésnél ezért a 6,25%-os alapkamat várhatóan változatlan marad, miközben a befektetők figyelme egyre inkább az új kormány euróbevezetési terveire és a forint erősödésére irányul.

Kiemelések

Az MNB várhatóan változatlanul hagyja a 6,25%-os alapkamatot a közel-keleti konfliktus miatt fennálló külső kockázatok és inflációs nyomás miatt.
A forint a választások után erősödött, az euróárfolyam múlt héten 360-at tesztelt, elemzők akár 350-es szintet is elképzelhetőnek tartanak a következő hónapokban.
A piac kiemelten figyel az MNB kommunikációjára a Tisza Párt euróbevezetési terveiről és arra, hogy a jegybank meddig tolerálja a forint további erősödését.

Kamatdöntés és jegybanki üzenetek

Mint arról a Portfolio.hu beszámolt, az elemzői konszenzus szerint a Monetáris Tanács most változatlanul hagyja a 6,25%-os alapkamatot, és csak egy szakértő számít 25 bázispontos csökkentésre.

A kivárást elsősorban a közel-keleti konfliktus bizonytalan kimenetele indokolja. Az MNB friss Inflációs jelentése magasabb áremelkedési pályával és alacsonyabb GDP-növekedéssel számol, miközben az energiaárak továbbra is magasak, a Brent olaj ára pedig 100 dollár fölé emelkedett a szállítási fennakadások miatt.

Itthon az infláció márciusban 1,8% volt, továbbra is a jegybank 2-4%-os célsávja alatt, de az elemzők a következő hónapokban emelkedést várnak. Több megszólaló szerint az infláció és a forint árfolyama önmagában akár lazítást is lehetővé tenne, ugyanakkor a külső kockázatok, az iráni helyzet és az európai inflációs nyomás egyelőre nem adnak elég teret újabb kamatvágásra.

A piac számára a kamatszintről szóló döntés mellett az is meghatározó, hogyan értékeli a jegybank a választások utáni helyzetet. Kiemelt figyelem irányul arra, milyen jelzéseket ad az MNB a Tisza Párt gazdaságpolitikájáról, különösen az euró hosszabb távú bevezetésének lehetőségéről, miután Varga Mihály jegybankelnök és Kármán András pénzügyminiszter-jelölt hivatalos közlés szerint rendszeres egyeztetésben állapodott meg.

Forinterősödés és piaci következmények

A parlamenti választások óta a forint számottevően erősödik, miközben a magyar állampapírhozamok csökkennek, mert a piac kedvezően fogadja az új kormány kétharmados többségét és a piacbarátabbnak tartott gazdaságpolitikai irányt. Az euró-forint árfolyam a múlt héten a 360-as szintet is tesztelte, és több elemző a következő hónapokban akár 350-es euróárfolyamot is elképzelhetőnek tart.

Ez ugyan segítheti az infláció fékezését, de egyre erősebben felmerül az a kérdés is, hogy mikor válik túl erőssé a magyar deviza. Több szakértő szerint a túlzott forinterősödés ronthatja az exportáló vállalatok, különösen a hazai kkv-k versenyképességét és jövedelmezőségét, ezért a jegybank kommunikációjában az is fontos lesz, lát-e már olyan árfolyamszintet, ahol a forint felértékelődése több gazdasági kárt okoz, mint amennyi inflációs előnyt hoz.

Az elemzők szerint a következő hetekben az is eldőlhet, mennyiben gyűrűzik be a forint erősödése a fogyasztói árakba. Ha ez érdemben javítja az inflációs pályát, az később ismét megnyithatja az utat a monetáris lazítás előtt, de rövid távon a jegybank várhatóan a szigorúbb, kiváró álláspontot tartja fenn.

Korábbi cikkünkben a forint április végi, napon belüli kilengéseit elemeztük az euróval és a dollárral szemben, kiemelve, hogy a piac figyelme az MNB közelgő kamatdöntésére és a várható kormányzati kinevezésekre összpontosult. Arra is rámutattunk, hogy a közel-keleti bizonytalanság és a Hormuzi-szoros körüli helyzet az olajáron keresztül erősíti az inflációs és volatilitási kockázatokat, ami érzékennyé teheti a forintot a jegybanki üzenetekre és a globális hangulatváltásokra.

Ez az anyag harmadik felek véleményét tartalmazhatja, a weboldalon található adatok és információk egyike sem minősül befektetési tanácsnak a Jogi nyilatkozatunk szerint. Bár szigorú Szerkesztői Integritást követünk, ez a bejegyzés tartalmazhat hivatkozásokat partnereink termékeire.

Tetszett a cikk?